La estrategia de Michael Saylor revelada: cuándo podría finalmente vender su Bitcoin

Fuente: ETHNews Título Original: La Estrategia de Michael Saylor Revelada Cuando Podría Finalmente Vender Su Bitcoin Enlace original: El liderazgo de MicroStrategy ha aclarado una de las preguntas más importantes que rodean la estrategia de Bitcoin de la empresa durante la última década: ¿bajo qué condiciones alguna vez vendería?

Según el CEO Phong Le, vender Bitcoin se considera un “último recurso”, y solo ocurriría si las acciones de MicroStrategy cotizan por debajo del valor de sus tenencias en Bitcoin y la compañía no tiene acceso restante a capital.

Esto significa que MicroStrategy no reducirá su posición en Bitcoin a menos que su valor de mercado caiga por debajo de su valor neto de activos (mNAV) y todas las demás vías de financiamiento, capital, deuda u otras herramientas de financiamiento corporativo, no estén disponibles. La compañía sigue considerando su estructura de capital flexible como una ventaja clave que alimenta su acumulación a largo plazo de BTC.

Contexto del Mercado Detrás de la Declaración

La claridad llega después de que MicroStrategy alcanzara un hito raro el 14 de noviembre de 2025, cuando su mNAV cayó por debajo de 1 por primera vez. En términos simples, la acción se estaba negociando a un precio más bajo que el Bitcoin que posee, incluso después de restar las deudas de la empresa.

Este descuento apareció durante un amplio sacudimiento del mercado que empujó a Bitcoin a sus niveles más bajos desde mayo de 2025, lo que trajo un renovado escrutinio a la estrategia BTC con alta deuda de MicroStrategy. Los inversores se han vuelto más cautelosos, especialmente a medida que la capacidad de la firma para recaudar nueva deuda o capital se ha estrechado durante la caída.

Por qué vender Bitcoin sigue siendo un “último recurso”

A pesar de la presión, el liderazgo de MicroStrategy deja claro: vender BTC es el absoluto mínimo de su plan de contingencia, no una herramienta operativa.

Varios factores refuerzan esta postura:

• Identidad Estratégica: La acumulación de Bitcoin es la tesis principal a largo plazo de la empresa. Cualquier venta socavaría la visión que Michael Saylor construyó durante los últimos cinco años.
• Opciones de Liquidez Alternativas: MicroStrategy todavía tiene deuda a largo plazo y mantiene la capacidad de recaudar capital a través de ofertas de capital estructurado, herramientas que ha utilizado repetidamente para aumentar su reserva de BTC.
• Señalización del Mercado: Una venta de Bitcoin enviaría un mensaje negativo a los mercados en un momento en que el sentimiento de los inversores ya es frágil. Podría profundizar el descuento de mNAV de la acción y generar dudas más amplias sobre la estrategia de la empresa.

El mensaje de MicroStrategy es inconfundible: Bitcoin sigue siendo el centro de su tesorería corporativa, y la liquidación solo ocurrirá si las condiciones financieras dejan a la empresa sin otra opción. Por ahora, a pesar de la volatilidad del mercado, el compromiso con la acumulación a largo plazo se mantiene intacto.