انخفضت الفائدة المفتوحة لـ BTC من $45B إلى $28B وأثارت حديثًا عن تصريف

انخفضت الفائدة المفتوحة لـ BTC من $45B إلى 28 مليار دولار، مما يمثل أكبر هبوط في هذه الدورة بناءً على الرسم البياني.

أظهر الرسم البياني ثلاث انهيارات كبيرة في الفائدة المفتوحة في الماضي، حيث كان كل منها مرتبطًا بتفكيك كبير للرافعة المالية.

قالت CryptoQuant إن الانخفاض الأخير من المحتمل أن يكون علامة على تصفية الرافعة المالية بدلاً من كونه بداية مرحلة دب رئيسية.

سجل BTC أكبر انخفاض في الفائدة المفتوحة في هذه الدورة حيث انخفضت المستويات من $45B إلى $28B في غضون أيام، بينما ربط الرسم البياني هذه الحركة بعملية سحب كبيرة للرافعة المالية بدلاً من بدء مرحلة دب كاملة. خلق الهبوط اهتمامًا قويًا في السوق لأن مثل هذه الانخفاضات قد حددت نقاط إعادة تعيين رئيسية في الدورات السابقة. هذا أثار سؤالًا مركزيًا واحدًا بين المتداولين اليوم: هل سيثير هذا الانهيار في الفائدة المفتوحة استقرارًا متجددًا أم سيمتد الاضطراب الحالي؟

الرسم البياني يظهر أكبر هبوط في الفائدة المفتوحة للدورة

أظهر المخطط هبوطاً حاداً في خط الفائدة المفتوحة الأزرق، الذي انتقل من $45B إلى $28B في تذبذب سريع. وقد سجل الهبوط أكبر انخفاض في الفائدة المفتوحة شهدته الدورة بأكملها وفقًا للبيانات. انخفض خط السعر الأبيض خلال نفس الفترة، لكنه لم يظهر انهياراً يعادل انخفاض الفائدة المفتوحة.

الصورة سلطت الضوء أيضًا على نقاط إعادة تعيين الفائدة المفتوحة الكبيرة السابقة مع صناديق صفراء تحدد أحداثًا مشابهة. حدثت تلك الأحداث في مراحل مختلفة من الرسم البياني، وتبعتها كل واحدة فترة قوية من السحب الكبير. هبوط الحركة الأخيرة تطابق حجم الغسل السابق الذي لوحظ خلال الجزء الأوسط من الرسم البياني.

العلاقة بين السعر والفائدة المفتوحة ظلت واضحة لأن الفائدة المفتوحة اسقطت أسرع من السعر، مما يشير غالبًا إلى أن المراكز الطويلة تمت إزالتها بسرعة. هذه الهيكلية تطابقت مع نمط تدفق الرفع بدلاً من تغيير هيكلي في الاتجاه.

تدعم عمليات اسقاط الفائدة المفتوحة السابقة التفسير الحالي

ظهرت اسقاطان سابقان على الرسم البياني مع صناديق مميزة حول الحركات الحادة نحو الأسفل في الخط الأزرق. أظهرت تلك الأحداث السابقة مراحل تصفية سريعة حيث هبطت الفائدة المفتوحة بينما احتفظ السعر بمستواه أو انخفض بمعدل أبطأ. تطابق الاسقاط الحالي نفس الشكل والحجم، مما وضعه في خط مع نمط إعادة ضبط الرافعة.

أظهر القسم المركزي من الرسم البياني واحدًا من هذا الاسقاط في 2024، حيث حدث هبوط قوي في الفائدة المفتوحة قبل أن تستأنف الأسعار مستويات أعلى. أظهر القسم الأيمن البعيد واحدًا آخر في وقت سابق في 2025، والذي توافق مع فترة تصحيح قصيرة استقرت لاحقًا. شكلت هذه الأمثلة السابقة أساسًا للتفسير بأن الحركة الحالية لم تشير إلى مرحلة دب عميقة.

أظهرت المخططات الأخيرة أيضًا أن قيمة الفائدة المفتوحة تستقر بالقرب من $28B بعد اسقاط السعر، مما يشير إلى أن الجزء الأكبر من إجراءات التصفية القسرية قد اكتمل بالفعل. وقد أوجد هذا الاستقرار قاعدة للمرحلة التالية حيث تابع المتداولون السعر بالقرب من $86.9K.

تقول CryptoQuant إن الاسقاط يمثل حدث تصريف وليس اتجاه هبوطي

قال النص بجانب الرسم البياني أنه، وفقًا لـ CryptoQuant، كانت هذه الحالة تشير إلى اسقاط كبير في الرافعة المالية وليس إلى هبوط كامل في السوق. وكان ذلك يتماشى مع الهيكل الذي شوهد في الصورة لأن اسقاط الفائدة المفتوحة لم يتماشى مع انهيار كامل في السعر.

سعر استقر فوق $80K حتى مع هبوط الخط الأزرق بشكل حاد، مما يوحي بأن الحركة كانت مدفوعة بشكل رئيسي بتصفية المشتقات. لقد التقط الرسم البياني هذا السلوك مع الخط الأبيض الذي يتتبع تراجعًا ثابتًا بدلاً من انهيار. غالبًا ما تشير هذه النوعية من التباين إلى أن السوق استوعبت الحدث دون أضرار هيكلية أكثر خطورة.

أظهر القسم الأيسر من الصورة أيضًا نموًا قويًا في السعر والفائدة المفتوحة في وقت سابق من الدورة، مما دعم الرأي القائل بأن الاتجاه ظل سليمًا على الرغم من إعادة التعيين. وبالتالي، فإن الخطوة الأخيرة تتماشى مع السلوك النموذجي الذي يُرى خلال مراحل غسل الرافعة المالية الكبرى.