القراءة قبل شراء السندات الأمريكية | الدليل الكامل للاستثمار في السندات الأمريكية

لماذا يجب شراء سندات الخزانة الأمريكية؟

السندات الحكومية الأمريكية (وتعرف أيضًا بالسندات الأمريكية أو سندات الخزانة الأمريكية) هي أدوات دين تصدرها الحكومة الأمريكية للسوق، وتعتبر بمثابة شهادات اقتراض. تلتزم الحكومة بدفع رأس المال والفوائد خلال فترة زمنية محددة. وبفضل تصنيف الائتمان الأعلى عالميًا، تُعتبر سندات الخزانة الأمريكية واحدة من أكثر أدوات الاستثمار أمانًا، وتتمتع بتدفقات نقدية مستقرة وسيولة عالية.

يعتبر العديد من المؤسسات المحلية والأجنبية والأفراد هذه السندات جزءًا هامًا من محافظهم الاستثمارية، لاستخدامها في موازنة المخاطر وتحقيق عوائد مستقرة.

ثلاث طرق لشراء المستثمرين التايوانيين للسندات الأمريكية

1. الشراء المباشر للسندات (السوق الثانوي)

عن طريق وسطاء خارجيين أو وكالات تداول غير مباشرة لشراء السندات المُصدرة. مقارنةً بالوساطة المحلية، توفر الوساطة الخارجية مجموعة أوسع من الأدوات وتكاليف أقل.

عملية الشراء: فتح حساب وساطة → البحث عن رمز السند أو تحديد معايير التصفية → الطلب بالسعر السوقي أو بسعر محدد → الاحتفاظ واستلام الفوائد بشكل دوري

المزايا: السيولة الأعلى، مرونة في التخصيص
العيوب: حد أدنى للشراء مرتفع (عادة أكثر من 1000 دولار)، عمولات تداول أعلى

2. صناديق السندات

شراء صناديق تستثمر في سندات الحكومة، أي استثمار في مجموعة من السندات، مما يقلل من المخاطر بشكل فعال.

الخصائص: الحد الأدنى للاستثمار منخفض (عادة يبدأ من 100 دولار)، مع دفع رسوم إدارة
مناسب لـ: المستثمرين ذوي الميزانية المحدودة

3. صناديق المؤشرات المتداولة للسندات (الأكثر شعبية)

تُشترى وتُباع بحرية على منصات الوساطة مثل الأسهم، وتكاليف التداول أقل بكثير من الصناديق، مما يجعلها مناسبة للاستثمار الصغير. تشمل المنتجات الشائعة:

• TLT (مدة أكثر من 20 سنة)
• IEF (مدة 7-10 سنوات)
• SHY (مدة 1-3 سنوات)
• VGSH (صندوق مؤشر للسندات الحكومية قصيرة الأجل)
• TIP (صندوق مؤشرات للسندات المحمية من التضخم)

كم نوعًا من سندات الخزانة الأمريكية؟ وكيف تختار منها؟

حسب مدة الاستحقاق، تُقسم سندات الخزانة الأمريكية بشكل رئيسي إلى أربع فئات:

سندات قصيرة الأجل (Treasury Bills)

الخصائص: مدة أقل من سنة، تصدر بأشهر 4، 13، 26، 52
طريقة الإصدار: بخصم، بدون فوائد
مثال: تصدر بمعدل فائدة 1%، والمستثمر يشتريها بقيمة 99 دولارًا مقابل قيمة اسمية 100 دولار

مناسب لـ: الباحثين عن السيولة، الراغبين في تخصيص أموال قصيرة الأجل

سندات متوسطة الأجل (Treasury Notes)

الخصائص: مدة من 2 إلى 10 سنوات، تدفع فوائد نصف سنوية
فترات الإصدار: شائعة 2، 3، 5، 7، 10 سنوات
مكانتها في السوق: سندات العشر سنوات تعتبر “مرساة تسعير الأصول العالمية”، وهي مؤشر مهم لمراقبة سوق السندات

مناسب لـ: المستثمرين المتوسطين، الباحثين عن تدفقات نقدية مستقرة

سندات طويلة الأجل (Treasury Bonds)

الخصائص: مدة 20-30 سنة (عادة تصدر لمدة 30 سنة)، تدفع فوائد نصف سنوية
السيولة: رغم طول المدة، إلا أن التداول في السوق الثانوي نشط، والسيولة جيدة

مناسب لـ: المستثمرين على المدى الطويل، الباحثين عن عوائد مستقرة

سندات محمية من التضخم (TIPS)

آلية العمل: رأس المال مرتبط بمؤشر أسعار المستهلك (CPI)
كيفية التشغيل: عند ارتفاع التضخم، يزيد رأس المال؛ ويتم حساب الفائدة على أساس رأس المال المعدل

مثال توضيحي: شراء سند TIPS بقيمة اسمية 1000 دولار، بمعدل فائدة 1%. إذا ارتفع معدل التضخم إلى 5%، يتم تعديل رأس المال إلى 1050 دولار، وتصبح الفائدة 10.5 دولار (أعلى من 10 دولارات الأصلية). عند الاستحقاق، يحصل المستثمر على رأس المال المعدل أو القيمة الاسمية، أيهما أعلى.

مناسب لـ: المستثمرين القلقين من تأثير التضخم على القوة الشرائية

كيف يتم حساب عائد سندات الخزانة الأمريكية؟

مفهومان رئيسيان للعائد

العائد الحالي: = الفائدة السنوية ÷ السعر الحالي × 100%
هذه الطريقة مباشرة، لكنها لا تعكس كامل العائد على الاستثمار.

العائد حتى الاستحقاق (YTM): هو العائد السنوي الفعلي الذي سيحصل عليه المستثمر إذا احتفظ بالسند حتى تاريخ الاستحقاق، ويشمل حسابه:

• الدخل من الفوائد المنتظمة
• الفرق بين سعر الشراء والقيمة الاسمية
• أرباح أو خسائر رأس المال خلال فترة الاحتفاظ

كيف يمكن معرفة العائد بسرعة؟

بدون الحاجة للحساب اليدوي، يمكن الاطلاع على ذلك عبر:

• البيانات الرسمية: منحنى العائد اليومي على موقع الاحتياطي الفيدرالي أو وزارة الخزانة الأمريكية
• المنصات المالية: Investing.com، CNBC، WSJ وغيرها
• منصات الوساطة: غالبًا توفر خاصية تصفية واستعلام عن YTM

جدول مواعيد مزادات السندات الأمريكية (معلومات مهمة للمستثمرين)

تصدر الحكومة الأمريكية سنداتها بشكل دوري. تجرى مزادات أسبوعية للسندات قصيرة الأجل (T-Bills)، ومزادات شهرية للسندات متوسطة الأجل (T-Notes)، وربع سنوية أو في مواعيد محددة للسندات طويلة الأجل (T-Bonds). يمكن الاطلاع على الجدول عبر الموقع الرسمي لوزارة الخزانة الأمريكية.

العوامل الأساسية التي تؤثر على سعر سندات الخزانة الأمريكية

أسعار السندات وعوائدها ترتبط عكسياً — كلما ارتفع السعر، انخفض العائد؛ وكلما انخفض السعر، ارتفع العائد.

العوامل الداخلية: مدة السند ومعدل الكوبون

كلما كانت المدة أطول، زادت المخاطر، وغالبًا تُصدر بأسعار أقل لتعويض المستثمرين.

العوامل الخارجية لها تأثير كبير

1. سعر الفائدة الأساسي الفيدرالي
ارتفاع الفائدة → معدلات فائدة السندات الجديدة أعلى → انخفاض أسعار السندات القديمة → ارتفاع العائد
انخفاض الفائدة → جاذبية أكبر للسندات القديمة → ارتفاع الأسعار

في السنوات الأخيرة، رفع الفيدرالي سعر الفائدة، مما أدى إلى هبوط كبير في أسعار السندات وارتفاع العوائد.

2. الحالة الاقتصادية
عند الركود → انخفاض أسعار الفائدة → تدفق الأموال إلى السندات → ارتفاع أسعارها

3. التضخم
ارتفاع التضخم → تآكل العائد الحقيقي → طلب المستثمرين لعوائد أعلى → انخفاض أسعار السندات
انخفاض التضخم → زيادة جاذبية السندات → ارتفاع الأسعار

4. حجم الإصدار
إصدار زائد → عرض أكثر من الطلب → ضغط على الأسعار
إصدار معتدل → استقرار السوق → استقرار الأسعار

مقارنة عملية بين الطرق الثلاثة للاستثمار

نصيحة أساسية: للمبتدئين أو ذوي رأس المال المحدود، يُفضل الاستثمار عبر صناديق المؤشرات المتداولة. للمستثمرين ذوي رأس مال كبير ويبحثون عن تدفقات نقدية منتظمة، يمكن الشراء المباشر.

الأسئلة الشائعة حول شراء السندات الأمريكية

س: ماذا يعني انعكاس العائد على سندات الخزانة؟
ج: عندما يكون العائد على السندات قصيرة الأجل أعلى من طويلة الأجل، غالبًا ما يُشير إلى توقع ركود اقتصادي، لكنه قد يكون فرصة استثمار قصيرة الأجل جيدة.

س: هل هناك ضرائب على شراء السندات الأمريكية في تايوان؟
ج: يجب الانتباه لضريبة الدخل على الفوائد، وأيضًا ضرائب الصرف، ويُنصح باستشارة مختص ضرائب.

س: هل يمكن أن تتخلف أمريكا عن السداد؟
ج: تاريخيًا، لم تتخلف أمريكا عن السداد، وتصنيفها الائتماني أعلى مستوى عالمي، واحتمال التخلف منخفض جدًا.

س: متى يكون الوقت المناسب لشراء السندات الأمريكية؟
ج: عندما تكون معدلات الفائدة مرتفعة، أو في حالة توقع ركود اقتصادي، فهي تعتبر حماية جيدة. للمستثمرين على المدى الطويل، يمكن الشراء على دفعات.

تحذيرات ومخاطر الاستثمار في السندات الأمريكية

رغم أن سندات الخزانة الأمريكية تعتبر الأكثر أمانًا، إلا أنه يجب الانتباه إلى:

• مخاطر الفائدة: ارتفاع الفائدة خلال فترة الاحتفاظ يؤدي إلى انخفاض سعر السندات القائمة
• مخاطر التضخم: العوائد الاسمية قد تتآكل بسبب التضخم (يمكن استخدام TIPS للتحوط)
• مخاطر الصرف الأجنبي: للمستثمرين في تايوان، انخفاض الدولار الأمريكي يقلل من العائد
• مخاطر السيولة: بعض المدد أو الأنواع قد تكون أقل سيولة

النصيحة الاستثمارية النهائية

شراء السندات الأمريكية مناسب إذا كنت:

• تبحث عن عوائد مستقرة ومنخفضة المخاطر
• تريد تنويع محفظتك الاستثمارية
• لديك أموال غير مستخدمة على المدى المتوسط أو الطويل

طرق التنفيذ:

1. حدد مدة الاستثمار وتوقعات العائد
2. اختر المدة وفقًا لتحمل المخاطر (قصيرة، متوسطة، طويلة)
3. للمبتدئين، يُفضل البدء بصناديق السندات المتداولة
4. راقب باستمرار ظروف الفائدة والتضخم
5. فكر في دمجها مع أصول أخرى في محفظتك

رغم أن العائد على السندات الأمريكية محافظ، إلا أنها تعتبر ركيزة للاستقرار والسيولة في المحفظة الاستثمارية، ولا غنى عنها في تنويع الأصول.