所以我最近一直在关注股息股票，遇到一个有趣的矛盾。一方面，你想要那丰厚的收入来源；另一方面，一些超高收益的股票可能很快就会崩盘。LyondellBasell就是一个完美的例子——在削减股息之前，它在标普500中的股息收益率最高，达到了12.6%。这样的削减很伤人，尤其是当你依赖那份收入时。

但事情是这样的：并不是每个高收益股票都是定时炸弹。我一直在研究一些实际上看起来可持续的股票，如果你想建立一个稳健的收入组合，它们值得更深入的关注。

首先是康尼格拉品牌（Conagra Brands）。在LyondellBasell削减之后，康尼格拉现在在标普500公司中拥有最高的股息收益率，为7.4%。它是玛丽·卡伦德（Marie Callender's）和斯利姆·吉姆（Slim Jim）等品牌的背后公司——这些都是人们在超市里实际购买的东西。吸引我注意的是它们的派发比率。他们预计今年的派发比例大约为80%，高于他们50-55%的目标区间，但远没有LyondellBasell在削减前那样的鲁莽水平。公司也在每年减少债务超过10%，并且业务开始出现一些积极的势头。通胀仍然是个阻力，但基本面看起来比一些其他超高收益股票更稳定。

然后是德莱克物流合作伙伴（Delek Logistics Partners），一家专注于能源中游业务的MLP，比如管道和加工厂。他们提供8.9%的分配收益率，说实话，他们的业绩记录相当令人印象深刻——连续52个季度实现分配增长。也就是说，连续13年。MLP从长期合同中产生稳定的现金流，德莱克实际上产生的现金足以覆盖其分配的1.2倍。他们将保留的现金再投资于扩展业务，完成了Libby 2天然气厂等项目，并收购了Gravity Water Midstream。现金流的表现看起来足够稳健，支持他们分配的持续增长。

第三个引人注意的是星木物业信托（Starwood Property Trust），一家房地产投资信托（REIT），股息收益率为10.7%——这是我在这个组里看到的最高股息收益率。让星木与大多数抵押贷款REIT不同的是它们的多元化。它们涉及商业抵押贷款、住宅贷款、基础设施贷款，以及直接房地产股权投资。去年，它们以22亿美元收购了Fundamental Income Properties，带来了超过450个拥有长期净租约的物业。这种稳定性很重要。让我印象深刻的是：星木在十多年里从未削减或暂停过股息。这在REIT中是非常稳健的纪录。

这三者的共同点是，它们似乎有能力实际维持派发，这也是追求收益的关键。当然，仍然存在风险——通胀可能再次飙升，经济状况可能发生变化——但这些都不是你在一些其他高收益股票中看到的那种不可持续的情况。如果你在构建一个收入组合，这三只值得更深入地研究。最高的股息收益率如果下一季度公司就削减了，那就毫无意义，但这三只看起来都具备持续支付的基本面。