استراتيجية (المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy) تخطط لتوسيع حجم إصدار الأسهم الممتازة الدائمة لديها لتخفيف الضغط السوقي الناتج عن تقلبات الأسهم العادية بشكل كبير. قال الرئيس التنفيذي للشركة، فونج لي، مؤخرًا إن الأسهم الممتازة قد تصبح أداة التمويل الأساسية للشركة في المستقبل، مما يساعدها على مواصلة تخصيص البيتكوين وتقليل الاعتماد على التخفيف من حصة الأسهم العادية.
منذ بداية العام، انخفض سعر سهم MSTR بنحو 17%، في حين أن انخفاض البيتكوين خلال نفس الفترة تجاوز 22%. وفي مقابلة مع بلومبرج، أشار لي إلى أن تقلبات السعر الشديدة ناتجة عن ارتباط خطة احتياطيات الأصول الرقمية للشركة بشكل كبير بأسعار البيتكوين. عندما يرتفع البيتكوين، غالبًا ما يرتفع سعر السهم بسرعة؛ والعكس صحيح، حيث يتعرض لضغوط للانخفاض. لتلبية طلب المستثمرين الذين يرغبون في التعرض للأصول الرقمية ولكن لا يرغبون في تحمل تقلبات حادة، أطلقت استراتيجية أسهمًا ممتازة دائمة تسمى “Stretch”.
تُحدد هذه الأسهم الممتازة بقيمة اسمية قدرها 100 دولار، وتوفر أرباحًا متغيرة، حاليًا بمعدل سنوي يقارب 11.25%، ويتم تعديلها شهريًا بهدف الحفاظ على السعر بالقرب من القيمة الاسمية. وكشف لي أن سعر إغلاق “Stretch” مؤخرًا كان بالضبط 100 دولار، مما يدل على أن آلية التسعير تعمل بشكل فعال.
ومع ذلك، لا تزال الأسهم الممتازة تمثل جزءًا صغيرًا من التمويل الكلي للشركة. في السابق، زادت الشركة من حيازاتها من البيتكوين عدة مرات، وكانت معظم الأموال تأتي من إصدار الأسهم العادية. تمتلك استراتيجية حاليًا حوالي 714,644 بيتكوين، بتكلفة شراء متوسطة تبلغ حوالي 76,056 دولارًا، بينما يتداول السعر السوقي حول 67,000 دولار، مع خسارة دفترية تقارب 6.1 مليار دولار. نتيجة لذلك، انخفض سعر سهم الشركة إلى ما دون قيمة صافي الأصول.
تشير البيانات إلى أن قيمة صافي الأصول المعدلة بعد التخفيف (mNAV) للشركة تبلغ حوالي 0.95 مرة، مما يعني أن سعر السهم أقل من قيمة البيتكوين المقابلة لكل سهم. هذا الخصم يجعل التمويل المستمر من خلال الأسهم العادية أكثر عرضة لمخاطر التخفيف. من خلال التحول إلى الأسهم الممتازة الدائمة، تحاول الشركة الحفاظ على وتيرة شراء البيتكوين مع استقرار الهيكل الرأسمالي.
بالنسبة لمساهمي MSTR، فإن هذا التحول يساعد على تقليل التخفيف، لكنه أيضًا يزيد من الالتزام بالتوزيعات الثابتة. إذا استمر انخفاض سعر البيتكوين، فإن ضغط التدفق النقدي سيزداد. تحاول استراتيجية إعادة تشكيل هيكل رأس المال لتحقيق توازن بين النمو والمخاطر، ولا تزال نتائج هذه الاستراتيجية قيد الاختبار من قبل السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
مؤلف "الأب الغني والأب الفقير": التضخم والنزاعات الجغرافية ستؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط، وتوقعات إيجابية للعملات الرقمية مثل البيتكوين والإيثيريوم
روبرت كيوساكي أشار إلى أن ديون الدول وزيادة إصدار النقود ستزيد من التضخم، بينما قد تؤدي النزاعات الجيوسياسية إلى ارتفاع أسعار النفط.
وأكد على أن الوعي المالي الشخصي وتوزيع الأصول أمران في غاية الأهمية في البيئة الاقتصادية الحالية، ولديه نظرة إيجابية تجاه الذهب والفضة والنفط والعملات المشفرة.
GateNewsمنذ 28 د
AI القطاع ارتفع بنسبة 2.35% خلال 24 ساعة، وBTC تجاوزت 66,000 دولار.
حتى 30 مارس، شهدت غالبية قطاعات العملات المشفرة في السوق ارتفاعًا، مع ارتفاع ملحوظ في قطاع الذكاء الاصطناعي. تجاوز سعر البيتكوين 66,000 دولار، وارتفعت إيثريوم إلى أكثر من 2,000 دولار. كما شهدت قطاعات Meme و Layer2 و CeFi ارتفاعات أيضًا، بينما سجل قطاع DeFi انخفاضًا طفيفًا. بشكل عام، شهدت مؤشرات القطاعات ارتفاعات متفاوتة.
GateNewsمنذ 31 د
مايكل سايلور يكسر نمط تجميع البيتكوين لمدة 13 أسبوعًا وسط الانتقال إلى تمويل الأسهم المفضلة
استراتيجية، التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy، ظهرت وكأنها توقفت عن شراء البيتكوين الأسبوعي لأول مرة منذ 13 أسبوعًا، حيث لم يصدر رئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلور إشارته المعتادة "نقطة برتقالية" يوم الأحد 29 مارس 2026.
CryptopulseEliteمنذ 31 د
تتجه السيولة نحو السندات مع تسبب الحرب والتضخم في اهتزاز السوق
السوق الحالية تشهد سلسلة من ردود الفعل بسبب الحرب في إيران، مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط وزيادة التضخم.
المستثمرون يبحثون عن أصول أكثر أمانًا، حيث تظهر السندات كخيار بارز.
تظل السندات قصيرة الأجل مستقرة بسبب التوقعات بارتفاع معدلات الفائدة لفترة طويلة من الاحتياطي الفيدرالي، بينما تواجه السندات طويلة الأجل تقلبات بسبب المخاطر الاقتصادية الكلية المستمرة.
تسمح هذه الوضعية الفريدة للسندات بأداء أدوار دفاعية ومربحة، مما يجذب رأس المال بعيدًا عن الأصول الأكثر خطورة مثل الأسهم والبيتكوين وسط تضخم مستمر وضغوط جيوسياسية.
TapChiBitcoinمنذ 51 د
بيتكوين تتوقف بالقرب من 67,000 دولار حيث يحذر المحلل من أن السوق قد يعود إلى المستويات المنخفضة الأخيرة
علق محلل العملات المشفرة ميشيل فان دي بوب على بيتكوين في لحظة كان فيها السوق يعاني بالفعل من صعوبة في إيجاد اتجاه. في منشوره، قال إن الاتجاه لا يزال دون تغيير، ووصف الجلسة بأنها واحدة من "أكثر الجلسات مللاً" في الأسبوع، وجادل بأنه إذا لم تتمكن بيتكوين من الدفع للعودة
BlockChainReporterمنذ 56 د
بيتكوين كاش تنخفض بشكل مفاجئ بنسبة 5% عندما قام الحيتان ببيع 60,000 BCH
انخفضت بيتكوين كاش (BCH) بنسبة 5% بعد بيع حوت لـ 60,000 BCH، مما يبرز حساسية السوق تجاه عمليات البيع الكبيرة. أدى تصفية كبيرة إلى تفاقم الانخفاض، كاشفًا عن الضغط المستمر من حاملي الكميات الكبيرة. بدون دعم، قد تواجه BCH تقلبات مستمرة.
TapChiBitcoinمنذ 58 د
