El verdadero generador de dinero detrás de la empresa de robots quirúrgicos ISRG

El robot quirúrgico Da Vinci se vende bien, pero este no es realmente el árbol de dinero de la empresa Da Vinci (ISRG).

Datos Clave:

• Las ventas del sistema solo representan el 25% de los ingresos totales
• Los insumos y accesorios quirúrgicos representan el 60% de los ingresos
• El volumen de operaciones en el tercer trimestre de 2025 creció un 20% en comparación interanual, mientras que la instalación de nuevas máquinas solo aumentó un 13%

Lógica principal: Cada máquina se vende una vez con ganancias, pero cada cirugía requiere consumibles: esa es la clave para un negocio continuo.

Hace diez años, las ventas de máquinas representaban el 30% de los ingresos. Siguiendo esta tendencia, en diez años podrían representar solo el 20%, mientras que los consumibles y servicios alcanzarían el 80%. Es como las primas de las compañías de seguros: la inversión inicial depende de las ventas de máquinas, pero las ganancias posteriores provienen de la renovación de consumibles.

Estado de la valoración: P/E de hasta 72 veces, parece caro, pero así es como se juega con las acciones de crecimiento. El problema no está en si el precio es caro o no, sino en si este ciclo de consumo puede seguir girando. Según los datos, la tasa de crecimiento de procedimientos supera la tasa de crecimiento de instalaciones, lo que indica que las máquinas existentes están funcionando a un ritmo acelerado; esta es una buena señal.

Si miramos a esta empresa en un horizonte de diez años, no nos concentremos solo en las ventas de máquinas, sino que debemos observar el impulso de crecimiento de los consumibles.