# ¿Ha llegado realmente la burbuja de encriptación? Los datos on-chain hablan

BTC se acerca a los 120,000 dólares, SOL/ETH/XRP se han duplicado en los últimos seis meses, la expresión "burbuja 2.0" está por todas partes. Pero escuchemos qué dicen los datos on-chain —

**¿Por qué el precio está subiendo pero no es una locura?**
- El índice de miedo y codicia es solo 67 (máximo histórico 90+), lejos de lo loco que fue en 2021.
- El interés de búsqueda de BTC, por el contrario, se encuentra en niveles bajos, sin señales de que los pequeños inversores estén entrando de forma masiva.
- El nivel de apalancamiento es mucho más bajo que en 2021, el riesgo de liquidación no es alto

**Las instituciones están tomando posiciones en silencio**: el ETF de BTC al contado ha acumulado 50 mil millones de dólares en los últimos 18 meses, este dinero está bloqueado en billeteras frías generando intereses, no es el juego de los especuladores.

**Lo más importante es que hay fundamentos**: Las tarifas de la red de Solana y los ingresos de las aplicaciones alcanzan máximos históricos, XRP está en la tokenización de bonos del gobierno y herramientas de cumplimiento bancario, esto no es solo especulación: las monedas están siendo utilizadas.

¿Meme coin? Solo 640 mil millones de valoración, es una fracción del total de 3.7 billones en encriptación.

**Conclusión**: Caliente, pero lejos de estar sobrecalentado. La liquidez macroeconómica sigue siendo laxa, y las políticas son amigables, hay oportunidades. Pero no te dejes asustar por la palabra "burbuja"; la temperatura del mercado actual no está ni cerca del nivel de 2021.