Lido DAO, die dezentrale Governance-Instanz hinter dem größten Liquid-Staking-Protokoll auf Ethereum, schlug am 28. März 2026 einen einmaligen Buyback in Höhe von 20 Millionen US-Dollar für sein LDO-Governance-Token vor, mit der Begründung einer erheblichen Kursdifferenz zwischen dem Marktwert des Tokens und den zugrunde liegenden Fundamentaldaten des Protokolls.
Der Vorschlag zielt darauf ab, die Genehmigung einzuholen, 10.000 Lido Staked Ether (stETH)-Tokens aus dem DAO-Treasury gegen LDO zu tauschen, das bei 0,31 US-Dollar gehandelt wird und seit seinem Allzeithoch von 7,30 US-Dollar im August 2021 um 95,9% gefallen ist.
Lido DAO führt Kursdifferenz an, da LDO 63% Abschlag zum Zweijahres-Median handelt
Der Buyback-Vorschlag argumentiert, dass LDO im Vergleich zu Ethereum (ETH) und den Leistungskennzahlen des Protokolls unterbewertet ist. LDO handelt derzeit in einem ETH-Verhältnis von 0,00016, rund 63% unter seinem Zweijahres-Median, obwohl das Staking-Protokoll von Lido den größten Anteil an gestaketem Ether hält, nämlich 23,2%, wie Daten von Dune Analytics zeigen.
Lido DAO erklärte, dass die aktuelle Kursdifferenz nicht durch eine proportionale Verschlechterung der Protokollleistung gerechtfertigt sei. Das DAO merkte an, dass LDO zwar nahezu 96% von seinem Peak verloren hat, die Fundamentaldaten des Protokolls jedoch stark geblieben sind. Die Einnahmen von Lido fielen 2025 um 23% auf 40,5 Millionen US-Dollar, hauptsächlich weil die Staking-Gebühren um 23% auf 37,4 Millionen US-Dollar zurückgingen; das DAO verwies jedoch auf eine verbesserte Kosteneffizienz und eine gestiegene Take-Rate von 5% auf mehr als 6,1%.
LDO hat eine Marktkapitalisierung von 255 Millionen US-Dollar (Stand: März 2026) und rangiert damit als 141. größtes Token nach Wert. Der Rückgang des Tokens spiegelt breitere Marktbedingungen wider, die die Staking-Renditen komprimiert haben: Die Basis-APRs auf Ethereum liegen derzeit zwischen 3% und 5%.
Lido DAO schlägt gestaffelten stETH-Swap mit Sammelgenehmigungen und Dollar-Cost-Averaging vor
Der Lido-DAO-Vorschlag skizziert einen strukturierten Ansatz zur Umsetzung des Buybacks in Höhe von 20 Millionen US-Dollar, wobei bis zu 10.000 stETH aus dem DAO-Treasury verwendet werden. Das DAO schlug vor, LDO in kleineren Tranchen von 1.000 stETH zu kaufen, um die Marktauswirkungen zu minimieren, unter Nutzung von Limit-Orders oder einer Dollar-Cost-Averaging-Strategie.
Jede Tranche würde eine separate Genehmigung durch die Inhaber von LDO-Token erfordern, und das Programm könnte jederzeit gestoppt werden. Die Ergebnisse jeder Tranche müssten gemeldet werden, bevor die nachfolgenden Tranchen fortgesetzt werden. Der Vorschlag folgt auf eine Governance-Diskussion im November 2025 über die Implementierung eines automatisierten Buyback-Mechanismus für LDO, obwohl dieser Mechanismus nicht übernommen wurde.
Der Vorschlag kommt in einer Zeit, in der die Dominanz des Lido-Protokolls im Ethereum-Liquid-Staking-Markt von Branchenbeobachtern zuvor bereits als potenzielles Zentralisierungsrisiko für das Netzwerk eingestuft wurde. Trotz dieser Konzentration argumentiert die Governance von Lido, dass die aktuelle Bewertung des Tokens seine Marktposition oder die operativen Verbesserungen des Protokolls nicht widerspiegelt.
Lido DAO genehmigt ein Budget von 60 Millionen US-Dollar für 2026 und erweitert sich in institutionelle Produkte
Lido DAO hat formal ein Betriebsbudget von 60 Millionen US-Dollar für 2026 genehmigt und dabei 43,8 Millionen US-Dollar für Kernbetrieb und Wachstum sowie 16,2 Millionen US-Dollar in diskretionären Mitteln für hochwirksame Initiativen, einschließlich Liquiditätsanreizen und der Entwicklung institutioneller Produkte, bereitgestellt. Das Budget unterstützt einen Drei-Jahres-Strategieplan, der als GOOSE-3 bekannt ist und Prioritäten jenseits des Kern-Geschäfts von Lidos Liquid-Staking-Bereich festlegt.
Das Protokoll brachte Lido V3 und sein stVaults-Produkt am 30. Januar 2026 im Ethereum-Mainnet auf den Markt und ersetzt damit das vorherige Single-Product-Staking-Modell durch modulare Infrastruktur, die es institutionellen Betreibern ermöglicht, Vaults für spezifische Anforderungen an Verwahrung, Compliance oder Yield zu konfigurieren. Zwei Lido-Earn-Produkte, EarnETH und EarnUSD, sind ebenfalls live und bieten strukturierte Yield-Strategien mit täglicher Aufzinsung.
Auf der Infrastrukturseite plant Lido, Curated Module v2, Staking Router v3 und ValMart zu liefern—ein Validator-Routing-System, das auf Performance, Kosten und Dezentralisierung optimieren soll. Das Protokoll arbeitet derzeit mit mehr als 683 einzigartigen Node-Operatoren.
VanEck stETH-ETF-Anmeldung und WisdomTree-ETP-Launch signalisieren institutionelle Nachfrage
VanEck reichte am 20. Oktober 2025 eine S-1-Registrierung bei der US-Börsenaufsichtsbehörde SEC für einen Lido Staked ETH Exchange-Traded Fund (ETF) ein und markierte damit den ersten US-ETF-Vorschlag, der direkt auf stETH verweist. Der Antrag blieb bis März 2026 ausstehend.
In Europa startete WisdomTree im Dezember 2025 ein Physical Lido Staked Ether Exchange-Traded Product (ETP). Das Produkt ist zu 100% durch stETH abgesichert und an den Börsen Xetra, SIX und Euronext gelistet, mit einem Startumfang an Assets under Management zwischen 36 Millionen US-Dollar und 50 Millionen US-Dollar. Lidos Beteiligung am Crypto Council for Innovation und an der Proof of Stake Alliance hat beide regulatorischen Einreichungen unterstützt.
Der GOOSE-3-Vorschlag sieht zusätzliche ETF- und ETP-Partnerschaften vor, um stETH und stVaults für traditionelle Kapitalmärkte zu bündeln. Wichtige Leistungskennzahlen für 2026 umfassen den gesamten Wert, der in stVaults total value locked gebunden ist, den Beitrag der Lido-Earn-Einnahmen, ETF- und ETP-Genehmigungen sowie erste Traktion aus Real-World-Pilotprojekten.
FAQ
Was schlägt Lido DAO mit dem Buyback von 20 Millionen US-Dollar in LDO vor?
Lido DAO schlug einen einmaligen Buyback von 20 Millionen US-Dollar für LDO-Token vor, bei dem 10.000 stETH aus dem DAO-Treasury verwendet werden, mit der Begründung, dass der Token im historischen Vergleich zu Ethereum und den Fundamentaldaten des Protokolls auf historisch gedrückten Niveaus handelt. Der Buyback würde in Tranchen durchgeführt, wobei für jede Phase die Genehmigung der Token-Inhaber erforderlich wäre.
Wie viel hat Lido DAO genehmigt für sein operatives Budget 2026?
Lido DAO hat ein Betriebsbudget von 60 Millionen US-Dollar für 2026 genehmigt, aufgeteilt in 43,8 Millionen US-Dollar für Kernoperationen und Wachstum sowie 16,2 Millionen US-Dollar in diskretionären Mitteln für Liquiditätsanreize, die Entwicklung institutioneller Produkte und weitere hochwirksame Initiativen.
Gibt es einen Lido stETH-ETF, der in den Vereinigten Staaten ansteht?
VanEck reichte am 20. Oktober 2025 bei der SEC eine S-1-Registrierung für einen Lido Staked ETH ETF ein, den ersten US-ETF-Vorschlag, der auf stETH verweist. Der Antrag blieb bis März 2026 in Prüfung. In Europa startete WisdomTree im Dezember 2025 ein Physical Lido Staked Ether ETP.
Welche neuen Produkte hat Lido neben Liquid Staking eingeführt?
Lido brachte V3 mit stVaults im Januar 2026 im Ethereum-Mainnet auf den Markt und ermöglicht institutionellen Betreibern, maßgeschneiderte Staking-Vaults zu erstellen. Das Protokoll führte außerdem Lido-Earn-Produkte ein, EarnETH und EarnUSD, die strukturierte Yield-Strategien mit täglicher Aufzinsung anbieten.
