# Los rendimientos del Tesoro alcanzan mínimos de 4 semanas a medida que las apuestas de recortes de tasas se disparan

El mercado de bonos nos acaba de dar una señal bastante clara: se avecinan recortes de tasas. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a diez años cayeron 3.6 puntos básicos al 4.002% el martes, marcando el cierre más bajo desde finales de octubre, mientras los inversores se lanzan a los bonos ante el creciente aumento de probabilidades de un alivio de la Fed.

Esto es lo que asustó al mercado:

**Los datos resultaron más débiles de lo esperado:**
- Las ventas minoristas de EE. UU. fueron más bajas de lo previsto en septiembre
- Los empleadores del sector privado están perdiendo empleos más rápido: ADP mostró una pérdida promedio semanal de 13,500 durante las últimas 4 semanas ( frente a 2,500 anteriores )
- La confianza del consumidor se desplomó: el índice colapsó a 88.7 en noviembre desde 95.5 en octubre, mucho peor de lo previsto que era 93.3
- Los precios de producción se mantuvieron estables como se esperaba, pero el panorama general grita desaceleración

**La puerta de la Fed acaba de abrirse más:**
La herramienta CME FedWatch ahora está valorando en un 82.7% la probabilidad de un nuevo recorte de tasas del 0.25% el próximo mes, frente al 50.1% de hace una semana. Eso es un cambio masivo en las expectativas.

**Qué está impulsando al alza los bonos:**
No es solo la debilidad económica. Las recientes señales dovish de los funcionarios de la Fed han convencido a los traders de que el banco central está listo para frenar las subidas de tasas. La subasta de bonos del Tesoro a cinco años de $70 miles de millones de este mes también mostró una demanda superior a la media, lo que demuestra el apetito institucional por los ingresos fijos.

**¿Qué sigue:** Se publicarán los pedidos de bienes duraderos y las solicitudes de desempleo el miércoles antes del día de Acción de Gracias. Los comerciantes están atentos a cualquier señal de que el mercado laboral se esté deteriorando aún más, lo que consolidaría el argumento a favor de recortes en las tasas.

En resumen: los toros de bonos están en control y la curva de rendimientos está valorando un escenario de aterrizaje más suave. Observa de cerca los datos laborales.