Recientemente he notado una señal que vale la pena seguir: Japón podría aumentar las tasas de interés en diciembre, y la probabilidad que da el mercado ya ha llegado al cincuenta por ciento.

La lógica central que impulsa las expectativas de esta subida de tasas es en realidad muy directa: el yen ha estado devaluándose, lo que ha llevado a un aumento en los costos de importación, y la inflación importada se ha vuelto cada vez más insostenible, comenzando a afectar la economía japonesa. Hoy, el Banco de Japón tiene un discurso importante, que puede confirmar si realmente se incrementarán las tasas o no.

¿Por qué hay que estar atentos a esto? Recordemos que en julio del año pasado, el Banco de Japón subió inesperadamente las tasas de interés, lo que provocó una explosión en los mercados globales: muchas operaciones de arbitraje en yenes se vieron forzadas a cerrar, y el sector tecnológico de las acciones en EE. UU. lideró las caídas, las oscilaciones de aquel momento aún son memorables. Actualmente, las acciones en EE. UU. están de nuevo en niveles altos, y las preocupaciones sobre la burbuja en el sector de la IA tampoco han desaparecido, así que en estos momentos, siempre es bueno estar alerta.

Sin embargo, dicho esto, esta vez no es tan diferente a la última "sorpresa". El mercado ya tiene ciertas expectativas, y además, esos fondos que antes utilizaban un alto apalancamiento en yenes para especular en acciones estadounidenses también se han reducido bastante. El impacto puede no ser tan fuerte como la última vez, pero aún hay que estar atento a la reacción en cadena del endurecimiento de la liquidez.