Reserva de $1.44B USD de la estrategia: De comprador de Bitcoin a institución de finanzas digitales

Fuente: CryptoTicker Título Original: Bitcoin a la baja, estrategia compra más Enlace original: https://cryptoticker.io/en/bitcoin-down-strategy-buys-more/

Cuando una empresa que ya posee más bitcoin que la mayoría de los países compra silenciosamente aún más, sabes que algo grande se está cocinando.

La estrategia (, anteriormente MicroStrategy), acaba de añadir otros 130 BTC a su bóveda y, lo que es más importante, creó una reserva masiva de $1.44 mil millones USD para estabilizar los dividendos y los pagos de deuda. Esto no es solo otra actualización del tesoro. Es una señal de que la estrategia está evolucionando de un balance general centrado en bitcoin a una institución de finanzas digitales completamente desarrollada, diseñada para sobrevivir a la volatilidad, seguir acumulando y remodelar la forma en que operan los tesoros corporativos en un mundo impulsado por las criptomonedas.

¿Qué compró Strategy esta vez?

Entre el 17 de noviembre y el 30 de noviembre, Strategy compró 130 bitcoins más por aproximadamente 11.7 millones de dólares a un precio promedio de entrada de 89,960. Esto lleva el total de la compañía a 650,000 BTC, que valen casi $56 mil millones a precios actuales.

Para poner eso en contexto, Strategy ahora controla más del 3 por ciento del suministro total de bitcoin. A lo largo de todas sus compras, el costo promedio de la empresa se sitúa en $74,436, lo que aún le deja con $7.6 mil millones en ganancias no realizadas, incluso después de la última caída del mercado.

Estas compras no se financiaron con efectivo disponible. En cambio, la firma utilizó su programa de capital (ATM) en el mercado, vendiendo más de 8.2 millones de acciones de MSTR por 1.48 mil millones de dólares durante el período de dos semanas.

¿Por qué una nueva reserva de $1.44 mil millones USD?

Esta es la parte que cambia la narrativa. Por primera vez, Strategy ha creado una reserva de USD dedicada: un fondo de $1.44 mil millones reservado específicamente para pagar dividendos sobre sus acciones preferentes y cubrir las obligaciones de intereses de su deuda.

La estrategia dice que el plan es mantener suficientes dólares a mano para cubrir al menos doce meses de compromisos de dividendos, y eventualmente extender ese margen a dos años o más.

En términos simples, están construyendo un colchón de efectivo para que nunca tengan que vender bitcoin para cumplir con las obligaciones corporativas tradicionales. Ese movimiento también les da la flexibilidad para seguir comprando BTC independientemente de la turbulencia del mercado a corto plazo.

Michael Saylor lo enmarcó de manera clara: construir una reserva en USD al lado de la reserva en BTC ayuda a la empresa a mantenerse líquida, estable y agresiva incluso cuando el mercado se vuelve complicado.

Cómo la estrategia está financiando este cambio

La mayor parte de la reserva en USD se construyó a partir de las últimas ventas de acciones de cajeros automáticos. A pesar de la debilidad del mercado, la compañía todavía tiene más de $13.3 mil millones de capacidad potencial de emisión de acciones de MSTR restantes y una capacidad no utilizada de $30.2 mil millones a través de sus programas de acciones preferentes.

Curiosamente, no se anunciaron compras la semana pasada, lo que llevó a algunos observadores a pensar que la Estrategia había pausado su acumulación semanal. La presentación del lunes muestra que la compra simplemente ocurrió de manera silenciosa dentro de la ventana del 17 al 30 de noviembre.

Por qué la compra importa ahora mismo

Dos semanas antes, la Estrategia ya había realizado una de sus compras más grandes del año: 8,178 BTC por $835.6 millones. Eso hizo que esta adición más pequeña pareciera más estratégica que oportunista.

Este cambio también se ajusta a las últimas insinuaciones públicas de Saylor. En lugar de presumir de nuevas compras de bitcoin, insinuó una actualización de gráfico preguntando, ¿Qué pasaría si empezamos a agregar puntos verdes? — casi con toda seguridad un guiño a la nueva reserva en USD.

En pocas palabras, Strategy ya no es solo una máquina de adquisición de bitcoin. Se está posicionando como la primera institución crediticia respaldada por bitcoin en el mundo.

Dónde se Encuentra la Estrategia Entre los Tenedores de Tesorería de Bitcoin

El panorama más amplio se está saturando. Según informes, 195 empresas públicas ahora tienen bitcoin en sus balances. Pero la estrategia sigue muy por delante del resto.

Principales competidores y sus tenencias de BTC:

• MARA: 53,250
• Veintiuno ( respaldado por Tether ): 43,514
• Metaplanet: 30,823
• Adam Back: 30,021
• Bitcoin Standard Treasury Co.: 24,300
• Alcista: 19,324
• Riot Platforms: 14,548
• Coinbase: 13,011
• Trump Media: 11,542

Sin embargo, incluso a medida que crece el número de tenedores, las valoraciones de capital del sector se han enfriado. Muchas acciones vinculadas a tesorerías han caído drásticamente desde sus máximos de verano. La propia acción de Strategy está 61 por ciento más baja que en julio y ahora se negocia cerca de su valor neto de activos con un mNAV de 0.9.

¿Eliminará MSCI la estrategia de sus índices?

Esto se ha convertido en un punto importante de debate. JPMorgan advirtió que la eliminación de los índices MSCI podría desencadenar hasta $2.8 mil millones en salidas. Si otros proveedores de índices siguen el ejemplo de MSCI, las salidas potenciales totales podrían alcanzar $8.8 mil millones.

¿Por qué importa esto? Porque aproximadamente $9 billion de la capitalización de mercado de Strategy está dentro de fondos pasivos. Perder eso dolería.

Saylor, sin sorpresa, no está preocupado. Insiste en que la clasificación de índices no define la misión de la empresa y que su estrategia a largo plazo con Bitcoin no ha cambiado.

La Gran Imagen

El último movimiento de la estrategia no se trata de los 130 BTC. Se trata de señalar madurez y confianza. La empresa ahora está operando con un motor de reserva dual: una parte dinero digital sólido, una parte liquidez tradicional, diseñado para sobrevivir a la volatilidad y seguir acumulando sin interrupción.

Las apuestas están aumentando. El escrutinio está aumentando. Pero el tono de Saylor no ha cambiado: la empresa quiere construir una institución monetaria digital anclada en bitcoin, y esta nueva reserva en USD es el andamiaje en torno a esa visión.

A medida que el bitcoin disminuye y los mercados de acciones tambalean, la estrategia se está preparando para el próximo ciclo, sin reaccionar al actual.