迈克尔·塞勒宣布将在连续第三次盈利未达预期后出售策略公司的比特币

迈克尔·赛勒现在将Strategy的比特币持仓归入与其他公司资产相同的类别：有用、值钱、以及在公司需要现金时可以出售。

这是Strategy（MSTR）在连续第三次财报未达预期后传递的真正信息，因为赛勒本人表示如果有助于业务，公司可以出售比特币。

这一评论是在5月5日Strategy第一季度财报电话会议中提出的。赛勒表示，如果出售比特币符合Strategy的利益，他不会排除这样做。他还说，公司可能会用部分持仓支付股息，并且会在这样做之前通知市场。

他的原话是：“我们可能会出售一些比特币来支付股息，只是为了给市场打个预防针，并传达我们这么做了的信息。”

赛勒告诉投资者，Strategy可以通过比特币的出售来应付股息支出

Strategy（MSTR）仍然持有全球最大的企业比特币头寸之一。公司披露持有818,334枚比特币，平均成本为75,537美元每枚。这是一笔巨大的押注，但也意味着比特币价格的每一次剧烈下跌都会对公司的账面造成重大影响。

公司报告第四季度净亏损为125.4亿美元。它还承担了约15亿美元的股息义务。这一数字包括年度优先股股息和与已在资产负债表上的债务相关的利息。

根据其美元储备，Strategy大约有18个月的资金覆盖这些支付。这也是赛勒的评论为何重要的原因。他没有将可能的比特币出售描述为恐慌性抛售，而是将其描述为公司信贷重策略的一部分。

他总结道：“你用信贷购买比特币，让它升值，然后你卖比特币来支付股息。”

市场并未对此评论保持沉默。Strategy（MSTR）在盘后交易中下跌超过4%。比特币也跌破了81,000美元，此前几小时还在该水平之上交易。对于加密货币交易者来说，这一部分变化来得很快。一个以持有比特币为核心的公司刚刚告诉市场，出售是被允许的。

Strategy在2022年的出售和2026年的会计影响使赛勒的言论承压

该公司在历史上已经进行过一次真正的比特币出售。2022年12月22日，当时的MicroStrategy出售了704枚比特币，价值约1180万美元。这是公司首次出售其持有的比特币。

那次出售发生在市场经历动荡的一年之后。在2022年5月3日的财报电话会议上，MicroStrategy的首席财务官Phong Le表示，如果比特币跌至接近21,000美元，公司可能会面临追加保证金通知。如果发生这种情况，公司将不得不出售比特币或增加抵押品。

当比特币后来在2022年6月跌至约20,800美元时，MicroStrategy表示没有收到保证金通知。公司还表示，拥有足够的资本应对更多的价格波动。

压力在2025年11月下旬再次出现。福布斯报道，Strategy（MSTR）股价比去年同期下跌了60%。其市值已降至490亿美元，而同期比特币持仓价值约为560亿美元。在Strategy首席执行官Phong Le讨论可能的比特币出售后，市场观察者将此与2025年12月初比特币跌破86,000美元联系起来。

今天，Phong表示：

“我们有能力出售比特币，无论是用来购买美元，还是出售比特币以购买债务，如果这对每股比特币有增值作用，我们都愿意考虑。我们会在对公司有利时出售比特币。我们不会坐视不理，永远不卖比特币。我们希望成为比特币的净增持者——增加我们的比特币总量，但更重要的是增加每股比特币，因为我们认为这将是对MSTR长期最有利的策略。”

Strategy在第一季度计提了22亿美元的估值减值准备，因为与未实现比特币亏损相关的递延所得税资产预计无法实现。它还在季度内购买了89,599枚比特币，但其数字资产仍然减少了72亿美元，因为比特币下跌了23%。报告还指出，STRC的发行推动了第一季度21亿美元的增长。

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