السترليني الأسترالي ينتعش بقوة، والين الياباني يواجه ضغوط التدخل【تحليل سوق العملات الأجنبية】

نظرة عامة على اتجاهات العملات الأسبوع الماضي

خلال الأسبوع الماضي (12/22-12/26)، أظهر مؤشر الدولار الأمريكي اتجاهًا هابطًا، حيث انخفض بنسبة 0.67%، واستفادت العملات غير الأمريكية بشكل عام. وكان الين الياباني هو الأكثر ارتفاعًا، حيث زاد بنسبة 1.63% خلال الأسبوع، تلاه الين الياباني بزيادة 0.74%، والجنيه الإسترليني بزيادة 0.88%، وبلغت الزيادة في اليورو أيضًا 0.52%.

اليورو يلامس أعلى مستوى له مؤخرًا، وتوقعات سياسة الاحتياطي الفيدرالي تلعب دورًا رئيسيًا

مراجعة الأداء

تجاوز اليورو/الدولار الأمريكي مستوى 1.1808 لأول مرة منذ ثلاثة أشهر، محققًا أعلى مستوى له خلال الأسبوع، وأغلق الأسبوع بزيادة قدرها 0.52%. بيانات نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث في الولايات المتحدة كانت مشرقة، حيث بلغت 4.3%، متجاوزة توقعات السوق بكثير. ومع ذلك، فإن طبيعة البيانات ذات التأخير الزمني حدت من تأثيرها على مخاوف سوق العمل الحالية، ولا تزال توقعات خفض الفائدة مرتفعة.

تحليل توقعات السياسة

وفقًا لبيانات أداة FedWatch الخاصة بشركة芝商所، فإن احتمالية قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة في أبريل القادم تبلغ 62.9%، ومن المتوقع أن يتم خفض الفائدة مرتين في عام 2026. أدى تقلص السيولة الناتج عن عطلة عيد الميلاد إلى رفع مؤقت للمخاطر، لكن تأثير عطلة رأس السنة الجديدة المتوقع أن يستمر، ومن المحتمل أن يظل السوق في وضع تذبذب بشكل عام.

التوقعات الفنية والتطلعات

تقدم شركة مورغان ستانلي وجهة نظر متباينة بشأن اليورو/الدولار لعام 2026: في النصف الأول من العام، مع انخفاض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، يتقلص فارق الفائدة بين الولايات المتحدة وأوروبا، مما يدعم ارتفاع اليورو إلى مستوى 1.23، ومع التفاؤل قد يصل حتى 1.30؛ أما في النصف الثاني، فهناك علامات على ضعف الاقتصاد الأوروبي مرة أخرى، بينما يظل الاقتصاد الأمريكي قويًا، ومن المتوقع أن ينخفض اليورو/الدولار إلى 1.16.

من الناحية الفنية، يواجه اليورو/الدولار ضغطًا واضحًا عند مستوى 1.18 ويعاود التراجع، ويعد المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا عند 1.17 دعمًا مهمًا. إذا لم يتمكن السعر من اختراق مستوى 1.18 بشكل فعلي، فسيزيد الضغط الهبوطي؛ وإذا تم الاختراق بشكل فعال، فإن المقاومة تتجه نحو 1.186.

نقاط التركيز لهذا الأسبوع

يجب على المتداولين متابعة محضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي وبيانات مؤشر مديري المشتريات (PMI) لشهر 12 في الولايات المتحدة ومنطقة اليورو. إذا زادت إشارات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فسيؤدي ذلك إلى دفع اليورو/الدولار للأعلى؛ وإذا لم يحدث ذلك، فقد يضغط على الاتجاه الصاعد.

الين الياباني تحت ضغط، والتدخل الحكومي غير قادر على عكس اتجاه التراجع

انتعاش ضعيف للدولار/الين

انخفض الدولار/الين بنسبة 0.74% الأسبوع الماضي، ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى ضعف الدولار بشكل عام وتوقعات التدخل الحكومي الياباني المتزايدة. في 22 ديسمبر، أكد وزير المالية الياباني كاتسوي فوكاساوا أن تقلبات الين الأخيرة تفتقر إلى دعم أساسي، وتتميز بطابع مضارب واضح، وأن اليابان تنوي اتخاذ الإجراءات اللازمة. أدت هذه التصريحات إلى ارتفاع سريع في توقعات تدخل السلطات اليابانية، مما وفر دعمًا مؤقتًا للين.

تحليل الاتجاهات المتوسطة الأمد

ومع ذلك، يعتقد محللون من مؤسسات عالمية كبرى مثل جي بي مورغان وBNP Paribas أن الدولار/الين قد يتجاوز مستوى 160 في عام 2026. ويعتمد ذلك على أن فارق الفائدة المرتفع بين اليابان والولايات المتحدة، وبيئة الفائدة السلبية في اليابان، من غير المرجح أن تتحسن على المدى القصير، وهذه العوامل الهيكلية تضع ضغطًا طويل الأمد على الين الياباني للتراجع. الإجماع السوقي هو أن التدخل في سوق الصرف الأجنبي وحده لن يغير الاتجاه التنازلي الكبير للين، إلا إذا نفذت بنك اليابان سياسة نقدية أكثر تشددًا.

يُظهر سوق المبادلات الآجلة لمؤشر الفارق الزمني أن المتداولين يتوقعون أن يكون وقت رفع سعر الفائدة القادم من بنك اليابان في النصف الثاني من عام 2026.

نصائح التداول لهذا الأسبوع

يجب على المتداولين التركيز على البيانات الاقتصادية الأمريكية وتصريحات المسؤولين اليابانيين. نظرًا لوجود توقعات بالتدخل، فإن ارتفاع الدولار/الين قد يكون محدودًا بسبب مخاطر التدخل.

من الناحية الفنية، يقع الدولار/الين حاليًا فوق المتوسط المتحرك لـ 21 يومًا، والذي يشكل دعمًا مؤقتًا. إذا تم كسره، فإن أدنى مستوى سابق عند 154.3 سيكون المنطقة التالية للدعم؛ وإذا استمر السعر فوق المتوسط المتحرك، فهناك احتمالية لارتفاع تذبذبي، مع مقاومة عند 158.