انخفض سهم American Bitcoin Corp (ABTC) بنسبة 50% مع تسبُّب تقلبات البيتكوين في هبوط قطاع التعدين

تراجعت أسهم شركة أمريكان بيتكوين كورب. (NASDAQ: ABTC)، وهي شركة تعدين بيتكوين وخزانة مدرجة في البورصة يرأسها إريك ترامب، بأكثر من 50% في تداولات صباح يوم الثلاثاء، 3 ديسمبر 2025، مما يسلط الضوء على الرافعة المالية الشديدة المدمجة في العديد من الأسهم المعرضة للعملات الرقمية خلال فترات تقلب أسعار بيتكوين.

افتتح السهم بالقرب من 3.40 دولار لكنه انهار إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 1.67 دولار خلال أول 30 دقيقة — بانخفاض قدره 51% — قبل أن يتعافى جزئياً ليغلق عند حوالي 2.29 دولار، لا يزال منخفضاً بنسبة 36% في اليوم. وارتفع حجم التداول إلى أكثر من 28 مليون سهم، أي ما يقارب 15 ضعف متوسط الثلاثين يوماً الماضية.

لا يوجد محفز منفرد — مجرد بيتا بيتكوين الكلاسيكية بمفعول مضاعف

يشير المشاركون في السوق والمحللون إلى أنها عاصفة مثالية بدلاً من حدث منعزل واحد:

• انخفض سعر بيتكوين نفسه بنسبة 7.2% في الـ 24 ساعة السابقة، مما أدى إلى تصفية أكثر من 1.1 مليار دولار من عقود العملات الرقمية الآجلة عبر البورصات.
• انخفضت جميع شركات تعدين بيتكوين (MARA, RIOT, CLSK, HUT وغيرها) بنسبة 15-30% تعاطفاً مع انهيار سعر الهاش وبقاء الصعوبة قرب أعلى مستوياتها على الإطلاق.
• أدى انخفاض عدد الأسهم المتاحة للتداول وارتفاع ملكية المستثمرين الأفراد في ABTC إلى تضخيم الحركة، مما خلق حلقة تغذية راجعة من تفعيل أوامر وقف الخسارة ونداءات الهامش.
• أضافت مبيعات المطلعين الأخيرة التي تم الكشف عنها في تقارير Form 4 إلى السلبية، رغم أنها كانت خططاً مجدولة مسبقاً بموجب 10b5-1.

تُعتبر ABTC شديدة الحساسية لتحركات سعر بيتكوين لأنها تعمل كمنقب وحامل لخزانة بيتكوين في آن واحد — أي أنها تمثل رهاناً ذا رافعة مالية مزدوجة على BTC. ووفقاً لتقرير الربع الثالث 2025، احتفظت الشركة بنحو 1,850 بيتكوين في ميزانيتها مع تشغيل قدرة تعدين تبلغ 18 EH/s، مما يجعل أرباحها وقيمتها الصافية شديدة التقلب.

• بيتا متطرفة: تاريخياً يتداول سهم ABTC ببيتا محققة تتراوح من 4.2 إلى 5.8× مقارنة بسعر بيتكوين الفوري.
• ضغوط سيولة: كان متوسط حجم التداول اليومي أقل من $8 مليون دولار قبل حالة الذعر يوم الثلاثاء.
• تركيز الأفراد: يُعتقد أن أكثر من 70% من الأسهم الحرة مملوكة من قبل مستثمرين أفراد، العديد منهم عن طريق الهامش.

تداعيات أوسع على بدائل بيتكوين العامة

تُعد الحركة العنيفة في ABTC تذكيراً جديداً بالمخاطر غير المتكافئة المدمجة في العديد من شركات تعدين وخزانة بيتكوين المدرجة في البورصة. فعلى الرغم من أن هذه الأسهم غالباً ما تتفوق على بيتكوين بنسبة 3–10× خلال السوق الصاعدة، إلا أنها يمكن أن تفقد نصف قيمتها في جلسة واحدة عندما يتغير المزاج العام.

من بين المتراجعين البارزين يوم الثلاثاء:

• Marathon Digital (MARA) −28%
• Riot Platforms (RIOT) −25%
• CleanSpark (CLSK) −31%
• Hut 8 (HUT) −22%

أما MicroStrategy (MSTR)، أكبر حامل مؤسسي للبيتكوين، فقد تراجع “فقط” بنسبة 12% بالمقارنة، مما يعكس قيمة سوقية أكبر ورافعة مالية أقل مقارنةً بشركات التعدين.

وباختصار، فإن ما حدث لأسهم American Bitcoin Corp. يوم الثلاثاء كان أقل ارتباطاً بأخبار الشركة نفسها وأكثر عن انتقال تقلبات بيتكوين إلى الأسهم العامة ذات الرافعة المالية العالية. وللمستثمرين الذين يستخدمون هذه الأدوات كتعرض معزز للبيتكوين، يبرز هذا الحدث أهمية تحديد حجم المراكز والانضباط في وقف الخسارة — خاصة عندما يمكن لشمعة حمراء واحدة أن تمحو أرباح شهور في دقائق.