# 钯金2025年的展望：在多年下滑后接下来会发生什么？
自2022年2月达到每盎司3,002美元的高峰以来，钯金一直面临压力。该金属在2024年大部分时间内在900美元至1,100美元之间横盘交易，10月份因美国对俄罗斯供应的制裁威胁，价格曾短暂飙升至1,200美元。
问题在于：80%的钯需求来自汽车催化转化器，但该行业正面临逆风。虽然预计到2025年整体汽车销量将增长1.7%，达到8960万台，但不需要钯的电动车正在蚕食这一份额。预计到2025年，电动车的渗透率将达到16.7%，而在2024年为13.2%，但由于充电基础设施问题和市场饱和，增长正在放缓。
**供应与需求现实：**
世界铂金投资协会预测到2025年，钯金将出现89.7万盎司的过剩，这主要是由于回收供应增加120万盎司，以及俄罗斯和南非的矿产输出增加。与此同时，汽车需求预计仅"适度"增长至850万盎司，仍低于疫情前的峰值。
**2025 年价格预测：**
CPM集团的杰弗里·克里斯蒂安预计钯金将在900美元至1000美元之间波动，且有下行偏向。赫拉乌斯贵金属则给出了800美元至1200美元的更大区间。共识：前景基本面疲弱。
**Wildcard:** 特朗普提议对加拿大和墨西哥征收25%的关税可能会削弱北美汽车需求，而撤回电动汽车补贴实际上可能会支持内燃机的需求——这在讽刺中对钯金是看涨的。

81岁的对冲基金大佬Leon Cooperman管理资产超30亿美元，最新持仓数据曝光👀
他的五大重仓股分别是：
• Mr. Cooper Group（COOP）- 2.75亿美元，持股4.47%
• Energy Transfer（ET）- 2.48亿美元，6.8%高分红
• Vertiv Holdings（VRT）- 2.39亿美元
• Apollo Global Management（APO）- 2.29亿美元
• WillScot Mobile Mini（WSC）- 1.35亿美元
有意思的是，这哥们的组合里竟然没多少科技巨头，整个投资组合47只股票，只持有一只「七巨头」股票（Alphabet）。看起来老而弥坚的投资策略和年轻人的选股逻辑完全不一样啊。
从Goldman Sachs掌门人到独立基金经理，这位大佬的选股眼光确实值得玩味。

你在你所在的州需要赚多少才算有钱？
最新数据出来了：美国4口之家要进入上层阶级，最低得赚17.1万美元。但各州差距巨大。
最卷的几个州：
- 马萨诸塞州：4口家庭需要33.2万美元
- 马里兰州：30.8万美元
- 康州：30.6万美元
相对宽松的州：
- 密西西比州：17.1万美元
- 路易斯安那州：19.6万美元
- 阿肯色州：18万美元
有意思的是，州中位收入翻倍就是上层阶级的起点线。东北部城市化程度高，薪资本来就高，进上层的门槛自然更高。
你的州排第几？

英伟达的强劲收益为欧洲市场带来了急需的提振。CAC 40指数上涨0.66%，达到8006点，交易员们摆脱了科技估值的紧张情绪。银行股领涨——法国巴黎银行上涨5%，而法国兴业银行和法国农业信贷银行分别上涨1.4%-2%。但这里有个问题：欧元区建筑产出在九月份再次下滑，环比下降0.5%，同比下降0.3%。这是连续第二个月的下降。与此同时，所有目光都集中在美国的就业数据上，以判断美联储接下来会如何调整利率。斯特兰蒂斯今天表现不佳，下跌2.2%，而意法半导体和雷诺分别下滑2%和1.8%。信号混杂——科技股受到利好，但建筑行业却在挣扎。

# The Fire Phone Mistake That Made Me Rich
2014年我卖了Amazon，原因很简单——Fire Phone是个烂主意。赚了3倍的快钱让我觉得自己是投资天才，结果一个产品不满意就割肉了。
笑死，现在Amazon成了14倍牛股。
我的错误不在看空Fire Phone——那东西确实翻车了。我的错误在高估了一个失败产品的重要性，低估了创始人的长期执行力。如果Bezos和Amazon一直躲在舒适区，就没有AWS、Prime、Whole Foods这些现在的摇钱树。
**关键顿悟**：founder led公司往往会跑赢市场，因为他们敢于试错。给他们时间去迭代，比你自以为聪明地择时离场要赚得多。
这个教训救了我一次。2023年初买的TransMedics（TMDX），CEO Hassanein突然宣布收购一家航空公司。我第一反应是「废了，毛利率要崩」，市场也这么想，股价腰斩。
但这次我没卖。我想起Amazon的课。结果到年底CEO讲出了一个nationwide logistical network的愿景——用自家航空打通器官运输全流程。两年后，TMDX从低点涨3倍，销售翻倍，自有航空占到了78%的移植量。
毛利率确实降了点，但自由现金流margin爆炸，净利润率到了17%。这就是founder用"坏主意"打造护城河的案例。
现在TMDX要把移植数翻

感恩节花费要破千了？😱
美国人平均要为感恩节掏$952，算下来这个假期真不便宜：
• 食物+酒水：$285（平均每人$22）
• 装饰品：$83
• 出行：$293
• 其他杂费：$291
但这笔钱其实能省。Aldi的研究显示一顿感恩节大餐其实能压到$4/人。省钱套路很简单——装饰品翻翻家里旧东西、酒水让客人自带、衣服别买新的、如果能就地host别折腾出行。
有意思的是，30%的人还会去参加Friendsgiving（朋友聚），51%要去家庭大聚餐，这才是花钱的主要原因。与其每个活动都掏钱，不如主动承办一场，反而能控制成本。
你的感恩节预算是多少？