بيتكوين تراجعت تحت 86,000 دولار بعد ارتفاع عوائد السندات اليابانية

بيتكوين (BTC) اسقطت تحت $86,000 حيث triggered طفرة حادة في عوائد سندات الحكومة اليابانية موجة تجنب المخاطر العالمية. ارتفعت عوائد سندات الخزانة اليابانية 10 سنوات إلى 1.879% — أعلى مستوى لها منذ 2008 — بينما تجاوزت عوائد السندات 2 سنة 1% لأول مرة منذ أكثر من 16 عامًا. عزا المتداولون طفرة سوق السندات إلى التوقعات المتزايدة لرفع معدل بنك اليابان (BOJ) في أقرب وقت في ديسمبر، مما عزز الين وبدأ في تفكيك تجارة الين المحمولة.

تجارة الين الآجلة تتفكك

لقد كانت تجارة الاقتراض حجر الزاوية في السيولة العالمية لعقود: يستعير المستثمرون بسعر منخفض في اليابان (بمعدلات قريبة من الصفر) ويستثمرون ذلك رأس المال في أصول ذات عوائد أعلى مثل الأسهم الأمريكية والأسواق الناشئة والعملات المشفرة. لقد غذت هذه الاستراتيجية الكثير من انتعاش الأصول ذات المخاطر منذ عام 2022.

ومع ذلك، مع ارتفاع العوائد اليابانية:

• تكاليف الاقتراض بالين تزيد
• الين ارتفع بسرعة (USD/JPY انخفض من 155 إلى 148 في أيام)
• تصبح صفقات الحمل غير مربحة، مما يجبر على تصفية جماعية

هذه العملية تقليل الرفع المالي تضرب أسواق نهاية الأسبوع الرقيقة بشكل أقوى، حيث السيولة منخفضة بالفعل، مما يزيد من تقلبات الأسعار عبر فئات الأصول.

طفرة بيتكوين في عطلة نهاية الأسبوع

كانت بيتكوين تتداول بهدوء حول $89,000 صباح يوم السبت عندما حدثت طفرة في الين، مما أدى إلى سلسلة من أوامر وقف الخسارة وطلبات الهامش. في غضون ساعات:

• BTC انخفض إلى $85,900 — انخفاض 3.4% خلال اليوم
• تجاوزت عمليات التصفية $800 مليون، معظمها مراكز طويلة
• إيثريوم والعملات البديلة الرئيسية تبعت، وانخفضت 4-6%

استقرت العملة المشفرة ظهيرة يوم الأحد حول $86,600، لكن هذه الحلقة أبرزت الحساسية المتزايدة لبيتكوين تجاه الترابط المالي العالمي. ما كان يُنظر إليه سابقًا كتحوط “ذهب رقمي” أصبح الآن يتصرف أكثر مثل أصل عالي المخاطر، مرتبط بديناميكيات تفكيك تجارة الحامل.

تأثير السوق الأوسع

لقد أثرت عكس تجارة الين على مستوى العالم:

• الأسهم الأمريكية: عقود ناسداك الآجلة منخفضة بنسبة 1.2% قبل السوق
• الأسواق الناشئة: انخفضت مؤشرات آسيا بنسبة 2-3%
• السلع: تراجعت أسعار النفط والنحاس وسط مخاوف من المخاطر

يقدر المحللون أن $500 مليار إلى $1 تريليون من صفقات الحمل قد تتراجع على مدار الأسابيع القادمة إذا استمرت إشارات بنك اليابان، مما يخلق ضغطًا مستمرًا على الأصول ذات المخاطر بما في ذلك العملات المشفرة.

لماذا الآن؟

• كشفت محاضر اجتماع بنك اليابان في نوفمبر عن مناقشات داخلية حول زيادة أسعار الفائدة
• سجل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في اليابان 2.8% في أكتوبر، وهو الأعلى خلال عامين
• ارتفاع الين بنسبة 10% منذ سبتمبر قد ضغط بالفعل على ربحية الحمل

باختصار، إن اسقاط بيتكوين دون 86,000 دولار يعكس المراحل المبكرة من تصفية تجارة الحمل العالمية التيTriggeredها طفرة عائدات السندات اليابانية و تشدد بنك اليابان. مع تعزيز الين وارتفاع تكاليف الاقتراض، تواجه تريليونات من المراكز ذات الرفع المالي عبر الأصول ذات المخاطر - بما في ذلك العملات المشفرة - ضغوطًا متزايدة في الأسابيع المقبلة.