الترميز وأصول العالم الحقيقي تحتل مركز الصدارة

بقلم بيتر جافني ، كوين ديسك ، من إعداد سونغ شيويه ، جولدن فاينانس

في عام 2023 ، جذبت مساحة ترميز الأصول والأصول الواقعية (RWA) انتباه المستثمرين الأفراد والمؤسسات بسبب مزيجها المفضل من المنتجات المدارة باحتراف وآليات الأصول الرقمية. حتى الآن ، قدمنا المشورة لأكثر من 40 عميلا بشأن استراتيجيات وعروض الترميز ، ونرى الموضوعات الرئيسية التالية تظهر في هذه الأسواق في الربع الثالث من عام 2023.

Blockchain يوفر التكاليف ويعزز الأرباح

بالنسبة للمستثمرين الذين يدخلون هذا المجال ، ستأتي أكبر الكفاءات من النظام الرقمي الشامل - مما يعني دورة الحياة على السلسلة. وهذا يعني توفير الدولار أو وقت العمل اليدوي مقارنة بالعمليات التقليدية. على سبيل المثال:

• وفرت منصة جولدمان ساكس للأصول الرقمية (GS DAP) 15 نقطة أساس عند إصدار سندات رقمية بقيمة 100 مليون يورو ، مما أدى إلى عائد إضافي قدره 150،000 يورو للمشتري الوحيد ، Union Investment.
• تتوقع شركة Onyx Digital Assets (ODA) التابعة ل JPMorgan Chase أن يصل حجم إعادة الشراء الرمزي إلى 1 تريليون دولار بحلول نهاية عام 2023 ، مما يؤدي إلى توفير 20 مليون دولار.
• يوفر Broadridge’s Distributed Ledger Repo (DLR) عملاء جانب البيع مثل Société Générale مليون دولار لكل 100000 معاملة ريبو.
• أطلقت Equilend 1Source كحل لإقراض الأوراق المالية الموزعة القائمة على دفتر الأستاذ ، مما يوفر على صناعة إقراض الأوراق المالية حوالي 100 مليون دولار من التكاليف الجماعية.
• أعلنت Intain ، وهي منصة خدمات مالية منظمة ، عن توفير 100 نقطة أساس من خلال خفض رسوم دورة حياة قروض الشركات الصغيرة والمتوسطة من 150 نقطة أساس إلى 50 نقطة أساس من خلال حلول Hyperledger و Avalanche blockchain.
• تستفيد Vanguard من Corda من R3 للمعالجة المباشرة مع Grow Inc. ، مما يوفر 100 ساعة من العمل في الأسبوع.
• يقلل الرهن العقاري السائل من وقت الإبلاغ عن الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) على Stellar blockchain من 55 يوما إلى 30 دقيقة.

أسواق المال وسندات الخزانة فاكهة متدلية

أصبح مديرو الأصول والمصدرون على دراية بسير عمل الترميز من خلال تجربة منتجات سوق المال والخزينة. يمكن نقل العائد الناتج عن هذه الأصول المرمزة إلى العملاء بالكامل على السلسلة.

في حين أن استراتيجيات المنتجات البديلة مثل فئات الأسهم الخاصة الرقمية الأصلية في Hamilton Lane قيد العمل ، فإن عوائد سوق المال في القطاع منخفض المخاطر تبلغ حوالي 5٪ سنويا. اعتبارا من نهاية الربع الثالث من عام 2023 ، جمعت فئة الأصول ما يقرب من 700 مليون دولار من رأس المال على السلسلة ، بزيادة تقارب 520٪ منذ بداية العام حتى الآن.

القيمة السوقية لسندات الخزانة على السلسلة: النمو الشهري

توزيع المنتجات المرمزة من خلال قاعدة عملاء مؤسسية

حتى الآن ، كانت إحدى نقاط الضعف في صناعة الترميز هي التوزيع الفعلي للمنتجات وتجميع رأس المال. ** بدأت المؤسسات في ترميز الأصول لأكثر من مجرد أغراض تشغيلية ومدخرات (عمليات إعادة الشراء وإدارة الضمانات) والآن أصبحت المنتجات رمزية مع قاعدة عملائها كمشترين.

سيتي هي واحدة من الشركات الرائدة في هذا الصدد ، حيث تقدم سندات الشركات الرقمية لعملائها في مجال الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات في جنوب شرق آسيا من خلال BondbloX في سنغافورة. أصدر UBS سابقا أكثر من 400 مليون دولار أمريكي من السندات الرقمية للعملاء ذوي الملاءة المالية العالية في سنغافورة من خلال صندوق سوق المال القائم على Ethereum.

مع استمرار الأسهم الممتازة مثل JPMorgan Chase و Goldman Sachs في تطوير مجموعاتها الرقمية ، من المتوقع أن تعمل الخدمات المصرفية الخاصة وإدارة الثروات والأصول وفرق الاستثمار البديلة كقنوات توزيع ، مما يؤدي إلى إطلاق كميات كبيرة من رأس المال يصعب على وسطاء التجزئة الوصول إليها.

المصدر: التمويل الذهبي