الرئيس التنفيذي لشركة Pantera يحذر: دخول الدول ذات السيادة قد يثير أزمة في عرض البيتكوين، والضغط على الأسعار لم يبدأ بعد

تيرا كابيتال الرئيس التنفيذي يوجه مؤخراً تحذيراً قوياً لسوق العملات المشفرة، حيث ذكر أنه مع بدء المزيد من الدول في التركيز وشراء البيتكوين بشكل محتمل، من المحتمل أن تتجاوز الطلبات العالمية المعروض القابل للتداول في المستقبل، وربما لم تصل بعد القفزة الحقيقية في سعر البيتكوين على شكل منحنى أسود. هذا الحكم أثار بسرعة نقاشات واسعة حول الاتجاهات طويلة الأمد لسعر البيتكوين في السوق.

وصف الاتجاه الحالي بأنه “سباق تسلح عالمي للبيتكوين”. في ظل تحديد إجمالي كمية البيتكوين عند 2100 مليون وحدة بشكل صارم، فإن أي شراء مستمر من قبل الدول أو البنوك المركزية سيؤدي إلى ضغط حقيقي على العرض في السوق. وعندما تدخل عدة دول في السوق في وقت واحد، فإن المعروض يتناقص بسرعة، وقد يدفع سعر البيتكوين بشكل غير متوقع وسريع للأعلى.

على عكس العملات الورقية، فإن ندرة البيتكوين محددة بواسطة البروتوكول ولا يمكن توسيع العرض من خلال السياسات. وأشار الرئيس التنفيذي لـPantera إلى أن هذا الحد غير القابل للتغيير في العرض هو ما يجعل البيتكوين يُنظر إليه تدريجياً كأصل استراتيجي في ظل عدم استقرار النظام النقدي العالمي وتوسع حجم الديون المستمر. سواء للاحتياطيات المتنوعة أو للتحوط من مخاطر انخفاض قيمة العملة المحلية، فإن البيتكوين يدخل الآن في دائرة قرارات الدول.

من ناحية الطلب، لم يعد البيتكوين مجرد أداة للمضاربة للمستثمرين الأفراد. فالأموال المؤسسية، واحتياطيات الشركات المدرجة، والشراء المحتمل من قبل الدول، جميعها تساهم في دفع منحنى الطلب على المدى الطويل. في ظل عدم نمو العرض تقريباً، فإن هذا الاختلال الهيكلي يوفر أساساً لارتفاع سعر البيتكوين على المدى المتوسط والطويل.

بالنسبة لمستثمري العملات المشفرة، فإن هذا الرأي يرسل إشارة واضحة. أولاً، لا تزال ندرة البيتكوين هي جوهر قيمته؛ ثانياً، قد يؤدي مشاركة الدول ذات السيادة إلى تضخيم تأثيرات العرض والطلب؛ وأخيراً، في سوق محدودة العرض، فإن الاحتفاظ الطويل الأمد بالبيتكوين يمنح ميزة واضحة. على الرغم من أن توقيت حدوث ذلك يصعب التنبؤ به، إلا أن استمرار الطلب العالمي في التراكم، والتغيرات الحادة في سوق البيتكوين، ربما تكون مجرد انتظار لنقطة انطلاق.