# La Fed pasa de ser halcón a paloma, el aumento del dólar se ve obstaculizado, los metales preciosos se fortalecen a contrapelo

El índice del dólar estadounidense (DXY) subió ligeramente un 0.06% hoy, principalmente gracias al apoyo de la debilidad del yen, pero la tendencia alcista se vio limitada por varios factores:

**Cambio en la política de la Reserva Federal llama la atención**
El funcionario de la Reserva Federal, Waller, hizo declaraciones ayer, abogando por una reducción de tasas de 25 puntos básicos en diciembre, lo que enfrió directamente el entusiasmo por el dólar. Actualmente, el mercado otorga un 70% de probabilidad a un recorte de tasas en la reunión del FOMC de diciembre (9-10 de diciembre). Una vez que la reducción de tasas se convierta en un hecho, será difícil que el dólar continúe fuerte.

**El euro rebota ligeramente, pero la energía es insuficiente**
EUR/USD sube un 0.08%. El secretario general de la OTAN, Jens Stoltenberg, expresó confianza en que se logre un acuerdo de paz en Ucrania, señalando que Rusia "está en un aprieto" (con pérdidas de 20,000 soldados al mes), lo que dio algo de aliento al euro. Sin embargo, la confianza empresarial IFO de Alemania en noviembre cayó inesperadamente a 88.1 (por debajo de la expectativa de 88.5), limitando el espacio para una recuperación. La valoración del mercado para una reducción de tasas del BCE el 18 de diciembre es solo del 2%.

**El yen japonés enfrenta una fuerte presión, los metales preciosos aprovechan para repuntar**
El USD/JPY subió un 0.38%, el yen no pudo mantenerse bajo la presión del paquete de estímulo de 17.7 billones de yenes del gobierno japonés (superando los 13.9 billones del año pasado), tocando justo el nivel cercano al máximo de 10 meses del viernes pasado. La probabilidad de un aumento de tasas por parte del BOJ el 19 de diciembre es solo del 23%.

En cuanto a los metales preciosos, el oro/plata se fortaleció después de caer en la sesión de la mañana: el oro COMEX de diciembre subió un 0.21% y la plata un 0.19%. Los comentarios dovish de Waller activaron la compra de refugio seguro, junto con la continua acumulación de reservas por parte de los bancos centrales globales (las reservas de oro del Banco Central de China aumentaron a 74.09 millones de onzas en octubre, aumentando durante 12 meses consecutivos; en el tercer trimestre, los bancos centrales globales compraron 220 toneladas de oro, un aumento del 28% en comparación con el trimestre anterior), lo que proporcionó soporte a los metales preciosos.

**Puntos clave**: La palabra clave de este movimiento del mercado es "inversión de políticas" - un cambio de expectativas de endurecimiento a flexibilización, el dólar pierde popularidad, y los metales preciosos y las monedas débiles vuelven a ser favorecidos. El juego del mercado apenas comienza antes de la reunión de políticas de diciembre.