26 de marzo, la compañía de IA militar Shield AI anunció la finalización de una financiación de 2,000 millones de dólares, con una valoración que saltó de 5,3 mil millones de dólares hace un año a 12,7 mil millones de dólares, un aumento del 140%. Los líderes de la inversión no son capitales de riesgo de Silicon Valley, sino los gigantes globales de capital privado Advent International y el departamento de inversión en seguridad y resiliencia de JPMorgan, que invirtieron conjuntamente 1,500 millones de dólares en financiamiento de capital. Según Bloomberg, Blackstone también inyectó 500 millones de dólares en acciones preferentes y se comprometió a 250 millones de dólares en una línea de crédito de extracción diferida.
La financiación de 2,000 millones de dólares en sí no es lo importante, lo importante es quién está escribiendo este cheque. Este es un cambio en la estructura de capital de la tecnología de defensa que está ocurriendo.
Al colocar a Shield AI y a Anduril, que compiten en el mismo sector, en la misma línea de tiempo, la tendencia se vuelve clara de inmediato. En octubre de 2023, la valoración de la Serie F de Shield AI era de 2,700 millones de dólares. Anduril tenía una valoración de aproximadamente 8,500 millones de dólares a finales de 2022 en su Serie E. Para marzo de 2026, Shield AI subió a 12,700 millones de dólares, mientras que Anduril, según TechBuzz AI, busca una nueva ronda de financiación con una valoración de 60,000 millones de dólares. Ambas empresas han logrado aumentar su valoración más de cuatro veces en poco más de dos años.
La pendiente de esta curva se vuelve notablemente más pronunciada en 2025. Según estimaciones de Sacra, se espera que los ingresos de Anduril alcancen los 2,100 millones de dólares en 2025, un aumento del 110% interanual, con ingresos proyectados de 4,300 millones de dólares para 2026. Aunque Shield AI no ha divulgado sus ingresos, según los datos de Tracxn, su financiación acumulada ha superado los 3,000 millones de dólares. La velocidad de aumento de la valoración supera con creces la velocidad de aumento de los ingresos, lo que indica que el mercado ha cambiado a un modo de “expectativa de plataforma” para la valoración de las empresas de IA en defensa; ya no se valora según los ingresos actuales, sino según la posición que puedan ocupar en el sistema de adquisiciones militares en el futuro.
Como referencia, Palantir, la única empresa que ha salido a bolsa en el campo de la IA de defensa, tenía una capitalización de mercado de aproximadamente 22,000 millones de dólares en su OPI en septiembre de 2020. Según su informe financiero del cuarto trimestre, se espera que los ingresos de Palantir alcancen los 1,410 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, un aumento del 70% interanual, y la guía de ingresos para el año fiscal 2026 es de entre 7,180 millones y 7,200 millones de dólares. Para finales de 2025, su capitalización de mercado se espera que supere los 420,000 millones de dólares. El mercado primario y el mercado secundario cuentan la misma historia, solo que la curva de valoración del mercado primario es aún más pronunciada que la de Palantir después de su salida a bolsa.
No solo las expectativas de capital están impulsando el aumento de la valoración. Shield AI tiene líneas de productos concretas: el MQ-35 V-BAT, un dron de reconocimiento de despegue y aterrizaje vertical, ya está en servicio, y el próximo caza autónomo X-BAT se anunciará en octubre de 2025. Según DroneXL, el precio unitario del X-BAT es de aproximadamente 27 millones de dólares, menos de una cuarta parte del F-35, con un alcance de 2,300 millas, sin necesidad de pista, y puede despegar desde un remolque, con producción en masa planificada para 2029.
En febrero de 2026, el motor de IA central de Shield AI, Hivemind, fue seleccionado por la Fuerza Aérea de los Estados Unidos para proporcionar capacidades de autonomía de misión para el dron Fury de Anduril (número YFQ-44A) en el proyecto de aeronave de combate colaborativa (CCA); según The Defense Post, se espera que las demostraciones de vuelo se realicen en los próximos meses. En la misma ronda de financiación, Shield AI también adquirió la empresa de software de simulación de vuelo Aechelon Technology. La tecnología de simulación de Aechelon se había utilizado previamente para entrenar a los pilotos de la fuerza aérea de EE. UU., y tras la adquisición, Shield AI ahora controla los tres aspectos de generación de datos de entrenamiento, algoritmos de vuelo autónomo y plataformas de hardware.
Pero lo que realmente ha hecho que la curva de valoración se vuelva más pronunciada es el cambio estructural en la fuente de financiación. Las primeras rondas de financiación de Shield AI fueron lideradas por capitales de riesgo y socios estratégicos como Andreessen Horowitz y L3Harris. Esta ronda de inversión fue liderada por el gigante de capital privado Advent International y JPMorgan, mientras que Blackstone proporcionó acciones preferentes y financiamiento de deuda. Esto no es un caso aislado.
Según Bisnow, el ejército de EE. UU. ha otorgado contratos para la construcción de centros de datos en dos bases militares a empresas asociadas a Carlyle y KKR, CyrusOne, por 20,000 millones de dólares cada uno, con arrendamientos de 50 años. Según datos de S&P Global, en los primeros dos meses y medio de 2025, el volumen de transacciones de capital privado/riesgo en el ámbito de la aeronáutica y la defensa a nivel mundial alcanzó los 4,270 millones de dólares, de los cuales el 83% fluyó hacia América del Norte. Los gigantes de capital privado ya no solo están haciendo inversiones financieras en el ámbito militar, sino que están comenzando a considerar la infraestructura de defensa como una categoría de activos a largo plazo.
Según datos de PitchBook, en 2025, el volumen de transacciones de capital de riesgo en tecnología de defensa a nivel mundial alcanzó los 49,100 millones de dólares, casi duplicándose respecto a los 27,200 millones de dólares de 2024. Según DefenseNews, la financiación de capital en tecnología de defensa en EE. UU. pasó de 5,000 millones de dólares en 2024 a 14,200 millones de dólares, un aumento de casi 3 veces. Aproximadamente el 87% del capital se dirigió a rondas de crecimiento y etapas avanzadas. Los fondos ya no se destinan a prototipos experimentales, sino a empresas que están listas para la producción en masa. Según estimaciones de JPMorgan, desde 2021, la tecnología de defensa a nivel mundial ha acumulado aproximadamente 130,000 millones de dólares en capital de riesgo.
Detrás de esta afluencia de fondos hay una señal de comprador clara.
Según la solicitud del presupuesto FY2026 del Departamento de Defensa de EE. UU., el Pentágono ha establecido, por primera vez, una línea de presupuesto independiente para IA y sistemas autónomos, con un total de 13,400 millones de dólares. De esta cantidad, los drones aéreos reciben 9,400 millones, representando más del 70%. Las plataformas autónomas marinas reciben 1,700 millones, el software y la integración interdominio 1,200 millones, y los sistemas submarinos 730 millones. Esta es una asignación de IA separada dentro del presupuesto total de 1.01 billones de dólares para el FY2026. Anteriormente, las fuerzas armadas de EE. UU. nunca habían tratado la IA y los sistemas autónomos como una categoría de presupuesto independiente.
El Secretario de Defensa Pete Hegseth dejó claro en un memorando estratégico sobre IA publicado en enero de 2026 que las fuerzas armadas de EE. UU. se convertirán en una “fuerza de combate prioritaria en IA”, y enumeró siete proyectos prioritarios para el FY2026, incluidos enjambres de drones autónomos y sistemas de ejecución de cadena de destrucción impulsados por IA.
El presupuesto de 9,400 millones de dólares para drones aéreos corresponde perfectamente a las líneas de productos centrales de Shield AI y Anduril. El Pentágono no está “explorando” aplicaciones militares de IA, sino que está comprando. El proyecto CCA de la Fuerza Aérea de EE. UU. planea tomar decisiones sobre producción en masa a partir del FY2026.
Cuando el Pentágono utiliza un presupuesto de 13,400 millones de dólares para preparar pedidos de drones de IA, y los capitales privados utilizan arrendamientos de 50 años para tratar las bases militares como infraestructura, la lógica de capital de la tecnología de defensa ha cambiado de un enfoque de capital de riesgo a una asignación de activos a nivel de infraestructura.
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