Los futuros del café tienen un buen desempeño hoy: el contrato de marzo de arábica sube un 0.57%, y el contrato de enero de robusta se dispara un 2.37%, alcanzando un nuevo máximo en dos semanas.

Hay dos fuerzas detrás: la debilidad del dólar impulsa el precio del arábica, pero el verdadero caballo oscuro es el robusta: la provincia de Dak Lak, el mayor productor de café de Vietnam, ha sido golpeada por fuertes lluvias, lo que ha retrasado la cosecha y, junto con las alertas de lluvia posterior, ha estimulado directamente los precios.

Lo más impactante es la reducción de inventario: el inventario de Arábica de ICE cayó a un mínimo de 1.75 años (396,500 sacos), y el inventario de Robusta cayó a un mínimo de 4 meses. La razón es dolorosa: Estados Unidos impuso un arancel del 40% al café brasileño, lo que llevó a los importadores a cancelar pedidos de manera frenética. De agosto a octubre, las importaciones de café de Brasil a Estados Unidos cayeron un 52% en comparación interanual.

Pero también hay presión: se espera que Brasil aumente la producción en un 29% en el año 2026/27, y la producción de Vietnam en 2025/26 podría alcanzar un máximo de 4 años (17.6 millones de toneladas), lo que mantiene el suministro global algo relajado.

En la actualidad, el clima + los aranceles + la tensión de inventarios son los tres caballos de apoyo para los precios, pero las expectativas de aumento en el lado de la oferta siguen siendo una presión a largo plazo.