La declaración de Strategy esta vez es digna de reflexión.

El CEO Phong Le recientemente dejó claro que la compañía no venderá monedas de manera proactiva, y el enfoque de mantener a largo plazo no ha cambiado. Pero hay una salvedad oculta en sus palabras: si el valor neto por acción de Bitcoin (mNAV) cae por debajo de 1, y al mismo tiempo se bloquean las vías de financiamiento, entonces la venta de BTC se convertirá en "la última opción".

Esta declaración en realidad es bastante contradictoria. Por un lado, enfatiza la fe firme en mantener los activos, y por otro lado, se deja una salida de "operación técnica". En otras palabras, cuando no hay prima y no se puede conseguir préstamos, por el bien de los accionistas, hay que vender si es necesario.

La clave está en dos indicadores: si el mNAV puede mantener la línea psicológica de 1, y si el mercado de capitales aún mantiene la ventana de financiamiento para la estrategia. Ahora, la tolerancia del mercado hacia este tipo de instituciones de asignación parece estar claramente restringiéndose; si algún día se activan realmente estas dos condiciones, el llamado "último recurso" podría llegar más rápido de lo que se imagina.

De todos modos, ya se ha dicho de antemano, así que no se puede considerar una falta de palabra si realmente se actúa en el momento.