# Alto rendimiento ≠ Rendimiento seguro: Por qué el 14% de dividendo de AGNC podría ser una trampa

AGNC Investment parece increíble en papel—14% de rendimiento por dividendo, 10 veces más que el S&P 500. Pero aquí está el giro: este REIT ha recortado su dividendo 4 veces desde 2014 ( de $0.22 a $0.12 por acción ).

¿Por qué? AGNC solo apuesta por valores respaldados por hipotecas de agencias utilizando un alto apalancamiento. Cuando los rendimientos caen por debajo de su costo de capital, siguen recortes en el dividendo. Alta recompensa, alto riesgo.

Starwood Property Trust (11% de rendimiento) juega un juego diferente:
- 53% préstamos para bienes raíces comerciales
- 19% propiedad directa ( oficinas médicas, vivienda )
- 10% préstamo de infraestructura
- Adquirió recientemente Fundamental Income por 2.2B$, añadiendo diversas propiedades de arrendamiento neto.

¿La sorpresa? Starwood mantuvo su tasa de dividendo durante más de 10 años, nunca la redujo una vez. Mismo modelo de REIT hipotecario, pero lo suficientemente diversificado para evitar la trampa del apalancamiento.

Conclusión: AGNC persigue retornos, Starwood construye estabilidad. Para los inversores en ingresos que duermen tranquilos por la noche, uno es claramente mejor que el otro.