كالشي تتعاون مع Solana: أول سوق تنبؤي متوافق في الولايات المتحدة يبدأ في خداع الناس لتحقيق الربح؟

كتابة: داخل السلسلة رؤى

أولاً، حدث مفاجئ: ملك الامتثال الأمريكي Kalshi، بالتعاون مع Solana، يسعى لجذب السيولة

في 1 ديسمبر 2025 في الصباح، كانت CNBC أول من أطلق خبرًا حصريًا: منصة كالتشي، التي تعتبر أول منصة سوق توقعات في تاريخ الولايات المتحدة وأيضًا الوحيدة التي حصلت على تنظيم شامل من CFTC (لجنة تداول السلع الآجلة)، قد بدأت في السماح للمستخدمين بتداول النسخ المرمزة لعقود الأحداث الخاصة بها على داخل السلسلة سولانا.

هذا يعني أيضًا: من خلال تحويل جميع عقود المراهنة المتوافقة إلى رموز، تمكنت Kalshi من ربط عشرات المليارات من السيولة في عالم التشفير بالسوق القانونية في 50 ولاية أمريكية.

قال جون وانغ، رئيس قسم الأعمال المشفرة في كالشي، في مقابلة مع وسائل الإعلام إنه من خلال دخول سوق الأصول الرقمية الذي تبلغ قيمته 3 تريليونات دولار، ستتمكن كالشي من الحصول على السيولة اللازمة لتوسيع نطاق منتجاتها، بينما يتزايد الطلب على سوق التنبؤات بين المستثمرين بسرعة.

لتحقيق ذلك، قامت Kalshi بعمل شيئين رئيسيين:

حاليا، تدعم بروتوكولات التمويل اللامركزي مثل DFlow و Jupiter (DeFi) التي تربط دفتر الطلبات خارج السلسلة الخاص بـ Kalshi بسيولة Solana.

أعلن عن منح “Kalshi Builder Grants” بقيمة تزيد عن 2 مليون دولار ، وتم تحديد الشريك الرسمي التالي كـ Axiom ، وسيدعم المزيد من الشبكات في المستقبل.

علاوة على ذلك، جولة التمويل في نوفمبر التي قادها سيكويا كابيتال وCapitalG جمعت أيضًا 1 مليار دولار لكالش، مع تقييم يصل إلى حوالي 11 مليار دولار. وتشكيل قوة متساوية مع منافستها بوليماركت - التي أعلنت في نهاية أكتوبر عن اتفاقية استثمار استراتيجي مع بورصة إنتركونتيننتال (ICE، الشركة الأم لبورصة نيويورك)، حيث تعهدت ICE باستثمار يصل إلى 2 مليار دولار، مما دفع التقييم بعد الاستثمارات لبوليماركت إلى حوالي 9 مليار دولار (قبل الاستثمار حوالي 8 مليار دولار).

ثانياً، لماذا الآن؟ ولماذا سولانا؟

عد إلى الوراء ثلاثة أشهر. في سبتمبر 2025، تجاوز حجم تداول Kalshi الشهري لأول مرة Polymarket (1.3 مليار دولار مقابل 773 مليون دولار)، وفي أكتوبر سجلت كلاهما تقريبًا أعلى مستوياتها التاريخية: Kalshi 4.39 مليار دولار، Polymarket 3.02 مليار دولار. بعد تلاشي فوائد الانتخابات، أدركت الشركتان أن الطريق التالي الذي تبلغ قيمته تريليون ليس في السياسة، بل في الرياضة والبيانات الكلية والترفيه والطقس. لكن المسارين مختلفان تمامًا:

Polymarket ：اختيار الاستمرار في “تعميق اللامركزية”، الاستعداد للعودة الرسمية إلى السوق الأمريكية في عام 2026 + إصدار $POLY توكن؛

Kalshi : قررت “خطوة نصفية داخل السلسلة” : لا تزال طبقة التسوية الأساسية والامتثال تحت سيطرتهم، ولكن يتم فتح طبقة السيولة بالكامل للعالم المشفر.

لم يكن هناك أي شك في اختيار سولانا:

حجم معاملات المستخدمين الحقيقيين مستقر على المدى الطويل بين 700 و 1,000 TPS، ويمكن أن يتجاوز الذروة 3,000 و 5,000 TPS، وهو ما يتجاوز بكثير معظم الشبكات العامة؛ عادةً ما تكون رسوم الغاز لكل معاملة أقل من 0.002 دولار، حتى في أوقات الازدحام تكون أقل بكثير من 0.01 دولار؛

Jupiter هو جهاز توجيه وتجميع مهيمن تمامًا في نظام Solana البيئي، حيث وصل إجمالي القيمة المقفلة (TVL) إلى 2.6 مليار دولار؛

تجاوز عدد المستخدمين النشطين شهريًا لمحفظة Phantom 15 مليونًا، وتجربة الجوال (متصفح DApp المدمج، دعم NFT الأصلي، تبديل بنقرة واحدة) تُعتبر على نطاق واسع متفوقة على النسخة المحمولة من MetaMask؛

على مدار الاثني عشر شهرًا الماضية، قامت بروتوكولات سوق التوقعات في نظام Solana البيئي (مثل Parcl وHedgies وLimitless) بتثقيف وجمع عدد كبير من المستخدمين الذين لديهم وعي بأسواق التوقعات، مما وفر قاعدة مستخدمين جاهزة وذهنية لعقود Kalshi داخل السلسلة.

لا تحتاج Kalshi إلى “بناء سلسلة جديدة”، بل إلى “تثبيت أجنحة جاهزة”. سولانا هي تلك الأجنحة.

ثالثا، كالشي ضد بوليماركت: جدول المقارنة النهائي لعام 2025

رابعًا، بعد اتحاد الأقوياء: من سيتأثر؟ من سيستفيد؟

أكبر الضحايا: Polymarket و “المستخدمين الأصليين للعملات الرقمية”

على مدار العام الماضي، كانت أكبر فخر لـ Polymarket هو “يمكنني السماح لعناوين إيرانية وعناوين أرجنتينية بالمراهنة على الانتخابات الأمريكية دون عوائق”. الآن، قامت Kalshi بكسر هذه الحواجز بشكل مثالي باستخدام “قم بإجراء KYC مرة واحدة، ثم العب كما تريد”. وقد بدأ عدد كبير من الحيتان المتوسطة في نقل الأموال من Polymarket إلى Kalshi Solana، لأن:

انزلاق أقل؛

لا تخاف من جدل العرافين؛

لا يزال بإمكانك الحفاظ على سرية المحفظة.

ستشكل مبادرات التوكنينغ تحديًا حقيقيًا لحصة السوق للمنصات التنبؤية مثل Polymarket من خلال منح مستخدمي Kalshi مستوى أعلى من الخصوصية، مع دعم الامتثال.

أكبر المستفيدين: نظام سولانا البيئي

بين عشية وضحاها، قامت Kalshi بتحويل السيولة الهائلة من سوق التنبؤات المتوافقة مباشرة إلى Solana:

سيرتفع TVL بشكل واضح ، وستحصل Jupiter على عمق أوامر حقيقية غير مسبوق ، وسيعود محفظة Phantom مباشرة إلى مقدمة قائمة أدوات متجر التطبيقات - هذه ليست مضاربة قصيرة الأجل ، بل هي تفعيل رسمي لـ “بوابة السوق التنبؤية العظيمة” في نظام Solana البيئي.

من الآن فصاعدًا، أصبحت جميع عدم اليقين في العالم الحقيقي مثل السياسة والرياضة والاقتصاد والترفيه… تمتلك أسرع وأرخص وأعمق سوق للتداول على سولانا.

المستفيدون على المدى الطويل: قطاع سوق التنبؤ بأكمله

نتيجة المنافسة ستؤدي فقط إلى مزيد من تركيز السيولة، وضغط أكبر على الفروق، وتحسين تجربة المستخدم بشكل كبير. قبل الانتخابات النصفية الأمريكية في عام 2026، لم يعد هناك شك في أن حجم التداول الشهري سيتجاوز المئة مليار.

خمسة، نافذة الهجوم لـ Polymarket: تبقى فقط 6–9 أشهر

حالياً، تمتلك Polymarket ثلاثة بطاقات:

$POLY توكن (تحفيز المجتمع + توزيع الرسوم)؛

2026 سيعود رسميًا إلى الولايات المتحدة (إعفاء CFTC دخل المرحلة النهائية)؛

مواضيع السوق الأكثر جرأة (طالما أنها لا تخالف القانون، فهي دائماً أكثر جرأة من Kalshi).

لكن الوقت ليس كثيرًا. لقد أثبتت Kalshi أن التنظيم ليس عبئًا، بل هو أحرّ رمح.

عندما يمكنك تقديم شعور بالأمان متوافق مع القوانين، فضلاً عن توفير تجربة لا مثيل لها داخل السلسلة، فإن ما يسمى “إيمان اللامركزية” يبدو في الواقع هزيلاً بشكل مضحك أمام المال الحقيقي.

ستة، الخاتمة: هل هو المفتاح الذي سيشعل الانفجار التالي؟

في 1 ديسمبر 2025 ، من المؤكد أن هذا اليوم سيُكتب في تاريخ أسواق التنبؤ. إنه ليس انتصار العملات المشفرة على المالية التقليدية، ولا انتصار المالية التقليدية على العملات المشفرة.

إنها مجرد حقيقة تجارية بسيطة تم التحقق منها مرة أخرى: المستخدمون دائمًا ما يصوتون لصالح “الأفضل استخدامًا، الأرخص، والأكثر أمانًا”، حتى لو كانت أفضل بمقدار 5% فقط من المنافس.

وقد أطلق الزر “السيولة” الذي ضغطت عليه Kalshi اليوم على Solana النصف الثاني من سوق التنبؤات بشكل مبكر.

الشيء الوحيد المتبقي للنظر فيه هو: هل يمكن لـ Polymarket الضغط على زر التشغيل الخاص بها قبل صيف 2026.