La reunión del próximo miércoles podría ser más importante de lo que cualquier persona imagina.

El 1 de diciembre, Powell asistirá a un evento en Stanford en conmemoración de Schultz, pero no esperes que revele algo: actualmente estamos en el período de silencio antes de la decisión sobre las tasas de interés, según las reglas no puede hablar de la economía, y mucho menos mencionar la dirección de la política. En otras palabras, antes del miércoles de la próxima semana, no escucharás ningún rumor oficial.

No hay nuevas señales, el mercado se mueve más rápido. Los traders ya han votado con sus pies: cerca del 90% cree que esta vez se reducirá en 25 puntos básicos. La reducción de tasas en sí no tiene mucho misterio, lo que realmente vale la pena observar es el gráfico de puntos que se publicará después de la reunión.

Esa imagen te dirá cómo la Reserva Federal ve la tendencia de las tasas de interés para 2026: si planea cambiar pronto de rumbo o si está preparada para mantener un entorno de bajas tasas por más tiempo. Esa es la respuesta que todos quieren saber.

¿Por qué esta reunión es diferente? Porque la reducción continua de las tasas de interés significa que la Reserva Federal está asumiendo que la economía está desacelerándose moderadamente. Si el gráfico de puntos emite señales más dovish, la dirección del dólar, la liquidez global, la lógica de precios de las acciones estadounidenses, el oro e incluso los activos criptográficos tendrán que reevaluarse.

Para el mercado de criptomonedas, la semana pasada ya había anticipado las expectativas de recortes de tasas. Si el gráfico de puntos es lo suficientemente dovish, es posible que el flujo de fondos se caliente una vez más antes de fin de año; pero si la actitud de la Reserva Federal no es tan moderada, a corto plazo podría haber un rápido retroceso tras la "realización de expectativas". Así es el mercado, las subidas y bajadas a menudo ocurren en un instante.

En pocas palabras, la clave esta vez no es lo que Powell diga, sino lo que no diga—y cómo el mercado interpretará la información que revela el gráfico de puntos detrás del período de silencio.

¿Cómo se moverán los activos de 2025 a 2026? Las pistas pueden estar ocultas en esa imagen.