الحقيقة وراء حدود الارتفاع في سوق الأسهم: لماذا يتم تجميد سعر السهم؟ هل يمكن التداول بعد الوصول إلى الحد الأعلى؟

في سوق الأسهم، غالبًا ما تظهر ظاهرة تسمى “الحد الأقصى للارتفاع” أو “الحد الأقصى للانخفاض”، حيث يتوقف سعر سهم معين فجأة عن التغير ويصبح خطًا مستقيمًا. هذه الظاهرة تعرف بين المتداولين بـ"الحد الأقصى للارتفاع" أو “الحد الأقصى للانخفاض”. تمثل هاتان الظاهرتان وصول مشاعر السوق إلى أقصى حد، حيث تسيطر قوة طرف على الآخر تمامًا. فكيف يعمل آلية الحد الأقصى للارتفاع؟ وعند تقييد سعر السهم، ما الخيارات المتاحة للمستثمرين في التداول؟

ما هو الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض؟ وكيف يتم التمييز بينهما

الحد الأقصى للارتفاع، ببساطة، هو أن سعر السهم يرتفع خلال يوم واحد إلى الحد الأقصى المسموح به وفقًا للأنظمة، ولا يمكن أن يستمر في الارتفاع بعد ذلك. بالمقابل، الحد الأقصى للانخفاض هو أن سعر السهم ينخفض إلى الحد الأدنى المسموح به، ولا يمكن أن ينخفض أكثر من ذلك.

على سبيل المثال، وفقًا لقواعد سوق الأسهم في تايوان، يتم تقييد نسبة الارتفاع والانخفاض اليومية للسهم المدرج ضمن 10% من سعر إغلاق اليوم السابق. إذا كان سعر إغلاق سهم معين بالأمس 100 يوان، فإن سعر الحد الأقصى للارتفاع اليوم هو 110 يوان، وسعر الحد الأدنى للانخفاض هو 90 يوان. بمجرد الوصول إلى هذا السعر، يتم تجميد سعر السهم عند هذا المستوى.

يمكن التعرف على ذلك بسهولة في برامج التداول — عندما ترى أن مخطط سعر السهم يظهر كخط أفقي، وتظهر أوامر الشراء والبيع بشكل غير متوازن بشكل كبير، فهذا يدل على أن السهم قد وصل إلى الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض. وتتمثل العلامات في:

• عند الحد الأقصى للارتفاع: تراكم أوامر الشراء بشكل كبير، وأوامر البيع نادرة أو معدومة. العديد من المستثمرين ينتظرون الشراء، لكن لا أحد يرغب في البيع تقريبًا.
• عند الحد الأقصى للانخفاض: العكس تمامًا، حيث تتكدس أوامر البيع، وتختفي أوامر الشراء. المستثمرون يتسابقون للهروب، لكن القليل من من يوافق على الشراء.

هل يمكن الشراء والبيع أثناء حالة الحد الأقصى للارتفاع؟ وما مدى احتمالية التنفيذ

الكثير من المستثمرين المبتدئين عند رؤية الحد الأقصى للارتفاع يتساءلون: بما أن سعر السهم مقيد، هل يمكن أن يتم تنفيذ طلبي عند تقديمهما؟

الجواب هو: نعم، يمكن تقديم الطلبات، لكن احتمالية التنفيذ تعتمد تمامًا على اتجاه تداولك.

عند الرغبة في الشراء: عادةً، لن يتم تنفيذ طلبك. عندما يصل السهم إلى الحد الأقصى للارتفاع، يكون هناك العديد من أوامر الشراء عند سعر الحد، وتنتظر أن يتم التنفيذ. طلبك سيكون في الصف، إلا إذا قام شخص ما ببيع سهمه بشكل نشط، فحينها يمكن أن يتم التنفيذ. في الواقع، هذا نادر الحدوث.

عند الرغبة في البيع: يتم التنفيذ تقريبًا في لحظة. لأن السوق مليء بالمشترين، فطلب البيع الخاص بك سيُستهلك على الفور، ولا تحتاج إلى الانتظار.

حالة التداول عند الحد الأقصى للانخفاض تكون معاكسة تمامًا

عندما يلامس السهم الحد الأقصى للانخفاض، فإن منطق التداول يتغير:

عند الرغبة في الشراء: يتم التنفيذ على الفور. السوق مليء بالبائعين، وأي طلب شراء تقدمه سيتم تنفيذه على الفور.

عند الرغبة في البيع: من الصعب أن تبيع. حيث تتكدس أوامر البيع عند سعر الحد الأدنى، وطلب البيع الخاص بك يكون في الخلف، واحتمالية التنفيذ منخفضة جدًا.

طرق إدارة المخاطر في الأسواق العالمية

ليست كل الأسواق تعتمد على آلية الحد الأقصى، فهناك استراتيجيات مختلفة للحد من التقلبات في الأسواق العالمية:

سوق الأسهم في تايوان: يعتمد نظام الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض، مع تقييد نسبة التغير اليومي عند 10%.

سوق هونغ كونغ: لا يوجد حد أقصى للارتفاع أو الانخفاض. السوق يعتمد على آلية “الوقف المؤقت” (الـ"مُفْتَتَح")، حيث يتم إيقاف التداول لفترة معينة عندما تتجاوز تقلبات المؤشر أو الأسهم مستوى معينًا.

السوق الأمريكية: تعتمد أيضًا على آلية “الوقف المؤقت” وليس على الحد الأقصى. وتشمل:

• على مستوى المؤشر: عندما ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 7% أو 13%، يتوقف التداول لمدة 15 دقيقة؛ وإذا انخفض بنسبة 20%، يتم إغلاق السوق.
• على مستوى الأسهم: بعض الأسهم التي تتغير بأكثر من 5% خلال 15 ثانية تتوقف عن التداول لمدة 5 دقائق.

كيف يتعامل المتداول الذكي مع حالات الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض

الخطوة الأولى: التحليل العقلاني، وتجنب التسرع في الشراء أو البيع

أكثر الأخطاء شيوعًا بين المبتدئين هو الشراء عند الحد الأقصى للارتفاع، والبيع عند الحد الأقصى للانخفاض، بدون تحليل الأسباب وراء ذلك.

• السهم ينخفض بدون تغير في الأساسيات: قد يكون مجرد تقلبات عابرة في المزاج السوقي، وربما يعاود الارتفاع لاحقًا. في هذه الحالة، من الأفضل الاحتفاظ أو بناء مركز صغير، وعدم البيع بشكل هلعي.
• هل هناك دعم حقيقي لارتفاع السهم؟: يجب تقييم ما إذا كانت الأخبار الإيجابية كافية لدعم استمرار ارتفاع السعر، أم أنها مجرد مضاربة قصيرة الأمد. إذا لم تكن لديك القدرة على التقييم، فالأفضل هو الانتظار.

الخطوة الثانية: استكشاف الأسهم المرتبطة

عندما يرتفع سهم رئيسي بسبب أخبار إيجابية كبيرة، غالبًا ما تتبع شركات ذات صلة وسلاسل إمدادها الارتفاع. هذه فكرة جيدة للبحث عن فرص تداول بديلة.

الخطوة الثالثة: استكشاف أدوات المشتقات

عندما لا يمكنك شراء الأسهم التقليدية، فإن التداول في المنتجات المشتقة هو خيار بديل:

عقود الفروقات (CFD) تعتبر خيارًا مناسبًا. تتيح هذه العقود للمستثمرين المشاركة في تقلبات أسعار الأسهم بتكلفة منخفضة، دون قيود الحد الأقصى للارتفاع أو الانخفاض. مزايا CFD تشمل:

• حد أدنى منخفض: يمكن للمستثمرين الصغار المشاركة
• تداول ثنائي الاتجاه: يمكن الشراء (الشراء) أو البيع (البيع) على حد سواء
• رفع مالي مرن: يمكن تعديل مستوى الرفع حسب الرغبة في المخاطرة
• ساعات تداول ممتدة: تتجاوز أوقات السوق التقليدية

لكن، يجب الانتباه إلى أن تداول المشتقات يحمل مخاطر عالية، ويجب على المبتدئين أن يكونوا حذرين، ويفهموا المخاطر جيدًا قبل البدء.

الخلاصة

الحد الأقصى للارتفاع والانخفاض هو آلية حماية ذاتية للسوق، تهدف إلى منع ارتفاع أو هبوط الأسعار بشكل غير منطقي. أثناء وجود السهم عند الحد الأقصى أو الأدنى، يمكن للمستثمرين تقديم أوامر، لكن احتمالية التنفيذ تعتمد على توازن العرض والطلب. عندما لا يكون من الممكن تداول الأسهم مباشرة، يمكن اللجوء إلى تداول أدوات ذات صلة أو المشتقات مثل عقود الفروقات لتحقيق الأهداف التداولية، مع تقييم قدرة تحمل المخاطر الشخصية.