Detrás de las ganancias mensuales de 500 millones de dólares de Tether: ¿es suficiente la tasa de sobre-colateralización?

【Bloquear律动】vi un dato interesante: el CEO de Tether reveló que tienen bonos del tesoro estadounidense que les generan alrededor de 500 millones de dólares al mes. Esta tasa de rentabilidad es realmente exagerada.

Sin embargo, un grande salió a echar agua fría. Tiene razón: que Tether gane mucho es una cosa, pero cómo se determinan las políticas de dividendos y los estándares de sobrecolateralización es otra cosa. Dices que tu tasa de colateralización es alta, pero ¿en qué tipo de activos y volatilidad se basa para establecerlo? Nadie aclara esos detalles.

La cuestión clave aquí es: si el lado de las deudas de Tether está compuesto completamente por dólares y el lado de los activos también son bonos del gobierno de EE. UU. con buena liquidez, entonces eso sería relativamente estable. Pero si se mezcla un montón de inversiones en fondos privados con mala liquidez, si surge algún problema, el mercado seguramente cuestionará de inmediato si esa “sobrecolateralización” es realmente suficiente para resistir.

Después de todo, la magnitud de USDT está ahí, si realmente ocurre un problema, no solo afectará a una o dos empresas. En cuanto a la transparencia, no es suficiente con solo decir que los números son bonitos, hay que dejar que la gente entienda la estructura de activos.