所以我最近一直在研究加拿大大麻股，老实说，这个行业真是变化莫测。加拿大是主要发达国家中第一个在2018年全面合法化娱乐用大麻的国家，虽然最初的推广并没有引起轰动，但潜力依然巨大。很多人都在问我加拿大最好的大麻股票名单，所以我就整理了一下我所发现的。

Canopy Growth以84亿美元的市值位居榜首。他们拥有雄厚的基础设施——我们说的是5.6百万平方英尺的种植空间，分布在多个设施中，加上庞大的现金储备。问题是？他们的运营亏损一直很严重，部分原因是他们的薪酬结构。你可以是最大的玩家，但仍然难以实现盈利。

然后是Cronos Group，从阿尔特里亚(——这个烟草巨头)——那里获得了18亿美元的巨额投资。他们手中现金超过15亿美元，真是疯狂，但他们的产能扩展速度缓慢。考虑到他们的实际运营状况，他们的估值似乎有些被高估。

Aurora Cannabis也是我一直关注的公司。他们原本应该成为生产的巨头，但最终暂停了关键设施的建设并出售了资产。这等于减少了数十万公斤的潜在产出。作为投资者，看到计划如此剧烈地变化，难免要质疑他们的执行力。

Tilray走了一条不同的路线——他们在欧洲和美国大力押注，而不是在加拿大加码。这可能会成功，但在加拿大市场仍在逐步扩大时，这是一种值得关注的策略。和其他公司一样，也面临盈利时间线的问题。

Aphria比大多数公司都更稳定，2019年只下跌了8%，而同行都遭遇重创。他们的三个种植场都获得了许可，还拥有一家药品分销部门，提供收入稳定性。不过，除非用会计技巧，否则他们还没有展现出持续盈利能力。

现在最有趣的是——OrganiGram实际上是唯一一家公布了运营利润的加拿大大麻生产商。他们在蒙克顿的工厂运作高效，利润率更好，似乎有望真正赚钱。这在这个行业中很少见。

还有不少其他公司也在加拿大大麻股的完整名单中占有一席之地——HEXO因为供应问题遭受重创，MediPharm Labs和Valens Company专注于提取业务(——不同的商业模式，更加可预测)，而Sundial Growers主要做批发，利润率较低。

整个行业本应早就创造出数十亿美元的收入，但情况比预期更乱。如果你在关注加拿大大麻股，建议重点关注那些真正具备运营效率和实现盈利的公司。市值本身并不能说明问题——你还得深入了解这些公司是否真的能赚钱。