السيد ين يوان يتوقع أن يرتفع إلى 130 في عام 2025، لكن سعر الصرف على المدى القصير يواجه اختبار حاجز 150

تغير اتجاه السياسة للبنك المركزي الياباني يثير اضطرابات في السوق. مع إطلاق رئيس الوزراء الجديد شيمو إيشيباشي إشارة حمائية، أدت ضعف أداء الين الياباني في أكتوبر، حيث انخفض مقابل الدولار بنسبة 4%، إلى احتمال اختبار مستوى 150 على المدى القصير. هذا الاتجاه يختلف بشكل كبير عن توقعات السوق السابقة، حيث كانت صناديق التحوط تراهن على أن إيشيباشي سيتخذ موقفًا أكثر إيجابية بشأن رفع أسعار الفائدة، لكن الواقع السياسي فاجأهم.

قال يوجيرو غوتو، مدير استراتيجية العملات الأجنبية في نومورا للأوراق المالية، إن تغير البيئة السياسية بالإضافة إلى بيانات التوظيف الأمريكية التي جاءت بأداء قوي يفوق التوقعات، زاد من احتمالية أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل كبير، مما أدى إلى زيادة واضحة في احتمالية اختبار الين الياباني لمستوى 150 مقابل الدولار على المدى القصير. رأي شوكيو أوموري، كبير استراتيجيي سوميسوي للأوراق المالية، أكثر تشاؤمًا، حيث يعتقد أن سعر الصرف قد يصل حتى إلى 155.

ومع ذلك، فإن الياباني السابق، الذي يُعرف بـ “السيد الين”، شاكابارا هيساكي، الذي اشتهر في الفترة من 1997 إلى 1999 بقدرته الدقيقة على السيطرة على سوق العملات، يختلف تمامًا في وجهة نظره. يشغل حالياً منصب مدير معهد الاقتصاد الياباني. قال إن الضغط على انخفاض قيمة الين على المدى القصير قد يستمر، لكن من منظور أوسع، قد يواجه الاقتصاد الأمريكي تباطؤًا معتدلًا، بينما سيظهر الاقتصاد الياباني قوة نمو أكبر. بناءً على هذا التقييم، يعتقد أنه من غير غير معقول أن يرتفع الين إلى حوالي 130 بحلول عام 2025.

العامل الرئيسي الذي يحدد الاتجاه المتوسط للين هو فارق الفائدة بين اليابان والولايات المتحدة. لاحظ المحللون أن الحكومة اليابانية والبنك المركزي يتخذان موقفًا حذرًا جدًا بشأن رفع أسعار الفائدة، ومن غير المتوقع حدوث تقدم كبير على المدى القصير. هذا يعني أن البيانات الاقتصادية الأمريكية وتوجهات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ستظل تهيمن على تقلبات الين على المدى الطويل.