El volumen de transacciones de stablecoins en euros se ha reducido a la mitad. ¿Por qué las stablecoins en dólares siguen dominando el mercado cripto?

Noticias de Gate. En 2026, el mercado cripto mantiene la estabilidad y la estructura de las stablecoins sigue inclinándose aún más hacia el dólar estadounidense. Según los datos de Kaiko, el volumen mensual de operaciones en spot de stablecoins denominadas en euros ya ha caído desde cerca de 200 millones de USD a principios de 2024 hasta alrededor de 100 millones de USD, con una contracción evidente de la liquidez. En comparación, el volumen mensual de stablecoins denominadas en dólares sigue manteniéndose en el orden de los billones de USD; la brecha entre ambas se acerca a las 200 veces.

Aunque la Unión Europea ya introdujo en 2023 el marco regulatorio MiCA para proporcionar una vía de cumplimiento para la emisión de stablecoins, la adopción real en el mercado no ha mejorado al mismo ritmo. El análisis considera que las stablecoins en euros, en la práctica, añaden costes de conversión de divisas en las operaciones, pero no aportan ventajas claras, lo que hace que los traders se inclinen más por usar directamente activos denominados en dólares para la liquidación y la asignación de liquidez.

La estructura del mercado también está reforzando esta tendencia. A medida que la administración de Trump impulsa la《Genius Act》, gigantes de las finanzas tradicionales como Visa, Mastercard, Amazon y BlackRock aceleran su despliegue de negocios relacionados con stablecoins, consolidando aún más la posición dominante del dólar en los pagos digitales y la liquidación on-chain. Al mismo tiempo, Tether ya dejó de emitir stablecoins en euros EURT en 2024; su actividad de trading en el pasado estaba muy por debajo de USDT, lo que además refleja una demanda insuficiente.

Sin embargo, el mercado europeo aún tiene expectativas de crecimiento. S&P Global estima que, para 2030, el tamaño de las stablecoins en euros aumentará desde los aproximadamente 650 millones de euros actuales hasta 1.1 mil millones de euros. Varias entidades bancarias, incluidas UniCredit, BNP Paribas y BBVA, están impulsando conjuntamente proyectos de stablecoins en euros, intentando ganarse un lugar en la liquidación a nivel institucional y las finanzas on-chain.

Por ahora, la competencia entre stablecoins ya no es solo un tema de tecnología o regulación, sino que depende, ante todo, de la profundidad de liquidez y de los casos de uso globales. Las stablecoins denominadas en dólares, gracias a su ventaja de entrada y efectos de red, siguen ocupando una posición central en el mercado cripto.