¿El mercado de bonos finalmente se está volviendo interesante? Aquí está el porqué los Tesoros de larga duración podrían aumentar.

2022 fue brutal para los bonos: el Índice Total de Bonos se desplomó un 13%, el peor año desde 1972. Dos años después, los rendimientos siguen estancados. Pero las cosas podrían estar finalmente cambiando.

La Configuración

La Reserva Federal ha mantenido las tasas altas para combatir la inflación, manteniendo a todos pegados a las acciones de IA en su lugar. Pero mira más de cerca los datos:

• El mercado laboral está quebrándose: La contratación se ha estabilizado. Los empleos en el sector privado de ADP cayeron en 3 de los últimos 5 meses, bajando de un promedio de más de 100k adiciones mensuales. Las solicitudes de desempleo están aumentando.
• Wall Street se está poniendo nervioso: Grandes bancos advierten sobre las valoraciones tecnológicas exorbitantes.
• Precios de futuros de la Fed anticipando recortes de tasas: El mercado espera hasta 3 recortes más para finales de 2026.

Cuando el empleo se desacelera, la Fed típicamente baja las tasas para estimular. ¿Y cuando las tasas caen? Los bonos a largo plazo absolutamente se disparan.

Por qué TLT (20+ Year Treasury ETF) podría ser la opción

Los bonos a largo plazo son máquinas sensibles a las tasas. TLT tiene una duración de aproximadamente 16 años, lo que significa que cada caída del 1% en las tasas = potencial ganancia de precio del 16%. Eso no es un error tipográfico.

¿Por qué TLT específicamente?

• $50B en activos: Masivo, líquido, márgenes de negociación ajustados
• 0.15% ratio de gastos: Muy barato
• Imán de refugio seguro: Cuando el miedo golpea los mercados, los bonos del Tesoro son el primer lugar al que se dirige el dinero

El caso alcista

Dos razones para ver esto:

1. Lógica económica: Empleo en desaceleración + recortes de tasas de la Fed = los bonos superan
2. Comercio de sentimiento: Incertidumbre del mercado = huida hacia la seguridad = rally de los bonos del Tesoro

Esto aún no está sucediendo. Pero los inversores en ETF quieren posicionarse antes del movimiento, no después.

Conclusión: El mercado de bonos ha estado dormido durante más de 2 años. Si el empleo sigue deteriorándose y la Fed realmente recorta, los bonos del Tesoro a largo plazo podrían ser la operación dormida de la que nadie está hablando.