تحذير من البنوك الاستثمارية: ارتفاع مخاطر الانتخابات في 2026، والتشريعات الأساسية للعملات المشفرة في الولايات المتحدة قد تتأجل إلى 2027

استثمارية بنك TD Cowen أصدر مؤخراً تحذيراً من خلال دراسة تفيد بأنه مع اقتراب الانتخابات النصفية في الولايات المتحدة لعام 2026، فإن التشريع الرئيسي الذي يهدف إلى إنشاء إطار تنظيمي موحد للعملات المشفرة والأصول الرقمية في الولايات المتحدة يواجه مقاومة سياسية واضحة، وقد يتباطأ وتيرته بشكل ملحوظ، أو يتأجل إلى ما بعد عام 2027.

وأشار فريق البحث في TD Cowen في واشنطن إلى أن مشروع قانون هيكل سوق العملات المشفرة الذي يناقشه الكونغرس حالياً، والمعروف في مجلس النواب باسم “مشروع قانون CLARITY”، وفي مجلس الشيوخ باسم “مشروع قانون الابتكار المالي المسؤول”، على الرغم من أن هذا القانون تم تمريره في مجلس النواب في يوليو، إلا أن احتمالية تقدمه في مجلس الشيوخ تتزايد بسبب تأثير دورة الانتخابات. وتتوقع المؤسسة أن يتم تمرير القانون بشكل أكثر احتمالية في عام 2027، مع احتمال تأجيل التنفيذ الكامل حتى عام 2029.

ويُعتقد أن الانتخابات النصفية لعام 2026 قد تعيد تشكيل هيكل السلطة في الكونغرس، حيث إن الوضع الحالي الذي تهيمن عليه الجمهوريون ليس ثابتاً. وفي هذا السياق، قد يختار بعض الديمقراطيين في مجلس الشيوخ تأجيل دعمهم، انتظاراً لنتائج الانتخابات بشكل أكثر وضوحاً. وأشار TD Cowen إلى أن المتغير الرئيسي في عملية التشريع قد يكون التوقيت السياسي، وليس محتوى تنظيم العملات المشفرة نفسه.

ومن الجدير بالذكر أن لجنة الزراعة في مجلس الشيوخ أصدرت سابقاً مسودة قانون ثنائية الحزبين، تحاول معالجة النزاعات الأساسية المتعلقة بالمصالح المتضاربة. وتقترح هذه المسودة فرض قيود على كبار المسؤولين الحكوميين، بمن فيهم دونالد ترامب وأفراد عائلته، فيما يتعلق بامتلاك أو المشاركة المباشرة في أعمال ذات صلة بالعملات المشفرة أثناء فترة ولايتهم. ويعكس هذا البند مخاوف الحزب الديمقراطي الطويلة الأمد من ارتباط ترامب بصناعة العملات المشفرة، بما في ذلك علاقته بـ World Liberty Financial، ومشروع تعدين “البيتكوين الأمريكي”، ورمز ترامب التجاري.

ويرى TD Cowen أن تأجيل تمرير تشريع العملات المشفرة قد يوفر بدلاً من ذلك مساحة للتهدئة، ويقلل من الاحتكاكات السياسية على المدى القصير. وإذا تم تمرير القانون في عام 2027، ودخوله حيز التنفيذ في عام 2029، فقد يتعين على الديمقراطيين قبول أن بعض البنود لن تكون ذات أثر رجعي، كما أن الصناعة ستحتاج إلى التكيف مع التأثيرات المحتملة لنتائج الانتخابات على إطار التنظيم.

وفي الوقت الحالي، لا يزال “مشروع قانون الابتكار المالي المسؤول” في انتظار مناقشة لجنة البنوك ولجنة الزراعة في مجلس الشيوخ. وعلى الرغم من أن بعض الخبراء يعتقدون أن من الصعب تمرير إطار تنظيمي شامل للعملات المشفرة في الولايات المتحدة قبل عام 2026، إلا أنه في ظل تسريع التنظيمات الخارجية وتدهور المواهب الأمريكية في مجال العملات المشفرة، لا تزال وضع قواعد واضحة على المستوى الفيدرالي يُعتبر حاجة طويلة الأمد للسوق.