من Coin إلى Token: تحليل شامل لتصنيف الأصول المشفرة

كانت سوق العملات المشفرة تستخدم في البداية مصطلح “Coin” بشكل رئيسي، حيث تنتمي بيتكوين، لايتكوين، ودوجكوين إلى هذا التصنيف. حتى ظهور إيثيريوم، بدأ مفهوم “Token” في الانتشار تدريجيًا، مما أدى إلى حدوث لبس بين المستثمرين بشأن الاثنين. في الواقع، فإن فهم معاني Coin و Token باللغة الصينية أمر حاسم للقيام باستثمار ناجح في الأصول المشفرة.

الفرق الأساسي: هل تمتلك بلوكشين مستقل؟

الاختلاف الأهم بين Coin و Token يكمن في البنية التحتية الأساسية.

الـ Coin يمتلك بلوكشين خاص به، وهو الأصل الأصلي للشبكة. تعمل بيتكوين على بلوكشين بيتكوين، وتعمل إيثيريوم على بلوكشين إيثيريوم، وهما يمثلان الأساس لهذه الشبكات العامة.

أما الـ Token فهي مختلفة تمامًا — فهي لا تمتلك بلوكشين مستقل، بل تُبنى على بيئة بلوكشين عامة موجودة. بعد إصدار معيار ERC-20 على إيثيريوم في عام 2015، أصبح بإمكان أي شخص إصدار Token خاص به على هذه الشبكة. وحتى اليوم، لا تزال إيثيريوم أكبر منصة لإصدار الـ Token على مستوى العالم.

ببساطة، الـ Token هو أصل رقمي يعتمد على بلوكشين عام، ويمثل حقوقًا معينة، أو شهادات، أو أشكال أخرى من الأصول الرقمية. تشمل أمثلة ذلك رموز DeFi، رموز Layer-2، وNFTs مثل APE وSAND.

ما هي تصنيفات الـ Token؟ والوظائف المختلفة

وفقًا لإطار تصنيف هيئة الأسواق المالية السويسرية (FINMA)، يُقسم الـ Token إلى ثلاث فئات:

الـ Token للدفع (Payment Tokens)

مخصصة لتحقيق وظائف الدفع الآمنة والفعالة وذات الرسوم المنخفضة. العملات المستقرة (Stablecoins) هي المثال النموذجي، حيث تحافظ على ارتباطها بالعملات الورقية وتوفر سهولة في الدفع.

الـ Token الوظيفي (Utility Tokens)

تُستخدم كتصريح للوصول إلى تطبيق معين. تمنح هذه الـ Tokens حامليها حق استخدام تطبيق أو خدمة معينة. غالبية رموز ERC-20 على إيثيريوم تنتمي إلى هذا التصنيف.

الـ Token للأصول (Asset Tokens)

تمثل حقوق ملكية في مشروع أو أصل معين. حيازة الـ Asset Token تعني أن الشخص أصبح جزءًا من المشروع، ويمكنه الاستفادة من زيادة قيمة الرمز. لكن من المهم ملاحظة أن بيئة العملات لا تتعلق عادة بملكية الشركات أو حقوق الأرباح.

عمليًا، غالبًا ما يمتلك الـ Token خصائص من التصنيفين أو الثلاثة معًا، لذلك التصنيف ليس دائمًا مطلقًا.

جدول مقارنة من منظور الاستثمار

الـ Token مقابل الـ Coin: أيهما أكثر قيمة للاستثمار؟

لا توجد إجابة مطلقة على هذا السؤال. كلاهما يمتلك خصائصه ويكمل الآخر بشكل وثيق:

البنية التحتية مقابل طبقة التطبيق

الـ Coin يركز على حل مشكلات البنية التحتية للبلوكتشين، ويوفر الدعم الأساسي؛ بينما الـ Token يُبنى على هذه البنية لتطوير تطبيقات وخدمات تلبي احتياجات المستخدمين مباشرة. لا غنى عن كلاهما.

قابلية التوسع

عادةً، يكون لدى الـ Token مساحة أكبر للتوسع في التطبيقات. بعد فشل الـ Coin، غالبًا لا يوجد خيار آخر (مثل QTUM، BTM)، بينما يمكن للـ Token أن يطلق خدمات جديدة باستمرار، مثل أعمال RWA التي تقوم بها MakerDAO.

التقلبات والفرص

عادةً ما تكون تقلبات أسعار الـ Token أكبر من الـ Coin. على سبيل المثال، غالبًا ما تتجاوز تقلبات UNI، SNX، MKR تلك الخاصة بـ BTC و ETH، خاصة خلال سوق الثيران، مما يخلق فرصًا أكبر للمضاربين على المدى القصير، لكنه يزيد من المخاطر أيضًا.

كيف يتم تداول الـ Token؟ طريقتان رئيسيتان

الطريقة الأولى: التداول الفوري

يتم التداول الفوري استنادًا إلى الأصول الفعلية، مع إتمام الصفقة بالكامل. على سبيل المثال، إذا كان سعر UNI الحالي 3 دولارات، يمكن للمشتري دفع 3 دولارات للحصول على 1 UNI وامتلاك كامل حقوق الملكية.

نصيحة مهمة: احذر من عمليات الاحتيال بالعملات المزيفة. بعض الفرق تطلق رموزًا تحمل أسماء مشاريع معروفة، لكنها لا تملك قيمة أو حتى لا يمكن تداولها على المنصات. الطريقة الأفضل للتحقق هي التحقق من عنوان العقد — يمكن ذلك عبر فحص معلومات العقد الرسمي على متصفح البلوكشين.

الطريقة الثانية: التداول بالهامش

يستخدم التداول بالهامش آلية الرافعة المالية، حيث يمكن السيطرة على حجم أكبر من المركز بدفع جزء من الهامش فقط. على سبيل المثال، باستخدام رافعة 10 مرات لشراء UNI، إذا كان سعره 3 دولارات، فإن مركزًا واحدًا يساوي 0.3 دولار فقط لفتح مركز.

الخاصية الأساسية: عادةً، لا تتطلب عمليات التداول بالهامش وجود رموز فعلية، لذلك لا توجد مخاطر العملات المزيفة. لكن الرافعة المالية تزيد من كل من الأرباح والخسائر.

تحذيرات من مخاطر التداول

لا جدال في أن تقلبات الـ Token أكبر من الـ Coin. رغم أن ذلك يخلق فرصًا للمستثمرين، إلا أنه يعرضهم أيضًا لمخاطر التصفية. يُنصح بـ:

• التحكم في مستوى الرافعة المالية، ويفضل ألا تتجاوز 10 مرات
• إدارة حجم المركز بشكل صارم
• مراقبة تقلبات الـ Token الجديدة بشكل غير طبيعي
• اختيار منصات تداول منظمة وموثوقة وآمنة

سواء اخترت التداول الفوري أو التداول بالهامش، فإن الأمان يجب أن يكون الأولوية على العائد. منصة معتمدة من جهة موثوقة وتتمتع بنظام إدارة مخاطر جيد هو الخطوة الأولى لبدء استثمار الـ Token.