Las encuestas de manufactura de EE. UU. de noviembre acaban de Soltar, y los números no son buenos. La debilidad persiste en todos los ámbitos, reavivando esos incómodos susurros de estanflación que creíamos haber dejado atrás.

Para los mercados de criptomonedas que ya navegan en la incertidumbre, esto añade otra capa. Cuando los indicadores económicos tradicionales emiten señales de advertencia como esta, los activos de riesgo históricamente sienten primero las sacudidas. La desaceleración manufacturera no es solo un problema en el suelo de la fábrica, es un cambio de sentimiento que se propaga a través de cada clase de activo.

Los escenarios de estanflación son particularmente complicados: el crecimiento se desacelera mientras la inflación se mantiene obstinada, dejando a los bancos centrales en una encrucijada de políticas. Vale la pena observar cómo se desarrolla esto al final del año.