إيلون ماسك XAI يجذب 20 مليار دولار من التمويل! ليس فقط ببيع الأسهم، بل يستخدم أيضًا وحدات معالجة الرسومات من نيفيديا كضمان

مؤسسة الذكاء الاصطناعي الناشئة تحت قيادة ماسك xAI أكملت بنجاح جولة تمويل من نوع E بقيمة إجمالية تصل إلى 20 مليار دولار، وتقدر قيمتها بنحو 230 مليار دولار. لا تظهر هذه الجولة من التمويل فقط ثقة السوق المالي في مسار تقنيات xAI، بل تشير أيضًا إلى أن بناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي قد دخل مرحلة جديدة تجمع بين الابتكار المالي والتعاون العميق مع الصناعة. ستُستخدم هذه الأموال بشكل رئيسي لتوسعة مركز البيانات العملاق Colossus في ممفيس، بهدف رفع حجم قدراتها الحاسوبية إلى مستوى مئات الآلاف من وحدات GPU، لتسريع تطوير الجيل القادم من نماذج اللغة الكبيرة Grok.

هيكل التمويل المبتكر بقيمة 200 مليار دولار: أداة ذات غرض خاص (SPV) ونموذج الضمان الأصولي

أنهت xAI جولة التمويل من نوع E، متجاوزة الهدف السابق المحدد بـ 150 مليار دولار، ووصلت في النهاية إلى 200 مليار دولار.

ولإدارة النفقات الرأسمالية الضخمة اللازمة لتوسعة الحاسوب العملاق Colossus بشكل فعال، أدخلت xAI في هذه الجولة أدوات مالية هيكلية مبتكرة. وفقًا لتقرير بلومبرج، تم تقسيم خطة التمويل إلى قسمين: حوالي 75 مليار دولار من التمويل عبر الأسهم، و125 مليار دولار من التمويل بالدين، حيث تم استخدام هيكلية تشبه الأداة ذات الغرض الخاص (Special Purpose Vehicle, SPV) في إدارة جزء من التمويل بالدين.

في هذا النموذج، سيتم توجيه أموال التمويل إلى كيان مستقل من نوع SPV، مخصص لشراء وحدات GPU عالية الأداء من نيفيديا (مثل H100/H200 وسلسلة Rubin المستقبلية). ستُعتبر هذه الأصول الصلبة بمثابة الأصول الأساسية للـ SPV وضمانات للتمويل. بعد ذلك، ستقوم xAI من خلال اتفاقية تأجير بالحصول على حق استخدام القدرة الحاسوبية من الـ SPV، وتحويل تكاليف شراء الأجهزة الضخمة إلى نفقات تشغيل طويلة الأمد (Opex). هذا النموذج من “ضمان الأصول الصلبة” لا يحسن فقط من هيكل الميزانية العمومية لـ xAI، بل يوفر أيضًا للمستثمرين أصولًا مادية كوسيلة لتخفيف المخاطر، مما يضمن الحصول على إمدادات أولوية خلال فترات نقص إمدادات الرقائق.

نيفيديا، سيسكو وصناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط يلعبون أدوارًا مهمة

جمعت هذه الجولة من التمويل شركات تكنولوجيا رائدة عالميًا، وصناديق ثروة سيادية، وأبرز مؤسسات إدارة الأصول، حيث يلعب كل طرف دورًا رئيسيًا ومتكاملًا في منظومة xAI:

نيفيديا: الركيزة التكنولوجية وشريك سلسلة التوريد الاستراتيجي في هذه الجولة، ليست نيفيديا مجرد مستثمر مالي، بل شريك استراتيجي رئيسي. مشاركتها تضمن أن xAI يمكنها الحصول على إمدادات مستقرة من وحدات GPU عالية الأداء، في ظل الطلب العالمي المتزايد على شرائح الذكاء الاصطناعي عالية الأداء. ستتوافق خارطة طريق تقنيات نيفيديا مع خطة البنية التحتية لـ xAI، لدعم توسعة قدرات مجموعة Colossus بشكل مباشر.

سيسكو: شريك البنية التحتية الشبكية وتحسين الأداء مع توسع مجموعة Colossus إلى مئات الآلاف من وحدات GPU، تصبح كفاءة نقل البيانات داخل مركز البيانات تحديًا رئيسيًا. انضمت سيسكو كمستثمر استراتيجي، لتوفير تقنياتها المتقدمة في الشبكات عالية السرعة وتقنيات الشبكة لمراكز البيانات. دور سيسكو هو حل تحديات التأخير وعرض النطاق الترددي في التدريب الموزع على نطاق واسع، لضمان أن الموارد الحاسوبية الضخمة تعمل بكفاءة وتنسيق.

تحالف رأس المال العالمي المتنوع: دعم التمويل طويل الأمد تشمل قائمة التمويل أيضًا صناديق الثروة السيادية من الشرق الأوسط (مثل QIA قطر للاستثمار، MGX الإماراتية) بالإضافة إلى شركات إدارة الأصول الكبرى مثل فيديليتي وفالور إيكويتي بارتنرز. توفر هذه المؤسسات تمويلًا ضخمًا ذو رؤية طويلة الأمد، يدعم قدرة xAI على المنافسة في سباق التسلح بالذكاء الاصطناعي الذي يتطلب رأس مال كثيف.