Hablemos claro: este mercado bajista es más grave de lo que piensas.

He estado reprimiéndome durante varios días, hoy debo decir algunas verdades.

El mercado ya se ha enfriado por completo. Desde la ola de TRUMP, la liquidez ha llegado prácticamente a su punto más bajo. ¿Los pequeños rebotes posteriores? Son solo emociones sosteniéndolos, no son un verdadero mercado alcista.

Hablando de las monedas alternativas, desde el día del TGE han estado cargando deudas. Antes había fieles seguidores dispuestos a mantenerlas sin vender, ¿y ahora? Los que buscan aprovecharse corren por todas partes, los capitalistas de riesgo están ansiosos por salir y los intercambios están cobrando comisiones altas, el equipo del proyecto ha esperado años para esta oportunidad. Surge la pregunta: todos quieren salir, ¿quién se quedará con la carga?

Las monedas MEME fueron consideradas una tabla de salvación. Los pequeños inversores las usaron para luchar contra las monedas de capital de riesgo (VC) con alta FDV, y esta misión se puede considerar cumplida. Sin embargo, la falta de barreras de entrada, la replicación en línea y el llamado “lanzamiento justo” no son más que eso, a largo plazo no retendrán valor. Sin el apoyo de la innovación tecnológica de las monedas de capital de riesgo que van de 0 a 1, las MEME solo quedan en el consumo interno de PVP, y al final toda la industria terminará siendo despojada.

Hablando de los intercambios, antes eran amplificadores de innovación en la cadena. Pero cuando aparecieron nuevos dispositivos como Pumpfun, GMGN y Hyperliquid, el efecto de creación de riqueza fue tan fuerte que los intercambios no pudieron quedarse quietos y comenzaron a hacer “internalización” para salvarse a sí mismos. ¿Y el resultado? Los que vendían palas comenzaron a excavar su propio oro, diluyendo así el significado de todo el ecosistema de la fiebre del oro.

Los que peor lo están pasando son los Builder. ¿Por qué hay tantos proyectos en fila para lanzarse? ¿Por qué nadie quiere tomarse su tiempo para perfeccionar los productos? ¿Por qué toda la culpa se echa a los proyectos y a los VC? Estas preguntas son demasiado complejas y nadie puede dar una respuesta estándar. Pero es un hecho que muchos Builders y VC han abandonado. Lo que es más aterrador que la liquidación es que toda la industria se está vaciando, las personas se van y el té se enfría.

Bueno, hablar demasiado se convierte en quejas.

Pero esa es precisamente la razón por la que siempre he enfatizado la innovación en la cadena: nuestro Crypto ya no es la industria vibrante de antaño. Está enferma, ha envejecido e incluso está bastante enferma.

Solo una verdadera narrativa en la cadena impulsada por la tecnología, comenzando desde cero, puede revitalizar todo.