معدل صرف اليوان مقابل الدولار الأمريكي يتجاوز 7! كيف ينبغي للمستثمرين النظر إلى اتجاه عام 2026؟

شهد سعر صرف الرينمينبي مقابل الدولار الأمريكي أداءً لافتًا في الآونة الأخيرة. في 25 ديسمبر، انخفض الدولار مقابل الرينمينبي على مستوى خارج المقاطعة (USD/CNH) إلى 6.9965، مسجلًا أدنى مستوى منذ سبتمبر 2024؛ كما انخفض الدولار مقابل الرينمينبي على مستوى داخل المقاطعة (USD/CNY) إلى 7.0051، مسجلًا أدنى مستوى منذ مايو 2023. هذا الاختراق المهم للمستوى الحاسم يدل على أن اتجاه ارتفاع الرينمينبي يتعزز تدريجيًا.

القوى الثلاث وراء تغير سعر صرف الرينمينبي مقابل الدولار الأمريكي

حاليًا، لا يُعد ارتفاع الرينمينبي صدفة. يرى محللو السوق أن موجة الارتفاع هذه مدفوعة بثلاثة عوامل رئيسية.

أولًا، ضعف الدولار نفسه. في ظل استمرار الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة وموجة تقليل الاعتماد على الدولار على مستوى العالم، انخفض مؤشر الدولار هذا العام بأكثر من 10%، كما أن الانخفاض خلال الشهر الماضي تجاوز 2%. انخفاض قيمة الدولار ينعكس مباشرة على أداء سعر صرف الرينمينبي.

ثانيًا، توجهات السياسة النقدية للبنك المركزي. استمر البنك المركزي الصيني هذا العام في رفع سعر الصرف الوسيط للرينمينبي، من خلال تحسين سعر الصرف المرجعي الرسمي، مما يوجه السوق لتوقع ارتفاع الرينمينبي. هذا الدعم السياسي المستقر يخلق بيئة مؤسسية ملائمة لارتفاع الرينمينبي.

ثالثًا، تأثير نهاية العام على عمليات تحويل العملات. مع تراكم الفائض التجاري لعام 2025، ومع اقتراب نهاية العام، تقوم الشركات بعمليات تحويل عملات واسعة النطاق، مما يزيد من الطلب الموسمي على العملات الأجنبية ويدفع سعر صرف الرينمينبي للارتفاع أكثر.

وأشار كبير المحللين الاقتصاديين في شركة دونغفان جينشينغ إلى أن ضعف الدولار وتغيرات العملات الأجنبية الموسمية للمصدرين يدفعان معًا لتعزيز قوة الرينمينبي. والأهم من ذلك، أن استمرار ارتفاع الرينمينبي قد يجذب المزيد من التدفقات الأجنبية إلى السوق المالية الصينية، مما يعزز القدرة التنافسية الدولية للسوق.

توقعات المؤسسات بشأن سعر صرف الرينمينبي مقابل الدولار الأمريكي في 2026

على الرغم من أن زخم ارتفاع الرينمينبي قوي حاليًا، إلا أن هناك اختلافات واضحة بين المؤسسات حول مسار العام 2026.

من الناحية الأساسية، يعتقد معظم المحللين أن هناك مجالًا لمزيد من ارتفاع الرينمينبي. استنادًا إلى تقييمات الوزن التجاري وظروف التضخم في الصين، يُعد سعر الصرف منخفضًا بشكل كبير، مما يوفر أساسًا لمزيد من الارتفاع.

رأي جولدمان ساكس هو الأكثر تطرفًا. ترى المؤسسة أن الرينمينبي مقيم بنسبة 25% أقل من قيمته الحقيقية استنادًا إلى الأساسيات الاقتصادية، وتتوقع أن ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الرينمينبي إلى 6.90 بحلول منتصف 2026، وأن يتراجع إلى 6.85 بنهاية العام.

أما بنك أمريكا، فيبدي تفاؤلًا أكبر بشأن ارتفاع الرينمينبي. مع تحسن العلاقات بين الولايات المتحدة والصين وتخفيف التوترات، يتوقع أن يتوسع حجم عمليات البيع بالدولار من قبل المصدرين الصينيين، ويتوقع أن ينخفض سعر صرف الدولار مقابل الرينمينبي إلى 6.80 بنهاية 2026.

أما بنك أستراليا ونيوزيلندا، فاعتمد موقفًا محافظًا، معتقدًا أن سعر الدولار مقابل الرينمينبي سيظل بين 6.95 و7.00 خلال النصف الأول من 2026، مما يشير إلى أن سعر الصرف قد يواجه بعض الضغوط التصحيحية.

بشكل عام، سواء كانت المؤسسات تتبنى مواقف متطرفة أو محافظة، فإنها تتفق على أن الاتجاه العام لارتفاع الرينمينبي في 2026 لا يزال قائمًا، مما يوفر توقعات إيجابية نسبياً للمستثمرين في تحويل الرينمينبي إلى الدولار.