看看最近市场上发生了什么。大家对美国（EUA）和伊朗（Irã）达成协议的可能性变得更加乐观，这推动风险资产上涨。标普500和纳斯达克创下历史新高，当股市出现这种态势时，我们就会看到资金开始向加密货币迁移。

比特币仍在约$77.73K附近横盘整理，过去24小时回调了0.55%。它还远离我们此前观察到的高点$76K ，但真正有意思的是山寨币那边正在发生的事。比特币的主导地位在下降，而山寨币的交易量处在三个月以来的最高水平。这意味着资本确实开始发生转移。

说到山寨币，当前的行情走势非常多元。几周前，模因币板块经历了强劲的拉升，像TURBO、ORDI、NEIRO和PNUT这样的代币在短时间内上涨了将近20%。现在我们看到的是一种自然的回调——TURBO在过去24小时下跌3.95%，ORDI下跌10.64%，NEIRO下跌-6.43%。这是市场正常的周期。

但还有更值得关注的情况正在出现。ENJ出现了空头挤压行情，一天内上涨了50%，尽管现在又回落至-2.90%。BIO作为一个去中心化科学项目，在一天内出现了爆发式的96%涨幅，随后仍保持正收益，目前为+1.25%。这表明向小盘股的轮动正在明显加快。

在治理方面，WLFI引发了不少争议。他们提出至少2年锁定62.2亿个代币，并有可能永久销毁最多4.5亿个代币。这是一种非常激进的通缩动作。

有一个细节我不能忽视：Tether在市场上非常活跃。它参与了一轮$134 百万美元的融资，投向SDEV，加快了稳定币基础设施的采用。当你看到USDT像这样在战略性投资中被调动时，就很清楚市场正在变得更加专业化。

从宏观层面看，美联储的《褐皮书》显示经济持续增长，但能源成本的涨幅十分显著。巴基斯坦解除对虚拟资产的禁令，正式将获得牌照的VASPs纳入银行体系——这对全球扩张很重要。

恐惧与贪婪指数为23，意味着仍然是极度恐惧。但随着风险偏好开始扩张，我们可能已经接近某个拐点。Bitwise推出了Avalanche的现货ETF，并计划对其AVAX持仓进行质押——这表明机构对该资产抱有信心。

就本周而言，请留意以下几件事：ARB (14.16%的解锁，约为$13,86百万)；以及参议院关于Warsh获任美联储一职的听证会，还有美国（EUA）与伊朗（Irã）冲突的最新进展。这些宏观催化剂或许正是比特币还缺的、用来完成那次突破的关键因素。