#美联储恢复降息进程 ¿La Reserva Federal (FED) se ha "desgarrado" internamente? Esta vez es diferente: el debate entre los PI y los halcones se ha puesto directamente sobre la mesa, con un nivel de apertura mucho más alto que en los años anteriores.

¿Por qué es así? En pocas palabras, los datos están en conflicto. La inflación no está disminuyendo tan rápido, pero el mercado laboral se mantiene bastante resistente, lo que ha llevado a discrepancias en el juicio de riesgo por parte de los responsables de la toma de decisiones. Más crucial aún, las tasas de interés ya están cerca de un nivel neutral. ¿Seguir bajando? Los rendimientos marginales están disminuyendo, pero los efectos secundarios se están acumulando. Esto ha hecho que cada responsable de la toma de decisiones deba ser mucho más cauteloso.

¿Qué le preocupa al mercado? En pocas palabras, teme que la política de la Reserva Federal (FED) sea llevada por la nariz por presiones a corto plazo, ya sean presiones políticas o emociones del mercado. Sin embargo, a partir de esta divergencia, los presidentes de las reservas regionales que se oponen a la reducción de tasas parecen tener una postura más tradicional de "halcones de inflación". Los que apoyan la reducción de tasas están más preocupados por los riesgos laborales. Actualmente, no parece haber evidencias claras de intervención política.

La situación actual de la Reserva Federal (FED) se asemeja a un acróbata caminando sobre una cuerda floja: a la izquierda hay discrepancias en la evaluación de los riesgos económicos internos, a la derecha hay una urgencia en el mercado por las expectativas de políticas, y debe equilibrar la independencia y la credibilidad, que son dos objetivos a largo plazo. ¿Podrá Powell caminar con estabilidad sobre esta cuerda floja? Estaremos atentos.