Sky Protocol weist 70M USDS dem Agent Network zu, senkt Rückkäufe um 87%, um Stablecoin-Reserven zu stärken

Sky Protocol (ehemals MakerDAO) hat etwa 70 Millionen USDS in Genesis Capital-Zuweisungen genehmigt, um sein Sky Agent Network auszubauen, während gleichzeitig das tägliche SKY-Token-Rückkaufprogramm um 87 % von 300.000 USD auf 37.600 USD für drei Monate reduziert wird, um die Reservebestände der Stablecoins zu stärken.

Die beiden Governance-Maßnahmen, die am 14.-15. März 2026 angekündigt wurden, zielen darauf ab, die Kapitalverwendung zu diversifizieren, um die Sky Savings Rate zu unterstützen, und die Kapitalpuffer des Protokolls aufzubauen, während Gründer Rune Christensen vor einem möglichen „massiven Öl-Schock“ durch geopolitische Spannungen im Iran warnt.

Die Genesis Capital-Zuweisungen, die für die Abstimmung am 26. März vorgesehen sind, stellen die letzte große Finanzierungsrunde für die Startphase der unabhängigen Kapitalverwalter des Protokolls dar, während die Rückkaufreduktion vorübergehend die Aufstockung des Überschusspuffers gegenüber Anreizen für Token-Inhaber priorisiert.

Genesis Capital: 70 Mio. USDS Agent Network-Ausbau

Zuweisungsaufteilung

Sky Governance hat die folgenden Genesis Capital-Verteilungen vorgeschlagen, um während der frühen Expansionsphase des Protokolls neue Sky Agents zu starten:

Gesamt: 70 Millionen

Kapitalsteuerung und Ausstiegsmechanismus

Die Mittel verbleiben unter Protokollkontrolle, gehalten in segregierten Sub-Proxy-Konten, die von SKY-Token-Inhabern verwaltet werden. Ein strukturierter Ausstiegsplan wird schrittweise die Abhängigkeit von Genesis Capital verringern, wenn die Agenten reifen und eigene liquide Token ausgeben, wobei das Timing an die Marktl liquidity und die Kapitalpuffer des Protokolls gekoppelt ist.

Auswirkungen auf die Sky Savings Rate

Das erweiterte Agentennetzwerk erweitert die Einnahmebasis des Protokolls durch diversifizierte Kapitalverwendung. Während die Sky Savings Rate von der Governance festgelegt wird und nicht direkt die Renditen der Agenten widerspiegelt, stärkt ein wettbewerbsfähigeres Agentennetzwerk die langfristige Fähigkeit des Protokolls, Renditen für USDS-Inhaber aufrechtzuerhalten.

Rückkaufreduktion: Strategische Pause zur Stärkung der Reserven

Details der Programmänderung

Am 12. März 2026 stimmte die Sky-Governance zu, das programmatische SKY-Rückkaufprogramm von 300.000 USD pro Tag auf 37.600 USD pro Tag zu reduzieren — eine Reduktion um 87 % — für einen Zeitraum von drei Monaten ab Mitte März.

Begründung: Geopolitische Vorsichtsmaßnahme

Die Reduktion folgt auf die Warnung des Gründers Rune Christensen, dass der Konflikt im Iran breiter gefasste Stresssituationen im Finanzsystem auslösen könnte. Die Pause soll die Reserven für die Unterstützung der Stablecoins USDS und DAI während möglicher Marktvolatilität stärken.

Reserve- und Angebotskennzahlen

• USDS-Angebot: ca. 7,9 Milliarden USD, +22 % in 30 Tagen
• DAI-Angebot: ca. 4,5 Milliarden USD, fast +2 % im gleichen Zeitraum
• Gesamtrücklagenkapital: ca. 50 Millionen USD, unverändert bei jüngstem Angebotswachstum

Kreditratings-Kontext

S&P Global vergab Sky im Jahr 2025 eine Kreditbewertung von „B-“, wobei die begrenzten Überschussreserven im Vergleich zu potenziellen Kreditverlusten auf Vermögenswerten und die schwache Ertragsfähigkeit als wesentliche Schwächen genannt wurden. Die Rückkaufpause adressiert diese Bedenken direkt, indem sie die Protokoll-Einnahmen in den Aufbau des Überschusspuffers lenkt.

Ergänzende strategische Ziele

Kapitaleffizienz vs. Token-Inhaber-Anreize

Das im Februar 2025 gestartete Rückkaufprogramm hat 116,6 Millionen USDS für den Kauf von SKY-Token ausgegeben, die an Staker verteilt wurden — ein Mechanismus zur Förderung der Governance-Teilnahme. Die Pause des Programms lenkt die Protokoll-Einnahmen in den Aufbau des Puffers, während die SKY-Staking-Belohnungen durch bestehende Mechanismen erhalten bleiben.

Weitere Stabilisierungstools

Neben dem Überschusspuffer behält Sky alternative Stabilisierungstools bei, darunter die Ausgabe neuer SKY-Token und die Rückforderung von Kapital aus Tochterprotokollen wie Spark, die bei Bedarf etwa 25 Millionen USD zusätzliche Unterstützung bieten könnten.

Häufig gestellte Fragen

Was ist das Sky Agent Network und warum stellt Sky 70 Millionen USDS dafür bereit?

Das Sky Agent Network besteht aus unabhängigen Kapitalverwaltern, die Protokollmittel einsetzen, um Renditen zu erzielen und die Sky Savings Rate zu unterstützen. Die Genesis Capital-Zuweisung von 70 Millionen USDS dient dazu, vier neue Agenten — Keel, Amatsu, Ozone und einen noch nicht angekündigten sechsten Agenten — während der frühen Expansionsphase des Protokolls zu starten. Die Mittel verbleiben in von der Governance kontrollierten segregierten Konten und werden schrittweise ausgezahlt, wenn die Agenten reifen und eigene Token ausgeben.

Warum hat Sky sein Rückkaufprogramm um 87 % gekürzt?

Sky reduzierte die täglichen SKY-Rückkäufe von 300.000 USD auf 37.600 USD für drei Monate, um den Aufbau des Kapitalpuffers des Protokolls zu priorisieren — das Kapital, das die Stablecoins USDS und DAI absichert. Die Entscheidung folgt den Bedenken des Gründers hinsichtlich potenzieller finanzieller Belastungen durch geopolitische Spannungen und adressiert gleichzeitig die Beobachtungen der Kreditrating-Agenturen, dass der Puffer trotz steigender Stablecoin-Angebote bei etwa 50 Millionen USD stabil geblieben ist.

Wie sind USDS-Inhaber durch diese Änderungen geschützt?

USDS-Inhaber sind durch mehrere Schutzmaßnahmen abgesichert, darunter der Gesamtrücklagenpuffer (überschüssiges Protokollkapital), segregierte, governance-gesteuerte Konten für Agentenzuweisungen, transparente On-Chain-Governance-Parameter sowie zusätzliche Stabilisierungstools wie SKY-Ausgaben und Rückforderungen von Tochtervermögen. Die Rückkaufreduktion zielt speziell darauf ab, den Überschusspuffer zu stärken, den Rating-Agenturen als Schwachstelle identifiziert haben.

Wie steht es um die Abstimmung am 26. März?

Die Genesis Capital-Zuweisungen werden am 26. März 2026 in einer Executive Vote beschlossen. Bei Zustimmung durch die SKY-Token-Inhaber werden die Mittel auf die segregierten Konten der jeweiligen Agenten übertragen. Dies ist die letzte große Genesis Capital-Transaktion, nach der nur noch eine weitere Zuweisung verbleibt.