¿Qué son las opciones?
Los contratos de opciones ofrecidos por Gate son derivados financieros diseñados específicamente para criptomonedas.
Una opción es un contrato acordado entre un comprador y un vendedor.
Después de que el comprador paga al vendedor una suma (conocida como prima), el comprador obtiene el derecho a comprar o vender una cantidad específica del activo subyacente al vendedor, a un precio predeterminado en una fecha futura concreta.
El comprador de la opción puede decidir si ejerce o no la opción al vencimiento, mientras que el vendedor está obligado a cooperar si el comprador decide ejercerla.
¿Qué es el trading simulado?
El trading simulado es una función de Gate que permite a los usuarios operar con contratos de opciones utilizando fondos de demostración en un entorno de trading simulado. La interfaz de trading y los métodos de operación son idénticos a los del trading en vivo, y están claramente marcados como ‘Trading Simulado’.
El trading simulado no implica ningún coste real; los fondos utilizados son proporcionados por la plataforma y se utilizan únicamente con fines de experiencia.
¿Qué significa el nombre de la opción?
Para simplificar la comunicación, las opciones suelen representarse mediante un código con el formato: Mercado-Fecha de vencimiento-Precio de ejercicio-Tipo
- Mercado: El mercado de criptomonedas correspondiente
- Fecha de vencimiento: yymmdd; por ejemplo, 250627 significa 27 de junio de 2025
- Precio de ejercicio: El precio de ejecución predeterminado al vencimiento
- Tipo: C representa una opción Call, P representa una opción Put
Por ejemplo: Una opción con el código BTC-250627-18500-C representa una opción de BTC con fecha de vencimiento 27/06/2025, un precio de ejercicio de 18.500 USDT y es una opción Call.
Terminología común
- Activo subyacente: El activo de criptomoneda especificado en el contrato de opciones
- Prima: La comisión pagada por el comprador de la opción al vendedor para obtener el derecho a ejercer la opción al vencimiento
Compra de opciones Call/Put: Prima = Precio de la orden x ABS(Cantidad de la orden) x Multiplicador del contrato
- Fecha de vencimiento: La última fecha en la que la opción puede ejercerse (para opciones europeas, es la única fecha de ejercicio)
- Precio de ejercicio: El precio específico al que el activo subyacente se compra o vende al vencimiento, según lo acordado en el contrato
- Tipo de opción: Incluye opciones Call y opciones Put
¿Qué son ITM, ATM y OTM?
En el trading de opciones, ITM / ATM / OTM describen la “moneyness” de una opción, es decir, la relación entre el precio actual del subyacente y el precio de ejercicio.
- ATM (At The Money) – Opción en el dinero
- ITM (In The Money) – Opción dentro del dinero
- OTM (Out of The Money) – Opción fuera del dinero
¿Cómo se calculan el valor y el P&L?
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P&L no realizado refleja el beneficio y la pérdida flotantes de las posiciones actuales según el último precio, que fluctúa con los precios de mercado.
Fórmula: P&L no realizado = (Precio de referencia - Precio de entrada) × Multiplicador del contrato × Cantidad -
P&L realizado se refiere a las partes ya liquidadas, incluyendo comisiones de trading y beneficios/pérdidas por cierre manual.
Fórmula: P&L realizado = Comisiones + P&L por cierre -
P&L al vencimiento se determina al vencimiento según el precio de ejercicio y el precio de mercado:
Opciones en el dinero/fuera del dinero: No se ejercen, P&L = 0
Opciones dentro del dinero: Se ejercen automáticamente
P&L Call = ( Precio de liquidación - Precio de ejercicio ) × Multiplicador del contrato × Cantidad de la posición - Comisión de ejercicio - Comisiones
P&L Put = ( Precio de ejercicio - Precio de liquidación ) × Multiplicador del contrato × Cantidad de la posición - Comisión de ejercicio - Comisiones
Nota: El P&L al vencimiento solo calcula los rendimientos de la propia posición y no incluye la prima pagada al comprar la opción.
Todas las opciones en Gate se liquidan en efectivo
Las opciones liquidadas en efectivo significan que al vencimiento o ejercicio, el comprador y el vendedor no entregan físicamente el activo subyacente. En su lugar, los beneficios y pérdidas se liquidan en efectivo según la diferencia entre el precio de mercado y el precio de ejercicio.
Cuando se ejerce un contrato de opción liquidado en efectivo, solo la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio actual se abona en la cuenta del comprador de la opción. Solo se paga el valor en efectivo de esa diferencia.
Al vencimiento:
- Opción Call:
- Si el precio de mercado > precio de ejercicio, el comprador recibe (Precio de mercado - Precio de ejercicio) × Multiplicador del contrato en efectivo.
- Si el precio de mercado ≤ precio de ejercicio, la opción expira sin valor y el comprador pierde la prima.
- Opción Put:
- Si el precio de mercado < precio de ejercicio, el comprador recibe (Precio de ejercicio - Precio de mercado) × Multiplicador del contrato en efectivo.
- Si el precio de mercado ≥ precio de ejercicio, la opción expira sin valor y el comprador pierde la prima.
¿Qué es el margen inicial?
El margen inicial es la cantidad mínima requerida para abrir una posición.
El margen inicial (margen de apertura) es el margen mínimo que un usuario debe pagar al abrir una posición corta en opciones. Se utiliza para cubrir la posible exposición al riesgo y se ajusta dinámicamente según el precio del subyacente, el grado de fuera del dinero (OTM) del precio de ejercicio y la configuración de la tasa de margen del sistema.
Se utiliza para calcular el margen que debe congelarse al abrir una posición:
IM = [max(Tasa de margen₁ × Precio subyacente, Tasa de margen₂ × Precio subyacente − Importe OTM) + Precio de la opción] × Multiplicador del contrato
Ejemplo:
Venta de una opción Call de BTC, precio subyacente $115.000, precio de ejercicio $116.000, precio de la opción $200
Margen inicial ≈ (max(0,1×115.000 , 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5
¿Qué es el margen de mantenimiento?
El margen de mantenimiento es la cantidad mínima requerida para mantener abierta tu posición actual.
El margen de mantenimiento es el nivel mínimo de margen que debe mantenerse en tu cuenta mientras mantienes una posición, para evitar un riesgo excesivo debido a las fluctuaciones del mercado. Si el margen de tu cuenta cae por debajo del requisito de margen de mantenimiento, el sistema activará la liquidación forzosa para limitar más pérdidas.
Margen mínimo requerido durante la tenencia:
MM = (Tasa de margen de mantenimiento × Precio subyacente + Precio de la opción) × Multiplicador del contrato
Ejemplo: Margen de mantenimiento ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25
¿Qué es el precio de liquidación?
El precio de liquidación se genera flotando un cierto porcentaje por encima y por debajo del precio de referencia, resultando en los precios de liquidación más alto y más bajo. El precio flotado por encima del precio de referencia es el precio de liquidación más alto, y el flotado por debajo es el más bajo. Los porcentajes de flotación varían según el contrato de opción.
El precio de liquidación cumple dos funciones:
- Se utiliza para calcular el valor de las posiciones y determinar si su patrimonio es negativo.
- Al reducir posiciones de usuario, si la liquidez del mercado es insuficiente, se utiliza el precio de liquidación para hacerse cargo de parte de la posición del usuario.
¿Qué es la liquidación forzosa?
En cuentas clásicas:
El sistema monitoriza continuamente la tasa de riesgo y el patrimonio de la cuenta. Si el patrimonio al precio de liquidación se vuelve negativo, la cuenta será inmediatamente asumida por el sistema.
Tasa de riesgo ≥100% y supera el periodo de aviso de margen:
- El sistema cancelará primero las órdenes pendientes que ocupan el mayor margen, priorizando la reducción del riesgo.
- Si esto sigue siendo insuficiente, reducirá automáticamente posiciones cortas; si el mercado no puede completar las órdenes, el sistema asumirá las posiciones correspondientes al precio de liquidación.
Durante la cancelación de órdenes o reducción de posiciones, si el patrimonio al precio de liquidación se vuelve negativo, el sistema liquidará inmediatamente todas las posiciones.
Tasa de riesgo ≥100% pero aún dentro del periodo de aviso de margen: No se producirá la liquidación forzosa de inmediato; solo se enviará un recordatorio de aviso de margen.
Tasa de riesgo ≥80%: El sistema enviará una advertencia de riesgo, recordándote añadir margen o reducir posiciones a tiempo.
En modo de cuenta unificada:
Cuando la tasa total de margen de mantenimiento de la cuenta unificada cae al 100% o menos, el sistema activará automáticamente una liquidación forzosa parcial para reducir el riesgo. El proceso es el siguiente:
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Cancelación de órdenes y reducción de posiciones prioritarias
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El sistema cancelará primero las órdenes pendientes que ocupan mayor margen y comprobará si la tasa de margen vuelve a la normalidad.
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Si sigue siendo insuficiente, el sistema liquidará primero las posiciones cortas de opciones por prioridad, y luego reembolsará las deudas de préstamo.
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Durante la liquidación, primero se reducen las posiciones con mayor liquidez y riesgo, utilizando reducciones por lotes para minimizar el impacto en el mercado.
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Ejecución en mercado y al precio de liquidación
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El sistema priorizará la colocación de órdenes en el mercado secundario; si la liquidez del mercado es insuficiente, las posiciones restantes serán asumidas al precio de liquidación.
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Tras cada liquidación, el sistema recalcula la tasa total de margen de mantenimiento de la cuenta. Una vez que vuelva a superar el 100%, la liquidación se detiene y las posiciones restantes pueden mantenerse.
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Gestión de casos especiales
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Si el mercado fluctúa bruscamente, todas las posiciones pueden ser liquidadas o incluso resultar en patrimonio negativo.
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El sistema utilizará el fondo de seguro para cubrir las pérdidas por patrimonio negativo, y podrá iniciar una revisión manual si es necesario.
¿Qué es una orden de mercado?
Una orden de mercado es una forma de realizar una operación que se ejecuta inmediatamente al mejor precio disponible: las órdenes de compra se ejecutan al mejor precio de venta disponible, y las de venta al mejor precio de compra. Si un solo nivel de precio no puede llenar toda la orden, el sistema emparejará automáticamente niveles más profundos del libro de órdenes, y el resultado final se basa en el precio medio ponderado. Si hay insuficiente liquidez, el libro de órdenes desaparece o el precio se desvía demasiado del precio de referencia, la orden de mercado puede estar restringida o ejecutarse parcialmente y luego cancelarse automáticamente.
¿Qué es la función de orden IV?
La orden IV (orden por volatilidad implícita) es una forma de realizar órdenes de opciones utilizando la “volatilidad implícita (IV) en lugar del precio”. Solo necesitas introducir la IV deseada, y el sistema la convertirá automáticamente en el precio correspondiente y la colocará en el libro de órdenes. A medida que el mercado se mueve, la orden siempre se mostrará según la IV que hayas establecido. Las órdenes IV son especialmente adecuadas para traders profesionales, ya que te permiten cotizar por volatilidad en lugar de ajustar repetidamente las órdenes según el precio.
¿Qué es la función de orden avanzada?
La función de orden avanzada proporciona a los traders profesionales un control más preciso sobre las órdenes limitadas, admitiendo diversas reglas de ejecución como Post Only, IOC y FOK. Esto permite a los usuarios elegir estrategias como “solo colocar órdenes sin tomar liquidez”, “ejecución inmediata con cancelación parcial” o “debe ejecutarse completamente de una vez”, lo que permite una lógica de órdenes más flexible, una ejecución más controlable y un mejor rendimiento en comisiones durante el trading.
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