Tu saldo de la cuenta se redujo repentinamente en miles, y el impulsor detrás de esto podría no ser un creador de mercado, sino un mensaje de política proveniente de Tokio: el Banco Central de Japón está preparando un pequeño aumento en la Tasa de interés de referencia del 0.25%, y como resultado, todo el mercado de criptomonedas colapsó como fichas de dominó.

En el momento en que abrí el software de mercado, la pantalla llena de rojo me puso nervioso. El Bitcoin ha caído por debajo de la barrera de 90,000 dólares, y el Ethereum lo siguió rápidamente en su caída. ¿Y qué pasa con esas altcoins? Básicamente, la situación es desastrosa. La primera reacción de muchas personas es: ¿hay grandes inversores cosechando ganancias de nuevo? Pero esta vez no es tan simple, el verdadero culpable se esconde en la sala de reuniones del Banco Central japonés.

Se rumorea en el mercado que el Banco Central de Japón podría aumentar la Tasa de interés del 0.25% al 0.5% en diciembre. Podrías pensar, ¿qué tanto puede cambiar un aumento de solo 0.25 puntos? El problema radica aquí: para el mercado de criptomonedas, este pequeño ajuste es como retirar repentinamente los cimientos.

¿Por qué la política del yen puede perturbar el mundo de las criptomonedas? La respuesta está oculta en la locura de arbitraje de los últimos años. Japón ha mantenido durante mucho tiempo una tasa de interés cercana a cero, lo que ha llevado a fondos especulativos de todo el mundo a acudir en masa, tomando prestado yenes a un costo muy bajo, cambiándolos por dólares y luego invirtiendo en activos digitales como Bitcoin y Ethereum. La magnitud de este tipo de operaciones es tan grande que no puedes imaginarlo; el mercado alcista de los últimos años en el mundo de las criptomonedas no podría haber ocurrido sin el impulso del arbitraje del yen.

Pero ahora las reglas del juego han cambiado. Una vez que Japón suba las tasas de interés, el costo de pedir prestado en yenes se disparará de inmediato, y el espacio de arbitraje que antes era seguro desaparecerá al instante. ¿Qué pueden hacer esos fondos apalancados? Solo pueden deshacerse dolorosamente de sus activos encriptados para obtener yenes y pagar sus préstamos. Cuando miles de cuentas venden al mismo tiempo, ¿cómo puede el mercado soportar tal presión de venta? La caída de precios es casi inevitable.

Lo que es aún más preocupante es que el mercado de criptomonedas en sí mismo es un campo de juego de alto apalancamiento. Una pequeña caída en los precios puede desencadenar liquidaciones masivas, lo que a su vez provoca ventas aún más intensas. Una vez que se propaga el pánico, no hay forma de frenar el efecto dominó.

La situación esta vez es especialmente delicada: Japón está restringiendo su política monetaria, mientras que Estados Unidos podría estar aflojando su suministro de dinero. Cuando las políticas de estas dos grandes economías son opuestas, la volatilidad del mercado tiende a amplificarse al máximo. Además, dado que la tasa de apalancamiento en el mercado de criptomonedas es más alta que antes, una vez que colapse, la caída será aún más sorprendente.

Sin embargo, dicho esto, a menudo hay oportunidades escondidas en las caídas. La historia ha demostrado repetidamente que después de una venta masiva por pánico en el mercado, siempre llega un período de recuperación. La clave real es mantener la mentalidad y no entregar tus fichas en el momento de mayor pánico. Después de todo, el agujero más profundo a menudo también es la mejor oportunidad.