تعتزم اليابان توجيه تنظيمها الخاص بالتشفير نحو إطار "الأوراق المالية": IEO والمنصات غير المسجلة تواجه أوقاتًا أكثر صرامة، وتقليل معدل الضرائب ليصبح مماثلاً للأسهم

تقوم الهيئة المالية اليابانية (FSA) بدفع إصلاح تنظيمي تاريخي، حيث تستعد لنقل إطار تنظيم الأصول المشفرة (crypto assets) من تصنيفها السابق كـ “أداة دفع” بموجب قانون خدمات الدفع (PSA)، إلى قانون الأوراق المالية والتداول المالي الأكثر صرامة (FIEA). (مُلخص سابق: ترقية التنظيم الياباني “فرض احتياطي مسؤولية قوي” على البورصات، مع ضرورة حجز ودائع نقدية لتعويض المستخدمين) (مُكمل خلفي: انفجار تقارير بلومبرغ حول دراسة اليابان لـ “مقاومة شركات DAT”: تقليل ظاهرة احتكار العملات المشفرة بواسطة Metaplanet) تقوم الهيئة المالية اليابانية (FSA) بدفع إصلاح تنظيمي تاريخي، حيث تستعد لنقل إطار تنظيم الأصول المشفرة (crypto assets) من تصنيفها السابق كـ “أداة دفع” بموجب قانون خدمات الدفع (PSA)، إلى قانون الأوراق المالية والتداول المالي الأكثر صرامة (FIEA). يعني هذا التغيير أن اليابان تعترف رسميًا بأن الأصول المشفرة لم تعد مجرد وسيلة دفع، بل هي “منتجات استثمارية” من نفس مستوى الأسهم والسندات، وستخضع مستقبلًا لمعايير حماية المستثمرين وإفصاح المعلومات على مستوى الأوراق المالية. أشارت التحليلات إلى أن هذه الخطوة لا تعزز حماية المستثمرين بشكل كبير فحسب، بل تهدف أيضًا إلى مكافحة الاحتيال، والتوافق مع الأطر التنظيمية الدولية السائدة (مثل إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي). الإطار التنظيمي يتبع الواقع الفعلي في اليابان في 10 ديسمبر، أعلنت الهيئة المالية رسميًا عن التقرير النهائي لـ “مجموعة دراسة النظام المالي - فريق معاملات الأصول المشفرة وغيرها”، وأوضح التقرير ببساطة: “سواء على المستوى المحلي أو الدولي، يزداد إقبال الجمهور على اعتبار الأصول المشفرة كهدف استثماري.” لذلك، لم يعد إطار قانون الدفع الحالي قادرًا على تلبية الظروف الفعلية للاستخدام، ويجب أن يُنظم وفقًا لقانون السوق المالية (FIEA) الخاص بالأسواق المالية، لتوفير حماية أكثر ملاءمة. حاليًا، لقد حصل التقرير على موافقة فريق الخبراء بالإجماع، ومن المتوقع أن يُرفع إلى البرلمان لإكمال التشريعات الجديدة وبدء العمل بها في أسرع وقت ممكن بحلول عام 2026. محاور الإصلاح يتضمن هذا الإصلاح ثلاثة محاور رئيسية: أولًا، تعزيز كبير لمتطلبات الإفصاح عن المعلومات عند إصدار العملات الجديدة عبر “الطرح الأولي في البورصة” (IEO، حيث تتولى البورصة مسؤولية مراجعة وبيع العملات الجديدة). يجب على البورصات تقديم معلومات مفصلة عن جهة الإصدار، الورقة البيضاء للمشروع، نموذج اقتصاد الرموز، تقرير التدقيق من طرف ثالث للرمز البرمجي، والإفصاح عن المخاطر بشكل إلزامي؛ حتى لو ادعى المشروع أنه “لا مركزي”، لا يمكن لفريق الإصدار الاختباء وراء إخفاء هويته. يُعتبر هذا الإجراء أقوى خطوة لإنهاء ظاهرة “العملات الوهمية” في الماضي. ثانيًا، تطبيق قوانين أكثر صرامة على المنصات غير المسجلة. ستمتلك الهيئة المالية صلاحيات أكبر للتحقيق والمعاقبة، ويمكنها فرض غرامات مباشرة على المنصات الخارجية، البورصات اللامركزية (DEX)، أو مجموعات التداول غير القانونية، وحتى إصدار أوامر بإيقاف العمليات. كما ينص التقرير صراحة على حظر التداول الداخلي والتلاعب بالسوق، متماشياً تمامًا مع إطار MiCA في الاتحاد الأوروبي وأحدث اللوائح في كوريا الجنوبية. ثالثًا، تخفيف الضرائب بشكل متزامن. بالتزامن مع التحول التنظيمي، تدرس الحكومة اليابانية خفض معدل ضريبة أرباح الأصول المشفرة من الحد الأقصى الحالي البالغ 55% كـ “دخل متنوع” إلى نفس معدل ضرائب الأرباح الرأسمالية على الأسهم البالغ 20%، ومن المتوقع أن يعزز بشكل كبير رغبة المؤسسات والمستثمرين الأفراد في الدخول للسوق. يُعتبر هذا الإصلاح تحولًا رئيسيًا من “مكافحة الاحتيال” إلى “تعزيز الأرباح” في اليابان. تقارير ذات صلة: بيع سندات الحكومة اليابانية “بيعت بسرعة”، وانخفاض العائد قليلًا، والسوق متيقن من رفع الفائدة في نهاية العام. أنشأت اليابان إدارة الكفاءة الحكومية لـ DOGE، وسانا ساتو تدعم المسؤولية المالية النشيطة لحكومة طوكيو. أبي الأب: انتهاء “تداول الفارق في الفائدة” في اليابان بعد 30 سنة، فقاعة تاريخية قادمة، وسأعلمك عشرة طرق للبقاء على قيد الحياة. <日本加密監管擬轉向「證券」框架：IEO 與未註冊平台迎最嚴時代、稅率減半向股票看齊> نشرت هذه المقالة لأول مرة على منصة 动区BlockTempo، “أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار سلاسل الكتل”.