محامٍ أمريكي يقيم إرشادات هيئة الأوراق المالية والبورصات الخاصة بالعملات المشفرة: تعريف عقود الاستثمار وقواعد السوق الثانوي لا يزالان غير واضحين

أخبار البوابة، في 31 مارس، ذكر محامون من مكتب Gibson Dunn للمحاماة في الولايات المتحدة مثل Nick Harper في مقال على CoinDesk أن الإرشادات المشتركة الصادرة عن SEC وCFTC قد شهدت بعض التحسن، لكنها لا تزال لم تُحقق التصحيح الشامل الذي يتطلبه القطاع. وتُرجّح المقالة أن الإرشادات توجد بها عيوب في تطبيق اختبار Howey، إذ لا تحدد بوضوح ما إذا كان لا بد أن تتوافر لـ「عقد استثمار」 التزامات تعاقدية محددة، بل تواصل اعتماد معيار غامض قائم على 「الوقائع والظروف」. كذلك تفتقر الإرشادات إلى الوضوح فيما يتعلق بالتداول في السوق الثانوية، إذ لا تحدد ما إذا كانت قد اعتمدت حكم قضية Ripple بشأن أن معاملات 「الشراء والبيع الأعمى」 لا تشكل عقدًا استثماريًا، ما يثير جدلًا حول ما إذا كانت التوكنات تُعتبر أوراقًا مالية عند تداولها في السوق الثانوية. يدعو المؤلف قطاع العملات المشفرة إلى تقديم ملاحظات بشكل إيجابي، ويطالب بأن تُنشئ SEC حدودًا تنظيمية واضحة ودائمة لتجنب تكرار حالة «استبدال التنظيم بالتنفيذ عبر الإنفاذ».