اليوان يحقق ارتفاعات جديدة! غولدمان ساكس يتوقع: في عام 2026، قد ينخفض الدولار الأمريكي مقابل اليوان إلى 6.85

الأداء المذهل للرنمينبي مؤخراً — انخفض سعر الدولار الأمريكي مقابل الرنمينبي الساحلي إلى 7.0824، والدولار مقابل الرنمينبي غير الساحلي انخفض إلى 7.0779، محققاً أدنى مستوى له منذ أكثر من عام. ما الذي يحدث فعلاً خلف الكواليس؟

محرك مزدوج خلف تقوية سعر الصرف

يبدو ارتفاع قيمة الرنمينبي فجائياً، لكنه في الواقع قابل للتتبع. لا يمكن تجاهل تأثير الإشارات الصادرة عن بدء الاحتياطي الفيدرالي دورة خفض الفائدة، لكن الأهم هو التوجيه المقصود من الجانب السياسي الصيني.

يقوم البنك الشعبي الصيني من خلال تحديد السعر الوسيط اليومي بتوجيه ماكر لسعر الصرف نحو الأعلى بشكل مستمر ضمن نطاق التقلب ±2٪. وفي الوقت نفسه، تتدخل البنوك المملوكة للدولة بشراء الدولارات بشكل متكرر، وهذه السلسلة من الإجراءات بدت بسيطة لكنها دقيقة وقوية. اعتباراً من 21 نوفمبر، ارتفع مؤشر سعر صرف الرنمينبي CFETS إلى 98.22، محققاً أعلى مستوى له منذ أبريل من هذا العام.

حركة إعادة بناء المصداقية الدولية

من منظور استراتيجي أعمق، يختبئ وراء موجة الارتفاع هذه اعتبار متعلق برفع موقع الصين المالي الدولي. يرى كيلفن لام، الاقتصادي الأول في Pantheon Macroeconomics، أن الصين من خلال عرض استقرار وقوة الرنمينبي، تعيد بناء ثقة السوق الدولية في الرنمينبي — وهذا يذكرنا باللحظة التاريخية خلال أزمة آسيا المالية عام 1998، عندما حافظ الرنمينبي على موقعه في خضم موجة الاستهلاك التنافسي.

انخفض الرنمينبي بنحو 5٪ خلال حرب التجارة عام 2018، بينما حقق ارتفاعاً قريباً من 3٪ في عام 2025، وهذا التحول ذو معنى عميق. يشير كيونج سيونج، كبير محللي الاستراتيجية الاقتصادية الكلية بآسيا في بنك Société Générale، إلى أنه في ظل تقلبات السوق العالمية الحالية، فإن الاستقرار والمرونة التي يظهرها الرنمينبي يمثلان دليلاً قوياً على تعزيز توسيع الرنمينبي دولياً.

شهادة البيانات لعملية التدويل

توفر أحدث بيانات البنك الدولي للتسويات الدولية دليلاً كمياً على تسريع توسيع الرنمينبي دولياً. منذ آخر استطلاع عام 2022، ارتفع متوسط حجم التداول اليومي للدولار الأمريكي/الرنمينبي بما يقرب من 60٪، ليصل إلى 781 مليار دولار أمريكي، ونسبته من إجمالي متوسط التداول اليومي للصرف الأجنبي العالمي تجاوزت 8٪ — وهذا يعني أن الرنمينبي أصبح يلعب دوراً متزايد الأهمية في المعاملات الدولية.

نظرة جولدمان ساكس للمستقبل

تقييم فريق تحليل جولدمان ساكس لآفاق الرنمينبي أكثر تشجيعاً. بناءً على الموقف السياسي الحالي والمسار الذي تسير عليه السوق، يتنبأون بأن سعر الدولار الأمريكي/الرنمينبي سيصل إلى العتبة النفسية البالغة 1 دولار أمريكي إلى 7 رنمينبي بنهاية العام، وسيزداد قوة إلى 6.85 رنمينبي بحلول عام 2026.

لا يتعلق الأمر بتخمين عشوائي، بل يستند إلى تقييم معمق للبنية الأساسية للاقتصاد الصيني، والنية السياسية، وتطور النظام المالي الدولي. يعتقد جولدمان ساكس أن توسيع الرنمينبي دولياً أصبح أولوية سياسية صريحة للحكومة الصينية، وينبغي أن يحقق تسارعاً نوعياً في السنوات القادمة.

بالنسبة للمستثمرين، فإن تحديد اتجاه ارتفاع قيمة الرنمينبي يعني أن دورة إعادة تخصيص الثروة الجديدة تبدأ للانطلاق.