La expiración de opciones, las salidas de ETF y el estrés macro están alineados, impulsando liquidaciones mientras Bitcoin prueba niveles clave de soporte.
Las liquidaciones superaron los $450 millones mientras Bitcoin, Ethereum, XRP y Solana caían juntos en una venta rápida. La cobertura de riesgos se convirtió en venta forzada después de que una masiva expiración de opciones de criptomonedas afectara duramente las posiciones de los traders.
Al mismo tiempo, el petróleo se disparó en medio de nuevas amenazas en Oriente Medio, alejando aún más a los inversores de activos volátiles. El resultado dejó a las principales monedas cayendo un 6–8% en una semana y aglomerando criptomonedas hacia territorio de sobreventa.
Bitcoin cae mientras la expiración de opciones de $14 mil millones desencadena una ola de liquidaciones de $450 millones
Los mercados enfrentaron un fuerte choque técnico el 27 de marzo cuando Deribit liquidó $14.16 mil millones en opciones de Bitcoin, marcando la mayor expiración trimestral de 2026. El evento eliminó una gran parte de la exposición en el intercambio, borrando casi el 40% de las posiciones abiertas.
El dolor máximo se estableció en $75,000, aproximadamente $9,000 por encima del nivel de negociación real, lo que significa que muchas posiciones alcistas pagaron menos de lo esperado.
_Fuente de la imagen: _Deribit
Bitcoin luego cayó bajo la presión de la desinversión forzada. La moneda cayó aproximadamente un 5% en 24 horas, bajando a $65,720 antes de estabilizarse cerca de $66,457. Las liquidaciones se aceleraron en los lugares apalancados, empujando a más de 122,000 traders fuera de sus posiciones. Las pérdidas totales alcanzaron aproximadamente $451 millones, convirtiendo la expiración en un desencadenante en lugar de un factor de fondo.
La expiración coincidió con el empeoramiento del sentimiento de riesgo global en medio de la amenaza de Irán de bloquear un segundo punto crítico de petróleo. Los informes apuntaron al estrecho de Bab el-Mandeb, una importante puerta de entrada al Mar Rojo que transporta una parte significativa del petróleo marítimo global.
La amenaza llegó mientras el estrecho de Ormuz permanecía efectivamente cerrado desde finales de febrero, reforzando los temores sobre interrupciones en el suministro.
El petróleo subió por encima de $100, alcanzando aproximadamente $103, y el apetito por el riesgo se debilitó de inmediato. Un cambio que importaba a principios de marzo, una rotación de oro a criptomonedas que había apoyado a Bitcoin, se invirtió rápidamente. Los inversores en su lugar rotaron alejándose de las criptomonedas hacia activos más seguros, mientras los traders utilizaban las liquidaciones para cerrar la exposición a cualquier precio disponible.
Las salidas de ETF y la reconfiguración de derivados dejan al mercado de criptomonedas sin apoyo
Los flujos de criptomonedas también enviaron señales bajistas alrededor de la misma ventana. Las salidas de ETF de Bitcoin alcanzaron aproximadamente $171 millones el 26 de marzo. Los ETF de Ethereum registraron salidas de $92.5 millones ese mismo día, extendiendo la racha a una séptima sesión negativa consecutiva.
_Fuente: _SoSoValue
Cuando la demanda de ETF se enfría mientras los derivados se liquidan a gran escala, el soporte en el mercado al contado a menudo lucha por absorber la presión de venta.
En ese entorno, incluso las lecturas de “sobreventa” no evitaron más caídas. El índice de Miedo y Codicia se situó en 23, mientras que el RSI promedio de criptomonedas cayó hacia los altos 30. Ese nivel no ha aparecido a menudo desde el colapso de principios de febrero, sugiriendo que el daño emocional del mercado sigue activo en lugar de desvanecerse.
A partir del 28 de marzo, los precios de cuatro activos principales se veían así: Bitcoin cerca de $66,457, Ethereum alrededor de $2,001, XRP alrededor de $1.33, y Solana alrededor de $83.10. Cada uno siguió una pronunciada caída semanal de aproximadamente 6–8%. Desde los máximos recientes, las caídas oscilaron entre aproximadamente la mitad y más de dos tercios.
Bitcoin cayó de aproximadamente $71,000 al comienzo de la semana a $66,457, un nivel no visto desde principios de marzo. El área de $66,000 atrajo a compradores anteriores, pero el próximo movimiento depende de si el precio puede mantener cierres diarios por encima de ese nivel.
Ethereum cayó por debajo de $2,000 por primera vez desde mediados de 2024, marcando una ruptura técnica importante. XRP cayó a $1.33, lejos de su pico de julio de 2025, a pesar de las recientes afirmaciones de la SEC de que es una mercancía digital. Solana soportó la presión más pronunciada, con el precio bajando aproximadamente un 72% desde su pico.
La presión macro crece mientras las criptomonedas luchan bajo rendimientos, petróleo y salidas de ETF
La venta no solo provino de los gráficos de precios. Varias fuerzas se alinearon para empeorar la presión sobre la demanda apalancada y al contado:
- El estrés vinculado a la guerra mantuvo activas las preocupaciones sobre la inflación.
- Las salidas de ETF redujeron la compra constante durante la volatilidad.
- La mecánica de expiración de opciones forzó a las posiciones a deshacerse rápidamente.
- Rendimientos más altos y un dólar más fuerte drenaron liquidez de operaciones de riesgo.
Las condiciones macro añadieron estructura a la caída. La reunión de la Fed del 18 de marzo revisó su pronóstico de inflación PCE para 2026 del 2.4% al 2.7%, con la revisión al alza descrita como la más grande en ciclos recientes. Ese cambio empujó los recortes de tasas esperados más lejos, y los traders asignaron menos catalizadores a corto plazo.
El rendimiento del Tesoro a 10 años ahora se sitúa cerca del 4.5%, mientras que el índice del dólar subió aproximadamente un 0.57% en la última semana. Cuando los rendimientos suben y el dólar se fortalece, el capital a menudo favorece los bonos sobre las criptomonedas. Añadiendo una sobrecarga arancelaria global del 15% que ha pesado sobre los activos de riesgo desde principios de 2026, los mercados entraron al evento de opciones sin un colchón.
Los mercados de criptomonedas miran la recuperación mientras los riesgos externos continúan dominando
Una recuperación probablemente necesitará primero un cambio externo, ya que los principales impulsores están fuera de las criptomonedas. La desescalada en el conflicto Irán-Israel sigue siendo la palanca más rápida para el sentimiento. Los informes de un alto el fuego a principios de marzo ayudaron a Bitcoin a recuperarse aproximadamente un 16% en cinco días, elevándolo de aproximadamente $63,106 a $73,156.
Los expertos creen que si el petróleo vuelve a caer por debajo de $90, las preocupaciones sobre la inflación podrían enfriarse, dando a la Fed espacio para actuar más temprano. Las acciones y las criptomonedas a menudo reaccionan rápidamente cuando las expectativas de recortes de tasas mejoran, especialmente después de olas de liquidaciones forzadas.
El movimiento regulador puede importar en un cronograma diferente. La Ley CLARITY parece más cerca de una votación en el Senado, con el lenguaje sobre rendimientos de stablecoins supuestamente acordado por los senadores Tillis y Alsobrooks. El Comité Bancario apunta a una revisión a finales de abril.
Si se aprueba, las instituciones pueden obtener reglas más claras que apoyen decisiones de asignación más grandes. El suministro de stablecoins cerca de un récord reportado de $316 mil millones señala que el capital no ha desaparecido completamente de las vías de criptomonedas; puede regresar una vez que las condiciones de riesgo se alivien.
Los traders probablemente juzgarán el “fondo” usando la demanda y el comportamiento del precio, no solo indicadores de sobreventa. Algunas tendencias clave que decidirán este panorama incluyen:
- Ver flujos de ETF positivos durante múltiples sesiones consecutivas.
- Observar a Bitcoin recuperar y mantener $70,000 en lugar de rebotar brevemente.
- Monitorear si $66,000 apoya cierres diarios sin descomposición.
- Rastrear si el volumen de liquidaciones se desvanece a medida que se reconfigura el apalancamiento.
Bitcoin en una encrucijada mientras el soporte de $66K se convierte en un nivel crítico
Por ahora, los impulsores del colapso llegan desde fuera de las criptomonedas—guerra, petróleo, tasas y mecánicas de opciones. Aún así, la pregunta clave sigue siendo si el mercado ha terminado de digerir el choque. La afirmación más amplia: los activos cayeron bruscamente, sin embargo, los flujos de ETF durante el peor tramo no desaparecieron por completo, sugiriendo una presencia institucional.
La acción del precio de Bitcoin probablemente determinará la dirección a corto plazo. Si BTC sube de nuevo hacia $70,000, podría señalar que la presión de venta se ha disipado y que los compradores están dispuestos a aceptar riesgos nuevamente.
Un cierre diario por debajo de $66,000 advertiría que el soporte falló por primera vez desde el colapso de febrero. En ese escenario, la caída podría alcanzar los $50,000, arrastrando probablemente a XRP, Ethereum y Solana con él.
Para los tenedores, el nivel de $66,000 se convierte en el punto de control práctico. Las próximas sesiones pueden revelar si las liquidaciones finalizaron el movimiento, o si los mercados aún necesitan más tiempo para deshacerse.
