Los precios del cacao acaban de caer drásticamente: los contratos de diciembre de ICE NY bajaron un 0.62%, mientras que Londres cayó un 1.47% después de que Trump anunciara la Soltar de aranceles sobre productos no estadounidenses como el cacao. Pero giro inesperado: el cacao brasileño aún enfrenta un arancel de seguridad nacional del 40%.

Aquí está el lado de la oferta: Costa de Marfil (el productor número 1 del mundo) envió 516k MT de octubre a noviembre, una disminución del 5.7% interanual. Suena optimista, ¿verdad? No—los agricultores están reportando cosechas abundantes gracias a un clima favorable. Los datos de Mondelez muestran que el conteo de vainas de cacao en África Occidental es un 7% superior al promedio de 5 años.

La demanda también es débil. Las ventas de chocolate de Halloween de Hershey fracasaron (Halloween = 18% de las ventas anuales de dulces en EE. UU. ). Las moliendas de cacao de Asia en el tercer trimestre colapsaron un 17% interanual a niveles mínimos de 9 años, y Europa cayó un 4.8% a niveles mínimos de 10 años.

¿La buena noticia? Las existencias de ICE alcanzaron un mínimo de 7.75 meses en 1.77M de bolsas, y se proyecta que la producción de cacao de Nigeria disminuirá un 11% el próximo año. ICCO espera un superávit global de 142k MT para 2024/25—el primero en cuatro años después de un déficit histórico de 494k MT la temporada pasada.

En resumen: Alivio arancelario + exceso de oferta + debilidad de la demanda = presión sobre los precios. Observe los niveles de inventario; son el último soporte.