A partir de mañana, La Reserva Federal (FED) va a dar un gran giro al mercado. El plan de endurecimiento cuantitativo que se inició en 2022 finalmente va a presionar el botón de pausa. En los últimos tres años, el Banco Central ha retirado casi 3 billones de dólares del sistema financiero mediante la reducción de balance: los bonos del gobierno y los activos hipotecarios que vencen simplemente desaparecen sin ser renovados. Esta es también la razón por la cual los activos de riesgo han estado languideciendo en los últimos años; con menos dinero, ¿quién se atreve a invertir a lo grande?

Pero este giro es un poco interesante. La Reserva Federal (FED) no está tratando de abrir el grifo y hacer flexibilización cuantitativa directamente, sino que ha cambiado la forma de hacerlo: el efectivo recuperado de los activos hipotecarios que vencen no se dejará evaporar, sino que se comprará directamente en bonos del gobierno. ¿Suena como pasar de la mano izquierda a la mano derecha? El impacto puede ser significativo.

Piensa en ello, Estados Unidos ahora enfrenta una gran presión en la emisión de deuda pública, y el mercado necesita compradores estables que absorban la oferta. Con lo que ha hecho La Reserva Federal (FED), ha inyectado una demanda continua en el mercado de bonos del Tesoro, lo que naturalmente tiende a reducir los rendimientos. Al bajar los rendimientos, todo el entorno financiero se vuelve más flexible. Aquellas grandes instituciones que antes tenían que comprar bonos del Tesoro a la fuerza, ahora pueden liberar recursos para invertir en otros activos: acciones, materias primas, y por supuesto, también en criptomonedas.

En la industria, esto se llama "flexibilidad suave". La liquidez no ha desaparecido de la nada, sino que ha sido desviada hacia el fondo de bonos del gobierno. Cada mes, los miles de millones de dólares que deberían reducirse naturalmente, ahora permanecerán en el sistema en forma de reinversión. En términos simples: el dinero no se ha vuelto más, sino que ya no se ha vuelto menos, y su dirección es más clara.

Para el mercado de criptomonedas, esto podría ser una señal de inflexión. La liquidez macroeconómica ha tocado fondo y se ha estabilizado, y la aversión al riesgo suele recuperarse.