¿Qué es la estrategia TWAP (Time-Weighted Average Price) y cómo funciona?

¿Qué es una orden TWAP (Time-Weighted Average Price)?

TWAP (Time-Weighted Average Price) es una estrategia de ejecución algorítmica que busca lograr un precio de ejecución medio cercano al precio medio ponderado por tiempo durante el periodo definido por el usuario. Se utiliza habitualmente para reducir el impacto de mercado de órdenes de gran volumen, dividiéndolas en cantidades menores y ejecutándolas a intervalos de tiempo fijos.

El precio medio ponderado por tiempo permite obtener mejores precios de ejecución en los siguientes escenarios:

• La cantidad de la orden supera la liquidez disponible en el libro de órdenes
• En periodos de alta volatilidad, cuando no se prevé una tendencia clara al alza o a la baja

Cómo configurar una estrategia TWAP en la plataforma web

1. Entra en la sección de Futuros y selecciona [TWAP] en el menú desplegable de órdenes.

2. Consulta la guía de trading TWAP en la ventana emergente. Si es tu primera vez con TWAP, revisa detenidamente la guía antes de crear una estrategia.

3. Selecciona el par o contrato de trading deseado e introduce los datos de la operación: dirección (compra o venta), tamaño y duración de ejecución.

Después de definir todos los parámetros, haz clic en [Buy/Long] o [Sell/Short] para ejecutar la orden.

• Tamaño de la operación: Cantidad total que decides comprar o vender. La estrategia TWAP busca ejecutar el total objetivo. El mínimo permitido para órdenes TWAP es el equivalente a 1 000 USD en valor nocional.
• Duración total: Define el periodo de ejecución de la estrategia TWAP. El mínimo es 5 minutos y el máximo, 24 horas.

4. Revisa los datos de tu orden y haz clic en [Confirmar].

Asegúrate de que tu monedero de Futuros tiene suficiente saldo de margen. Si alguna orden TWAP no cumple con los requisitos de margen, la estrategia TWAP se cancelará.

Ten en cuenta las siguientes reglas de comprobación de margen para órdenes TWAP:

• Las órdenes solo de reducción no están sujetas a comprobación de margen
• Costo = (Cantidad total × Último precio) / Apalancamiento
• Si "Costo < Saldo disponible para órdenes", la comprobación de margen se supera

*El saldo disponible para órdenes es el margen disponible para abrir posiciones.

Cómo ver tus órdenes TWAP

Puedes consultar las órdenes TWAP activas en el panel de estrategias, sección [Activas], con información como el precio medio de ejecución, duración de la estrategia, estado y tamaño total. También puedes seguir el progreso en la columna [Porcentaje de ejecución] para ver el porcentaje ejecutado sobre el total.

Para cancelar manualmente una orden TWAP activa, haz clic en [Cancelar] en la columna [Acciones].

Para consultar todo el historial de operaciones TWAP, accede a la pestaña [Historial] del panel de estrategias.

Cómo configurar una estrategia TWAP en la app móvil

1. Entra en [Contratos] y selecciona [TWAP] en el menú desplegable de órdenes.

2. Si eres nuevo en TWAP, pulsa el icono [i] junto a [TWAP] para leer la guía antes de crear la estrategia.

3. Selecciona el par o contrato (por ejemplo, BTCBUSD) e introduce los datos de la orden: dirección (compra o venta), tamaño y duración de ejecución.

Cuando hayas definido todos los parámetros, haz clic en [Comprar] o [Vender] para ejecutar la orden.

• Tamaño de la operación: Cantidad total que decides comprar o vender. La estrategia TWAP busca alcanzar el objetivo definido. El tamaño mínimo permitido equivale a 1 000 USD en valor nocional.
• Duración total: Define el periodo de ejecución de la estrategia. El mínimo es 5 minutos y el máximo, 24 horas.

4. Revisa los datos de la orden y haz clic en [Confirmar compra] o [Confirmar venta].

Asegúrate de que tu monedero de Futuros tiene saldo de margen suficiente. Si alguna orden TWAP no cumple los requisitos, la estrategia TWAP se cancelará.

Observa las siguientes reglas de comprobación de margen para órdenes TWAP:

• Las órdenes solo de reducción no requieren comprobación de margen
• Costo = (Cantidad total × Último precio) / Apalancamiento
• Si "Costo < Saldo disponible para órdenes", la comprobación se supera

*El saldo disponible para órdenes es el margen disponible para abrir posiciones.

Cómo ver tus órdenes TWAP en la app móvil

Puedes ver las órdenes TWAP activas en el panel de trading, pestaña [Órdenes TWAP], con el precio medio de ejecución, duración, estado y tamaño total.

Pulsa [Ver] en la orden, en la pestaña [Detalles TWAP], para consultar información detallada.

Pulsa [Operaciones] para ver los diferentes trades de la orden TWAP.

También puedes seguir el estado de ejecución de las órdenes TWAP en las sopas [TWAP] y [Detalles TWAP] del panel de trading. Se mostrará el ratio de ejecución.

Para cancelar manualmente una orden TWAP activa, pulsa [Cancelar] – [Confirmar].

Para consultar todo el historial TWAP, entra en la pestaña [Historial TWAP] dentro del panel [Historial de Futuros].

Notas importantes y limitaciones

• Las órdenes TWAP son compatibles con contratos con margen en USDT y pueden utilizarse en modo de margen cruzado. Si tu cuenta está en modo margen aislado, no puedes usar la estrategia TWAP.
• En contratos trimestrales, las órdenes TWAP deben finalizar una hora antes del vencimiento. Por ejemplo, si creas una orden TWAP a las 07:00 con 4 horas de duración, la orden terminará a las 11:00. Las estrategias TWAP se pausarán automáticamente durante el mantenimiento del sistema y se reanudarán al finalizarlo.
• Se permite un máximo de 30 órdenes TWAP activas por cuenta. Puedes crear varias órdenes TWAP para el mismo par de trading.
• Los detalles de la operación solo se mostrarán tras ejecutarse todas las órdenes TWAP. El sistema mostrará únicamente órdenes parcialmente completadas. Puedes consultar la cantidad, el precio medio y las comisiones de trading.
• Las órdenes TWAP no garantizan la ejecución. El sistema intentará ejecutarlas al máximo posible, pero depende de la liquidez y volatilidad del mercado.
• Las operaciones manuales, cancelaciones o cierres de posiciones sobre el mismo contrato o par en la interfaz de trading USDT no afectan al tamaño total de las órdenes TWAP.

Preguntas frecuentes

¿Qué es la estrategia TWAP y en qué se diferencia de VWAP (Volume-Weighted Average Price)?

TWAP (Time-Weighted Average Price) divide grandes órdenes en lotes menores a intervalos de tiempo fijos para reducir el impacto de mercado. VWAP (Volume-Weighted Average Price) calcula el precio medio ponderado por volumen negociado. Diferencia clave: TWAP prioriza la ejecución temporal, mientras VWAP se basa en el peso del volumen.

¿Cómo funciona la estrategia TWAP en trading? ¿Cómo divide las órdenes grandes para ejecutarlas?

La estrategia TWAP reparte órdenes grandes en porciones menores ejecutadas a intervalos fijos, minimizando el impacto de mercado. Calcula el precio medio ponderado por tiempo durante el periodo de ejecución, ofreciendo precios de ejecución más favorables que una única orden grande.

¿Cuáles son las ventajas y desventajas de TWAP? ¿Cuándo conviene usarla?

TWAP distribuye la operativa en el tiempo para reducir el impacto de mercado y evitar el deslizamiento de precios. Entre sus ventajas figuran una ejecución estable y menor exposición a la volatilidad. Entre sus desventajas: ejecución más lenta y oportunidad de perder precios favorables. TWAP resulta útil en grandes órdenes para evitar distorsionar el mercado y obtener mejores precios medios.

¿Cómo se aplica la estrategia TWAP en la práctica? ¿Qué requisitos y herramientas son necesarios?

TWAP requiere plataformas de trading cuantitativo, acceso a datos de mercado en tiempo real y capacidades de programación. Son clave la infraestructura de trading de alta frecuencia, conexiones de baja latencia y algoritmos de ejecución automática para repartir grandes órdenes en el tiempo.

¿La estrategia TWAP ayuda a reducir costes por impacto de mercado? ¿Cuál es el efecto real?

Sí, TWAP reduce de manera efectiva los costes por impacto de mercado al fraccionar grandes órdenes en el tiempo. Minimiza el deslizamiento de precio y reduce los costes de ejecución, especialmente en volúmenes elevados.

¿Cómo calcular y evaluar la eficiencia de ejecución de TWAP?

La eficiencia de TWAP se evalúa comparando el coste real de ejecución con el precio medio ponderado por volumen (VWAP) como referencia. Se valora el tiempo de ejecución, el impacto de mercado y la uniformidad en la distribución de órdenes. Una menor desviación y una ejecución más rápida indican mayor eficiencia. Las métricas clave son el coste total de la transacción y el rendimiento ponderado por tiempo respecto al mercado.