كيف تؤثر التضخم على أصولك؟ تحليل عميق لاستراتيجية الاستثمار في ظل التضخم

لماذا يجب أن نتابع التضخم؟

في السنوات الأخيرة، استمرت أسعار السلع والخدمات في الارتفاع على مستوى العالم، وواصل البنك المركزي التايواني رفع أسعار الفائدة خمس مرات على التوالي. الكثيرون يتساءلون: ماذا يعني التضخم حقًا بالنسبة لنا؟ في الواقع، فهم آلية التضخم واستراتيجيات الاستثمار أصبحا من أساسيات إدارة الأموال في العصر الحديث.

جوهر التضخم: هل هو تدهور قيمة العملة أم ظاهرة اقتصادية؟

التضخم هو استمرار ارتفاع أسعار السلع والخدمات خلال فترة زمنية معينة، وبالمقابل، تنخفض القوة الشرائية للعملة التي نملكها. ببساطة، يعني ذلك أن النقود أصبحت أقل قيمة.

أكثر المؤشرات استخدامًا لقياس التضخم هو مؤشر أسعار المستهلك (CPI). عندما يستمر CPI في الارتفاع، فهذا يدل على ارتفاع تكاليف المعيشة.

كيف يتكون التضخم؟

وجود فائض من النقود المتداولة، وقلة السلع القابلة للشراء، هو السبب الجذري للتضخم. العوامل التالية غالبًا ما تؤدي إلى التضخم:

الطلب الزائد: عندما يزيد الطلب على الاستهلاك، تقوم الشركات بزيادة الإنتاج ورفع الأسعار. مع زيادة الأرباح، تواصل الشركات الاستثمار في الاستهلاك، مما يخلق دورة إيجابية. هذا النوع من التضخم يرفع الأسعار لكنه يساهم أيضًا في نمو الناتج المحلي الإجمالي، وغالبًا ما تشجع الحكومات هذه الظاهرة.

ارتفاع التكاليف: ارتفاع أسعار المواد الخام أو الطاقة بشكل مفاجئ يسبب التضخم أيضًا. في عام 2022، خلال الصراع الروسي الأوكراني، انقطعت إمدادات الطاقة في أوروبا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز بمقدار 10 أضعاف، وارتفع معدل CPI في منطقة اليورو إلى أكثر من 10%، مسجلاً أعلى مستوى تاريخي. هذا النوع من التضخم يضغط على الإنتاج الاقتصادي ويؤدي إلى تراجع الناتج المحلي الإجمالي، وتريد الحكومات تجنبه.

طباعة النقود بشكل مفرط: الإفراط في إصدار النقود من قبل الحكومات يؤدي مباشرة إلى التضخم. العديد من حالات التضخم المفرط في التاريخ كانت ناتجة عن ذلك. في تايوان، في خمسينيات القرن العشرين، بسبب عجز الحكومة بعد الحرب، قامت البنوك بإصدار كميات هائلة من النقود، مما أدى إلى أن 8 ملايين من العملة القانونية كانت تساوي دولارًا واحدًا فقط.

التوقعات النفسية: إذا توقع الناس أن الأسعار سترتفع في المستقبل، فإنهم يبدؤون في الاستهلاك مبكرًا؛ ويطالبون بزيادة الأجور، وتقوم الشركات برفع الأسعار، مما يخلق دورة تضخمية ذاتية. وإذا ترسخت هذه التوقعات، يصبح من الصعب على البنك المركزي كبحها تمامًا.

كيف يواجه رفع الفائدة التضخم؟

الوسيلة الشائعة للبنك المركزي هي رفع الفائدة. ارتفاع سعر الفائدة يعني زيادة تكلفة الاقتراض. على سبيل المثال، إذا كانت الفائدة على القرض سابقًا 1%، وكنت تقترض مليونًا بمعدل فائدة سنوي 1%، فستدفع 10,000 سنويًا؛ بعد رفع الفائدة إلى 5%، ستدفع 50,000 سنويًا لنفس المبلغ.

الفائدة العالية تثبط الرغبة في الاقتراض، ويميل الناس إلى الادخار أكثر. تقل السيولة في السوق، ويقل الطلب على السلع، ويضطر التجار إلى خفض الأسعار لجذب العملاء. وبهذا يتم كبح التضخم.

لكن الثمن هو واضح: ضعف الطلب يؤدي إلى تسريح الشركات للعمال، وارتفاع معدلات البطالة، وتباطؤ النمو الاقتصادي، وأحيانًا حدوث ركود. لذلك، رغم أن رفع الفائدة فعال في كبح التضخم، إلا أنه قد يسبب ركودًا اقتصاديًا شديدًا.

هل التضخم المعتدل مفيد حقًا للاقتصاد؟

الكثيرون يخافون من التضخم، لكن التضخم المعتدل في الواقع مفيد للاقتصاد.

عندما يتوقع الناس ارتفاع أسعار السلع في المستقبل، يزداد دافع الشراء، ويؤدي الطلب المتزايد إلى توسع الشركات في الاستثمار والإنتاج، مما يدفع النمو الاقتصادي. تجربة الصين في أوائل عام 2000 توضح ذلك: عندما ارتفع CPI من 0 إلى 5%، قفز معدل النمو الاقتصادي من 8% إلى أكثر من 10%.

أما المثال السلبي فهو الانكماش. عندما تتوقف الأسعار أو تنخفض، يميل الناس إلى الادخار بدلاً من الاستهلاك، مما يؤدي إلى انكماش اقتصادي. بعد فقاعة اليابان في التسعينيات، دخلت في حالة من الانكماش المستمر، مما أدى إلى “العقد الضائع” الذي استمر ثلاثين عامًا.

لذلك، تضع البنوك المركزية الكبرى أهدافًا معقولة للتضخم. الولايات المتحدة، أوروبا، المملكة المتحدة، اليابان، كندا، أستراليا وغيرها، تحدد هدفًا بين 2% و3%؛ ومعظم الدول تتراوح بين 2% و5%.

من المستفيد من التضخم؟

المدينون هم المستفيدون من التضخم. على الرغم من تدهور قيمة النقد، إلا أن المبالغ التي يجب عليهم سدادها تنقص قيمتها الحقيقية. على سبيل المثال، قبل 20 عامًا، اقترضت 100 ألف لشراء منزل، ومع معدل تضخم 3%، بعد 20 عامًا، تكون ديونك الحقيقية حوالي 55 ألفًا فقط.

لذا، خلال فترات التضخم العالي، يكون المستثمرون الذين يستخدمون الديون لشراء الأصول (أسهم، عقارات، ذهب، وغيرها) هم الأكثر ربحًا.

تأثير التضخم المزدوج على سوق الأسهم

النتيجة المسبقة: التضخم المنخفض يعزز سوق الأسهم، والتضخم العالي يضرها.

في بيئة التضخم المنخفض، يتدفق الأموال الساخنة إلى سوق الأسهم، مما يرفع الأسعار. لكن في فترات التضخم العالي، تتبع البنوك المركزية سياسات تقشفية لخفض التضخم، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الأسهم.

في عام 2022، كانت الولايات المتحدة نموذجًا واضحًا. في ذلك العام، ارتفع CPI بنسبة 9.1% على أساس سنوي (وهو أعلى مستوى منذ 40 عامًا في يونيو)، وبدأ الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة بشكل حاد منذ مارس، حيث رفعها 7 مرات خلال العام بمجموع 425 نقطة أساس، من 0.25% إلى 4.5%. ارتفاع تكاليف التمويل أدى إلى تراجع تقييمات الأسهم. ونتيجة لذلك، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 19%، وانهارت Nasdaq بنسبة 33%.

لكن هذا لا يعني أن سوق الأسهم لا يمكن أن يحقق أرباحًا في فترات التضخم العالي. غالبًا ما ترتفع قطاعات الطاقة بشكل معاكس. في عام 2022، حققت قطاعات الطاقة في السوق الأمريكية عائدات تزيد على 60%، مع ارتفاع شركة Western Petroleum بنسبة 111%، وشركة ExxonMobil بنسبة 74%.

بناء محفظة أصول مقاومة للتضخم

في بيئة التضخم، يصبح تنويع الأصول أمرًا حيويًا. إليك بعض الأصول التي تؤدي بشكل جيد:

العقارات: خلال التضخم، تتدفق السيولة بكثرة إلى سوق العقارات، مما يرفع أسعارها.

المعادن الثمينة (الذهب، الفضة): الذهب عكس معدل الفائدة الحقيقي (معدل الفائدة الاسمي ناقص معدل التضخم). كلما زاد التضخم، زادت قوة أداء الذهب.

الأسهم: تظهر تباينات على المدى القصير، لكن العوائد طويلة الأمد غالبًا ما تتفوق على التضخم.

العملات الأجنبية (الدولار الأمريكي وغيرها): خلال فترات رفع الفائدة، يرتفع الدولار، مما يوفر حماية ضد التضخم.

نصائح عملية للتوزيع: قسم رأس مالك إلى ثلاثة أجزاء، 33% لكل منها، واستثمر في الأسهم، الذهب، والدولار، بحيث تستفيد من نمو سوق الأسهم، وتحافظ على قيمة الذهب، وتستخدم ارتفاع الدولار لمواجهة التضخم، مع تنويع المخاطر.

كيف تسرع في تنويع أصولك؟

الطرق التقليدية تتطلب فتح حسابات في وسطاء مختلفين، سواء في الأسهم أو العقود الآجلة، مما يستهلك وقتًا وجهدًا. الآن، هناك حل أسهل — عقود الفروقات (CFD). تغطي CFD الأسهم، الذهب، العملات الأجنبية، الأصول الرقمية وغيرها، وتتيح لك استثمار جميع الأصول التي تحتاجها مرة واحدة، مع رفع الرافعة المالية، لمساعدتك على الاستفادة بشكل فعال من فرص التضخم.

الخلاصة

التضخم هو ظاهرة ارتفاع مستمر في الأسعار، والتضخم المعتدل يعزز النمو الاقتصادي، لكن التضخم المفرط يضر بالاقتصاد. يحارب البنك المركزي التضخم المرتفع برفع الفائدة، وهو إجراء فعال لكنه مكلف.

في زمن التضخم، يستثمر المستثمرون الأذكياء أموالهم في الأسهم، الذهب، والدولار وغيرها من الأصول المتنوعة، مما يحميهم من تدهور قيمة العملة ويتيح لهم الاستفادة من نمو السوق. فهم آلية التضخم هو المفتاح للبحث عن عوائد استثمارية مؤكدة وسط حالة عدم اليقين.